3月(yuè)份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同时(shí)信贷投放保(bǎo)持较快增长。货币信贷较快(kuài)增(zēng)长与物价(jià)回(huí)落并(bìng)存(cún)，引发了中国(guó)经济(jì)是否(fǒu)进入(rù)通缩的议论。

　　讨论(lùn)经济(jì)是否进入通(tōng)缩，首(shǒu)先要厘(lí)清概念。国(guó)际(jì)上(shàng)通常认为，通货紧缩是指总体物价(jià)水(shuǐ)平在一(yī)段(duàn)时(shí)间内持(chí)续(xù)下降，同时伴(bàn)随着货币供应量持续下降和经济(jì)衰(shuāi)退。研(yán)究(jiū)显示，典型的通缩(suō)有(yǒu)三个主要(yào)特点：一是总(zǒng)体物价紧缩而(ér)非局部物价紧缩，二是(shì)物价(jià)连续(xù)一段时间(jiān)负增长，三(sān)是伴随货币(bì)供应量持续下(xià)降和经济衰退。

　　结合一季度(dù)经济运行表(biǎo)现，当前(qián)中国经济显然并不符合(hé)通缩的(de)典(diǎn)型特征，因此，所谓中(zhōng)国经济通缩是个伪(wěi)命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生商品(pǐn)和大宗商(shāng)品保供稳价(jià)，物价总水(shuǐ)平持续平(píng)稳(wěn)运(yùn)行，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形成鲜明反差(chà)。 今年(nián)一季度，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节(jié)效应(yīng)和疫情防(fáng)控政策优化调整等因素(sù)影响，CPI同比上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春(chūn)节过后，消费需求季节性三大球和三小球分别是什么 三大球的起源回落，加之市场供应充足，2月份(fèn)、3月(yuè)份CPI同(tóng)比(bǐ)涨幅分别(bié)回落至1％和0.7％，环(huán)比分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品和能源价格(gé)的核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个百分点。由此可见(jiàn)，今年以来物价(jià)月(yuè)度涨幅虽在收窄，但仍(réng)然为(wèi)正(zhèng)，核心CPI保持(chí)基本(běn)稳定(dìng)，物价总(zǒng)水平并未出(chū)现持续而全(quán)面的下(xià)降。

　　从货币供应量来看，2月末(mò)，广义货(huò)币（M2）余额(é)同(tóng)比增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增速。从经济增长来看，一季(jì)度我(wǒ)国(guó)经济开(kāi)局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求(qiú)企(qǐ)稳(wěn)回(huí)升，经济循环加快畅(chàng)通，市场预期明显改善。二季(jì)度经济(jì)增速(sù)可能比一季度明显(xiǎn)加(jiā)快，全年经济增(zēng)长有(三大球和三小球分别是什么 三大球的起源yǒu)望(wàng)呈现逐步回升态势。近期，多个国际(jì)机构纷纷(fēn)上调对中国经济增速(sù)的预期。

　　总的来看(kàn)，我国物(wù)价仍在温(wēn)和上涨(zhǎng)，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好转，与(yǔ)通(tōng)缩(suō)有明显区别(bié)。 随着金融支持效(xiào)果进一步显现(xiàn)，消(xiāo)费(fèi)需(xū)求(qiú)有望进(jìn)一步回暖(nuǎn)，下半(bàn)年物价涨幅可能逐步回归至(zhì)往年均值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济(jì)总(zǒng)供(gōng)求基本平衡(héng)，货币条件合理(lǐ)适度，居民(mín)预期稳定，不(bù)存在长(zhǎng)期(qī)通(tōng)缩或通胀的(de)基(jī)础。

　　也要看到，当(dāng)前经(jīng)济尚处于复苏(sū)阶(jiē)段，总需求不(bù)足仍是经济(jì)运行面临的(de)突出矛盾(dùn)。从这(zhè)一角度(dù)来看，对通(tōng)缩的(de)担忧情绪一定(dìng)程度上反映(yìng)了人们对经济复苏动力和强度的关切(qiè)，需引起高度重视。当务之急，要继续科学(xué)精准实(shí)施(shī)宏观政策，把(bǎ)实(shí)施扩大内需(xū)战略同深化供给侧结(jié)构性(xìng)改革有机结合起(qǐ)来，在稳定就业和提高居民收入上下更大功夫(fū)，提(tí)振市(shì)场信(xìn)心(xīn)和发展预(yù)期，推动经(jīng)济运行持续好(hǎo)转(zhuǎn)。

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