近期(qī)市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗(qí)舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德(dé)时代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国(guó)际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能(néng)源车产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中解释道：长期(qī)来看，关(guān)注三大(dà)主(zhǔ)题。一(yī)是(shì)电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益(yì)显现，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动(dòng)变得越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的(de)一个(gè)方面。中国在这方(fāng)面为投资(zī)者提(tí)供了重要(yào)的(de)机会。中国在电(diàn)动汽(qì)车价值链的供应方(fāng)面(miàn)是全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个(gè)公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各自(zì)的领域中建立(lì)主导地位，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它是电动汽车中用于(yú)电(diàn)池和电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等全(quán)球电动(dòng)汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占据市场份额——在法规(guī)的(de)支(zhī)持下，该公司(sī)的增(zēng)长潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗(qí)舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截(jié)至3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐(zhú)一(yī)加仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓(cāng)股中其余(yú)公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车(chē)工业协(xié)会）近日发布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业(yè)实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企(qǐ)业动力(lì)电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季(jì)度实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于(yú)优异的业(yè)绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它(tā)个(gè)股还包(bāo)括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流(liú)出较(jiào)多的个股包括(kuò)格力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好(hǎo)的(de)“宁王(wáng)”的外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两大(dà)增长机(jī)遇一(yī)是电动(dòng)车二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方面它(tā)的(de)市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命(mìng)周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的(de)企业(yè)发展与政府的脱(tuō)碳计划(huà)是(shì)一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投资者，他们(men)的判断也可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未来新的(de)电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德(dé)时代(dài)和电(diàn)动车厂(chǎng)商的关(guān)系若不(bù)能(néng)维系。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所有的外(wài)资都在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本投资(zī)旗(qí)舰中国基(jī)金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、金山软件、中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒(héng)生(shēng)金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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