芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们(men)将影响青年失业率的因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业人口的(de)增加不能完(wán)全解释(shì)青年失(shī)业率的上升，更重要却被忽(hū)视的(de)因素(sù)是青年人口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青年(nián)失业人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来(lái)自失(shī)业增加，不要(yào)忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的(de)下降，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的(de)行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业(yè)情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济(jì)复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服务业，而(ér)知识密集(jí)程度(dù)较高(gāo)的(de)生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国(guó)农(nóng)村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在(zài)减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业率的(de)上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自(zì)分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失(shī)业(yè)率的变动可(kě)能出现以下三(sān)种情况：①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青(qī适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台ng)年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业(yè)分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来(lái)最高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较去年(nián)同(tóng)期大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年(nián)失业(yè)率却较去年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留下(xià)的“疤(bā)痕效应”如(rú)何推(tuī)高青年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业率的三(sān)因(yīn)素框架(jià)

　　失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主要(yào)是三个因素：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都(dōu)不能忽视。当我(wǒ)们(men)讨论失业率时，经常(cháng)认为(wèi)失(shī)业率上升一定是失业增加的结果，这(zhè)个判断(duàn)对于全年龄段失业(yè)率(lǜ)来说并(bìng)没有问题(tí)，因为我国的(de)劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经济活动(dòng)人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则不能(néng)忽视分母(mǔ)的变动，因(yīn)为青年(nián)劳(láo)动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定整体失(shī)业(yè)率变动的是失业人(rén)口数量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居(jū)多；三分(fēn)之(zhī)二接受过(guò)大(dà)学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据(jù)解读时，披(pī)露了(le)当(dāng)前青(qīng)年就(jiù)业和失业人数(shù)的基本(běn)情(qíng)况：“初步测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人(rén)，没(méi)有参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人(rén)，其中就业人数(shù)2587万人、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数与去年基(jī)本持(chí)平，今年4月(yuè)青(qīng)年(nián)失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员比去年同(tóng)期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四(sì)个月青年失业形势好于去年(nián)同(tóng)期(qī)。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量(liàng)维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来(lái)32万(wàn)左右(yòu)的新(xīn)增失(shī)业(yè)人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口(kǒu)来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形势要好于(yú)去年(nián)，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主动辞(c适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台í)职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年群体由于工作经验(yàn)和技能相对(duì)不熟练，往往(wǎng)在企业裁(cái)员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根(gēn)据月度劳动力调查数据(jù)，青年(nián)失业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部(bù)分失业人群(qún)后(hòu)，剩下的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口中，第(dì)一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接受过大学(xué)教(jiào)育。各(gè)年龄段失业人群(qún)中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一(yī)比例在其他三个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教(jiào)育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的(de)受教育(yù)程度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按照接受(shòu)过大学(xué)教育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的(de)行业与青年就业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出(chū)行业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业(yè)占(zhàn)全部青年失业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是青年(nián)就业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年(nián)失业(yè)人(rén)口的(de)行业分布是由就业分布(bù)决定的，吸(xī)纳(nà)就业(yè)占(zhàn)比较大(dà)的行业，往往(wǎng)也(yě)贡(gòng)献了较大规模的失(shī)业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前，需(xū)要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集(jí)程度由低(dī)到高两个特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业和电(diàn)热(rè)燃(rán)水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业，这四个行业(yè)是国(guó)民(mín)经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就业比例(lì)增加(jiā)超(chāo)2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教(jiào)育(yù)年限，来计(jì)算各行(xíng)业的知识(shí)密集(jí)程度。有5个(gè)行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四个行业是(shì)过去十(shí)年青(qīng)年就业(yè)流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比例(lì)的增幅(fú)均居(jū)前列。如图(tú)10，各(gè)行(xíng)业所(suǒ)吸纳的(de)青年就业比例变动与行业平均受教育(yù)年限基本一(yī)致(zhì)，即(jí)青年就业从知识密集程度(dù)较低的(de)行业(yè)流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严(yán)峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业的(de)青年失业比(bǐ)例（该行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业(yè)人数/青年失业总人数），除以各行业的(de)青年(nián)就业比例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业总人(rén)数），来作为各行业失业率的(de)近似替代指标。以这个(gè)指标(biāo)来看(kàn)，知识密集(jí)型行业(yè)的青年失业率大多高(gāo)于(yú)全(quán)年龄段失业(yè)率，如信(xìn)息技(jì)术(shù)、教育(yù)、科(kē)研服(fú)务、公共(gòng)管理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在(zài)图(tú)11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季(jì)度服务(wù)业(yè)复苏出(chū)现(xiàn)分化(huà)。今年(nián)一季(jì)度(dù)GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业(yè)来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季度(dù)复苏情(qíng)况(kuàng)较好(hǎo)；知识(shí)密集(jí)程度更(gèng)高的房地产业、租赁和(hé)商(shāng)务服务(wù)业、信息技(jì)术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前青年失业(yè)人员增长的症结(jié)在于(yú)服务业就业(yè)复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一(yī)方面，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的(de)主力是(shì)知识密集程度(dù)较低的(de)生活性服务业(yè)，而知识密集程度较高的(de)生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以(yǐ)服务(wù)业就(jiù)业(yè)复(fù)苏结构分化，带(dài)来的青年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一季度(dù)就业(yè)尚未出(chū)现明显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回(huí)暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育的青年失业人(rén)口而(ér)言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时代(dài)，城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力可能将步入长期(qī)下降通道，这将从(cóng)分母端推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)首先(xiān)取决于(yú)城镇青年(nián)人口数量(liàng)，而后(hòu)者来自于(yú)两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两部分增量未来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均(jūn)出生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代(dài)开始明显步入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人(rén)。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)数量会较去(qù)年有明显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达(dá)到(dào)65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有(yǒu)两(liǎng)个(gè)特点，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期(qī)下降(jiàng)。根(gēn)据今年(nián)3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主要(yào)有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的(de)时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前(qián)十(shí)年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和就(jiù)业好(hǎo)转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾在(zài)发布会(huì)指出当月“就业人(rén)员规模比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势(shì)恶化(huà)时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就业观念的(de)变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风(fēng)气来看(kàn)，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进(jìn)入就业(yè)市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次(cì)就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)

　　失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释(shì)当前(qián)青年(nián)失业(yè)率的一(yī)部分，另一(yī)部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人(rén)口会随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但经济(jì)复苏(sū)难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端(duān)可能会越来越重要(yào)，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期变化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率的(de)两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时(shí)，有必(bì)要(yào)明晰这一概(gài)念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是(shì)城镇(zhèn)就业(yè)范围(wéi)，并非(fēi)针(zhēn)对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的(de)就(jiù)业(yè)人(rén)口(kǒu)并未包含在内。因此，许多(duō)针对青年失(shī)业(yè)率的讨论以全国(guó)青(qīng)年人(rén)口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结(jié)构的问题(tí)，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是(shì)指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率(lǜ)的分母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳(láo)动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会(huì)经济活(huó)动的人(rén)员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意愿的劳(láo)动年龄(líng)人(rén)口不计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人(rén)口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为(wèi)中(zhōng)国(guó)大陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调查对(duì)象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时(shí)准确反(fǎn)映劳(láo)动力市(shì)场变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月度劳(láo)动力调(diào)查正式在全国(guó)范(fàn)围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全(quán)国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之(zhī)一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国年度(dù)人(rén)口调(diào)查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在(zài)长表(biǎo)部分纳入就业(yè)调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人(rén)口普查的就(jiù)业数(shù)据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会根据普查数据进(jìn)行修正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍(réng)会(huì)存(cún)在差(chà)异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国(guó)就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后(hòu)次年的(de)年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结(jié)构数据(jù)的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业(yè)人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化(huà)未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布(bù)机构：德邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限公司

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