5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保(bǎo)持(chí)在1万(wàn)亿以上，市场对于(yú)人工智(zhì)能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月(yuè)金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒(méi)、银(yín)行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从行(xíng)业来(lái)看，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机构人(rén)气最(zuì)高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多(duō)只金(jīn)股，两者一定程(chéng)度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关(guān)注度(dù)提升最为明显，计算机板块(kuài)关注度则快(kuài)速下降，这也(yě)与(yǔ)4月份行(xíng)情走势相互(hù)印证，传媒(méi)板块率(lǜ)先突(tū)破，可(kě)能会成为AI概念笑到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的(de)关(guān)注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券(quàn)商(shāng)推(tuī)荐(jiàn)的(de)金股标的集中(zhōng)度(dù)来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及以上的(de)机构(gòu)共同(tóng)推荐。其中三只传(chuán)媒股(gǔ)同时获得(dé)3家以上机(jī)构推荐，分(fēn)别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东(dōng)吴证券以12.58%收益(yì)名列前(qián)茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极(jí)端行情的演(yǎn)绎(yì)体现在(zài)热(rè)门(mén)金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时(shí)代(dài)涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测(cè)电(diàn)子(zi)涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构多数持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大(dà)券商对五月(yuè)份(fèn)的投资方向做了预(yù)判，综合多家(jiā)观点，券商们对五(wǔ)月(yuè)的大盘的看(kàn)法(fǎ)比较保守，建议(yì)多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较多的行业是(shì)电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有分歧，区域规划(huà)、券(quàn)商(shāng)、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权则因有事(shì)件驱动所以(yǐ)有短期的机会(huì)。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述了(le)美国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖(bèi)于(yú)现代投(tóu)资理论(lùn)，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份(fèn)均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月(yuè)的市场表(biǎo)现(xiàn)，则四年均报下跌(diē)，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺(cì)激(包括(kuò)重大项目的陆(lù)续推出和(hé)开工)不会停止;同时(shí)，管理层(céng)对信用(yòng)风(fēng)险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下(xià)行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的经济(jì)周期格局(jú)下，只托不(bù)举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭(niǔ)转市(shì)场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二级市场估(gū)值体系国际化是趋势(shì)，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国(guó)企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在(zài)去杠杆(gān)的(de)背景下，要么减少负债，要(yào)么增(zēng)加资(zī)本，减负债会带(dài)来(lái)经济(jì)收缩(suō)压(yā)力，增资本会带来(lái)股(gǔ)票供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局(jú)面的(de)影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现持续或者(zhě)大幅改善(shàn);资金(jīn)利率的回落是衰(shuāi)退性(xìng)的，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期(qī)影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二季度投资策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持低仓位;相(xiāng)对(duì)来(lái)说(shuō)，中盘(pán)股(gǔ)如(rú)医(yī)药(yào)、家(jiā)电、汽车、食品(pǐn)饮料等(鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙děng)一线白(bái)马(mǎ)等业(yè)绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环(huán)境，一些积极因素(sù)正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带(dài)来一些(xiē)阳光：(1)鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提(tí)振市场情绪。从管理层(céng)的政策(cè)取(qǔ)向(xiàng)来(lái)看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后(hòu)5月有些积(jī)极因(yīn)素出现，建议备战(zhàn)回(huí)调(diào)后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速(sù)下行确立(lì)，并将继续;其次(cì)，前期(qī)小批多次的微刺激(jī)下(xià)，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难以对冲来自(zì)房地(dì)产等领(lǐng)域(yù)带来的(de)经济下(xià)行动(dòng)能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再次(cì)，改革和结构(gòu)调(diào)整(zhěng)依(yī)然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策不(bù)全面放(fàng)松的(de)情况下，房(fáng)地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门的维(wéi)稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打破的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持(chí)弱(ruò)势下跌格局。

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