今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下(xià)，引发了全(quán)行业所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基(jī)金(jīn)经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一季度(dù)主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住(zhù)了市(shì)场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年(nián)以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金。同时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸(xī)引了多位明星基金(jīn)经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在(zài)一季(jì)报表示，一季度在人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的　　他还(hái)提到，海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能(néng)领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业(yè)端(duān)的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其(qí)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股之列(liè)外，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新(xīn)进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的(de)重(zhòng)仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去(qù)年三(sān)季末、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太大变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓(cāng)股相(xiāng)较去(qù)年底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前(qián)的市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大(dà)细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随(suí)着疫情落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一季度库存(cún)水平接近正常，各(gè)厂商二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底(dǐ)。伴随(suí)着(zhe)疫(yì)后经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对设(shè)计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的(de)行(xíng)业(yè)，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块(kuài)是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半导(dǎo)体的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的(de)制裁(cái)已经乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国(guó)内设备厂商的(de)配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国(guó)先进制(zhì)程的扩产造成了一定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的(de)国(guó)产化率(lǜ)却取得了突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产(chǎn)处于(yú)下(xià)行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能会(huì)超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度调仓(cāng)换股方(fāng)向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度(dù)主(zhǔ)要对对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季(jì)度新进了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表(biǎo)示(shì)，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是为云计算和人工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前(qián)主要(yào)产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全球布局、国(guó)内(nèi)领先(xiān)的(de)无晶圆半导(dǎo)体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模(mó)块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积(jī)极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接(jiē)买进第七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四只个股在一(yī)季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合(hé)宜基(jī)金在一季度除(chú)了(le)加仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的(de)“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成(chéng)立(lì)，招(zhāo)商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的基金朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕(yù)的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末(mò)该基(jī)金股票市(shì)值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的(de)最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度(dù)。从该基(jī)金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港股票市(shì)值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重点布(bù)局(jú)了信息(xī)技术(shù)、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华(huá)科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大(dà)重仓股之(zhī)列(liè)，通威(wēi)股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光(guāng)电则退(tuì)出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了(le)经(jīng)济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了(le)港(gǎng)股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了(le)一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的(de)预期，导致对部分行业的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的(de)行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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