自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资(zī)金在(zài)科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月(yuè)全(quán)市(shì)场行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人(rén)士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投(tóu)资价值的(de)认可。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两大板块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的(de)工(gōng)具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势投资的(de)特征，最近一个月，随着科(kē)创板的(de)回调(diào)，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜首，除此之嘴巴含胸的感觉知乎外，易(yì)方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流(liú)入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资金持续(xù)流入(rù)科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来(lái)，电(diàn)子、计(jì)算(suàn)机(jī)等科(kē)创板的核心权重(zhòng)行(xíng)业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着(zhe)半(bàn)导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边际改(gǎi)善的(de)预期吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增速(sù)保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明(míng)显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预(yù)期(qī)净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低(dī)水平(píng)，同(tóng)时(shí)盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来产业嘴巴含胸的感觉知乎(yè)的反应程度，都是优(yōu)于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科(kē)创板的表现(xiàn)，经过了三年的(de)估(gū)值回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受(shòu)行(xíng)业和公(gōng)司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设备(bèi)等23个品类(lèi)追加(jiā)列入(rù)出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述(shù)修正案(àn)在(zài)经(jīng)过2个月的(de)公告(gào)期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实(shí)施(shī)。受益(yì)于国产替代加(jiā)速的预(yù)期(qī)，半导体板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着(zhe)前(qián)段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)调，资(zī)金也(yě)在加速抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年(nián)一(yī)季度价格持续下(xià)探(tàn)之后(hòu)，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业周期相较(jiào)于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地(dì)时，行(xíng)业(yè)进入供(gōng)过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则(zé)会通过降价进(jìn)行库(kù)存去化。供给与需(xū)求的(de)错配(pèi)使得存储行(xíng)业具有较(jiào)强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年(nián)有望(wàng)迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的人工(gōng)智(zhì)能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发(fā)性需求由(yóu)产业(yè)链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在(zài)今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的(de)创新落地。预(yù)计(jì)半导体和消费(fèi)电子大概率(lǜ)在(zài)二季度及(jí)二(èr)季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科(kē)技(jì)创新蓄能才能真正(zhèng)地(dì)释放出(chū)来，下半年硬科技(jì)的(de)投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链库(kù)存的(de)时期，价格下(xià)行压力逐步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清，营(yíng)收(shōu)和(hé)利润(rùn)迎来(lái)拐(guǎi)点。

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