金融界5月12日消息 国内期(qī)货市场收盘(pán)，商品期货(huò)多(duō)数(shù)下(xià)跌(diē)，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯(chún)碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌(diē)，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出(chū)生产(chǎn)物(wù)资通胀(zhàng)压力进一步(bù)趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻(luó)辑(jí)来看，一(yī)方面，此(cǐ)前加(jiā)息结束(shù)乃至(zhì)降息已然成为一种共识，因此(cǐ)本周在美(měi)联储越来(lái)越多(duō)官员为鹰(yīng)派站台(tái)的情况下，预计(jì)从加(jiā)息结束到降息(xī)周期开(kāi)启，仍有近一个季度的时间，在(zài)此期间将(jiāng)面临经济和政策的不确定(dìng)性，贵金属部分回(huí)吐(tǔ)前期超涨(zhǎng)的幅度。另一(yī)方面，上周初请失业金人数升(shēng)至(zhì)2021年以来(lái)的最高水平，劳(láo)动(dòng)力(lì)市(shì)场正在降温。同时国内社(shè)融超预期下滑，白(bái)银因工业属性偏(piān)强(qiáng)大幅下跌，在(zài)情绪修(xiū)复(fù)之前难言企稳，后续还需关(guān)注海外(wài)衰退预(yù)期的发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中期期货(huò)：经济衰退预期与有色金(jīn)属走(zǒu)势拖累(lèi) 白银如(rú)期大幅调整

　　前期(qī)强调(diào)从宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期角度出发(fā)，有色金属将会走弱，白银(yín)连续上涨后(hòu)会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经(jīng)济衰退(tuì)预期将会值此之际是什么意思春节，值此 之际继续影(yǐng)响有色金属与(yǔ)贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲(pí)软(ruǎn)增加美联储政策(cè)转向宽松预期(qī)以及(jí)经济风险依然(rán)利好(hǎo)贵金属，但是美元指(zhǐ)数(shù)大幅上升使得贵金属承压(yā)回(huí)落，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行，拖(tuō)累工业(yè)属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色(sè)金属值此之际是什么意思春节，值此 之际大幅(fú)回落等因素(sù)综合影响下，白银高位回(huí)落，下方仍(réng)有(yǒu)一定的空(kōng)间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑；若(ruò)有(yǒu)效(xiào)跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克）关键支撑(chēng)；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续等白(bái)银行情企稳(wěn)再低(dī)位做(zuò)多。美欧银行(xíng)业危机引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速转向，美元(yuán)美(měi)债(zhài)走势(shì)偏弱，贵金(jīn)属持(chí)续走(zǒu)强(qiáng)，当前继续关注调整行(xíng)情；后续(xù)政(zhèng)策宽松转向、经济下行风(fēng)险、银行(xíng)业(yè)风险与(yǔ)债(zhài)务上限风险、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄(huáng)金(jīn)将(jiāng)会不断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低做多配(pèi)置依然(rán)是(shì)核(hé)心建议。

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