北交所开市(shì)至今一年半(bàn)，公募基金投资(zī)北交所步伐不(bù)断推进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金、北交所主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加(jiā)大(dà)北交所(suǒ)布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平，公募基金等(děng)专业投(tóu)资者积极(jí)挖(wā)掘北交所投资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意(yì)愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对(duì)早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投(tóu)资(zī)价值受(shòu)到公募资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投北(běi)交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累(lèi)计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等(děng)多家基(jī)金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是国内依法发(fā)行上市的(de)股票，属于(yú)基金法规(guī)定的(de)“上市交易的股票(piào)”。在(zài)遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定的投资目标(biāo)、投资(zī)策略、投资(zī)范围、资产配置比例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前(qián)提下，公司(sī)旗(qí)下(xià)基金可参(cān)与北(běi)交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金(jīn)如果符(fú)合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资(zī)北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相关(guān)投研人士(shì)表示，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北交所，一方面(miàn)表明(míng)专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发现了(le)北(běi)交(jiāo)所相关股票潜在(zài)的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深两市(shì)以外国内(nèi)最优质公司的代(dài)表，许多(duō)标(biāo)的(de)当(dāng)前估(gū)值水平偏低(dī)，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与(yǔ)北(běi)交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好表(biǎo)现也使(shǐ)得(dé)越来(lái)越多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北(běi)交(jiāo)所市场的(de)赚钱效应(yīng)、可投标的(de)稀(xī)缺(quē)性以及专精特(tè)新(xīn)领域的景(jǐng)气度。而近期(qī)北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十(shí)大股东名单中；北(běi)交(jiāo)所(suǒ)较大(dà)规模公司去(qù)年业绩(jì)涨势(shì)良好，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北(běi)交(jiāo)所的成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思持股集中度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市(shì)场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业(yè)的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上(shàng)也(yě)存在差异，但(dàn)未来会加大(dà)对(duì)北(běi)交所市(shì)场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合北交所的(de)战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特(tè)征，预(yù)计(jì)次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖(wā)掘(jué)市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道(dào)的(de)公司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经(jīng)营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也(yě)称，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主题基金，未来一方面(miàn)会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主要(yào)投(tóu)资范围的基(jī)金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量(liàng)基金产品的投(tóu)资(zī)范(fàn)围(wéi)扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓(tuò)展对(duì)北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募(mù)基金持有北交(jiāo)所个股数(shù)量(liàng)82只，达到(dào)历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募(mù)投资北交所总市值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上市公(gōng)司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市(shì)值(zhí)占(zhàn)比较(jiào)高(gāo)，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值有所回(huí)落。”景顺长城基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的(de)投(tóu)资价值(zhí)仍(réng)然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示(shì)，北(běi)交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征类似于一级(jí)半的(de)市场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深证的(de)大多数公司(sī)而(ér)言又相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模也(yě)相对(duì)更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这(zhè)也意味(wèi)着更(gèng)大的成长空间和收(shōu)益率预期，故(gù)我们认为北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)表示，我们对(duì)于具(jù)体行业没有明确的(de)偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较(jiào)看(kàn)好细分行业(yè)的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发(fā)投入的强度(dù)上、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱于(yú)创(chuàng)业板、科(kē)创板(bǎn)的(de)上市(shì)公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的(de)不(bù)断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证(zhèng)50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修(xiū)复的(de)空间，当前(qián)配(pèi)置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻(luó)辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚(jù)焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家政策支持(chí)的东(dōng)风和企业自身(shēn)的(de)努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企(qǐ)业成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个(gè)成长的过(guò)程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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