总市值超(chāo)6万亿的(de)科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上交所也(yě)发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的交易(yì)和风险管理需求。而相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的(de)关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息(xī)显示，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基(jī)于(yú)科(kē)创50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现(x其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音iàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)中央(yāng)、国(guó)务院(yuàn)关于(yú)推进(jìn)上海国际金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部(bù)署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易(yì)所(suǒ)官网也(yě)发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市(shì)，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革(gé)开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企业进一(yī)步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相(xiāng)应的(de)风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示范引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科(kē)创(chuàng)板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期(qī)持续(xù)健康(kāng)发(fā)展意义(yì)重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会(huì)一直(zhí)高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运(yùn)行(xíng)和(hé)风险防控工(gōng)作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场运行(xíng)情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的(de)风险防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥(huī)了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会(huì)组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基(jī)础性(xìng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市(shì)，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者(zhě)的风(fēng)险管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士对(duì)此表示(shì)，目(mù)前我国已经推出了(le)不同(tóng)类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市(shì)场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险管理工具(jù)，这(zhè)将有利于投(tóu)资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资者其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约标(biāo)的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述(shù)公募投(tóu)资(zī)人士称(chēng)。

　　而(ér)根据(jù)业内人士分析(xī)，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借(jiè)助(zhù)相应(yīng)的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资层面(miàn)的(de)配(pèi)套(tào)策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用(yòng)，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进一步提(tí)高(gāo)，进而促进规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会(huì)让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力(lì)也会不(bù)断增(zēng)强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称。

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