金融界4月26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘收盘(pán)，商品期货(huò)跌(diē)多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃(rán)油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤(xiān)、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句e="BORDER-TOP-COLOR: #000000; BORDER-TOP-WIDTH: 1px" border="1" alt="图片0" src="http://img.jrjimg.cn/2023/04/20230426113828225.png">

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于(yú)估值合(hé)适做多但是(shì)驱动有限的阶段。前期(qī)我们做空纯碱的(de)原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下(xià)滑导致的(de)现货(huò)价格(gé)下降，近几周现(xiàn)货也(yě)基本兑(duì)现，期货重心(xīn)下(xià)移。从09可能(néng)的(de)向上驱(qū)动来看，检修、可(kě)流(liú)通(tōng)现货、投产延迟这三点可(kě)能会(huì)构成反(fǎn)弹的驱动。而目(mù)前(qián)来(lái)看，投产的变数(shù)预计不大；中游库存偏低，但是(shì)现(xiàn)货反(fǎn)馈(kuì)并不存(cún)在缺货迹(jì)象，基差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱(qū)动依旧(jiù)是等待检修(xiū)的兑现造成现货的趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹(jì)象，但(dàn)是驱动依旧是(shì)等待(dài)检修兑(duì)现，可(kě)选(xuǎn)择9-1正套的方式(shì)入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比(bǐ)和同比上(shàng)都是相当出类拔萃，日均(jūn)水平(píng)持平去年8月(形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句yuè)份和2021年旺季的(de)水(shuǐ)平，而这(zhè)一点和下游反馈和实际地产的(de)表现并不匹配(pèi)。同(tóng)时(shí)，我们观察到(dào)下游(yóu)原片库存基(jī)本补至(zhì)2022年年初水平；进入(rù)五月(yuè)，我们(men)还(hái)是(shì)得考(kǎo)虑梅雨季(jì)的因(yīn)素，往年下(xià)游存在压缩原片库存的可能性。但是从近期的现货(huò)反馈来看(kàn)，各家(jiā)玻(bō)璃厂继续上调现货价格(gé)，产(chǎn)销维(wéi)持在较(jiào)高水平(píng)，因此近月(yuè)确实难(nán)以(yǐ)出现回撤(chè)，总体还是(shì)正套思(sī)路。

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