金(jīn)融(róng)界4月28日(rì)消息 为规范开展(zhǎn)内(nèi)地与香港利率(lǜ)互换市场互(hù)联互通(tōng)合(hé)作(zuò)相关业务，保护境内外投资者(zhě)合法(fǎ)权益，维护利率互换市场秩序，中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)制定了《内(nèi)地与香港利率互换市场互联互通(tōng)合作管理暂行办法(fǎ)》，现(xiàn)予以公(gōng)布，自2023年4月(yuè)28日起施行。

　　中国人民银行(xíng)有关(guān)部门负责人表示，未(wèi)来中国人民银行将根(gēn)据(jù)市场发展情(qíng)况，适时增(zēng)加投资(zī)品种，调整交(jiāo)易和清算额(é)度，优(yōu)化交易清算安排，为境外投资者提供(gōng)更加便利(lì)高效的(de)风(fēng)险管理工具(jù)。另外，两地监管当局将结(jié)合各方(fāng)面情况，在(zài)风险可控、对等互利的原则下，适时研究扩(kuò)展至“南(nán)向互换通(tōng)”。

　　以下为中国人民银行有关部(bù)门负(fù)责人就《内地与香(xiāng)港利率(lǜ)互换市场互联互通(tōng)合(hé)作管理暂行办法》答记者(zhě)问

　　一、符合中国(guó)人民银行要求(qiú)的境外投资者(zhě)包括哪(nǎ)些(xiē)？

　　答：符合《中国人民(mín)银(yín)行关于境外央行、国际(jì)金融组织(zhī)、主(zhǔ)权(quán)财富基金(jīn)运用人民(mín)币投资银行间市场有关事宜的(de)通知》（银(yín)发〔2015〕220号(hào)）、《中国人民银行关于进一(yī)步做(zuò)好(hǎo)境外机构投资者投(tóu)资银行间债券市场有(yǒu)关事宜的公告(gào)》（中国人民银(yín)行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券市场(chǎng)互联互通合作(zuò)管(guǎn)理暂行(xíng)办法(fǎ)》（中国人民银行令(lìng)〔2017〕第1号(hào)）等文件(jiàn)要求(qiú)、完(wán)成银行间债券市场准入(rù)备案的境(jìng)外投资者等，可根据《内地(dì)与香(xiāng)港利率互换市场(chǎng)互联互通合作(zuò)管理暂行办法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相关(guān)规定参(cān)与(yǔ)“北(běi)向互(hù)换通”。

　　二、“北(běi)向互换通(tōng)”境内(nèi)外投资者可以签署的协议范围是什(shén)么(me)？

　　答：根据《办(bàn)法》，境内外(wài)投资者开展(zhǎn)“北向互换通”交易前可顶的速度越来越快越叫的原因(kě)以(yǐ)与(yǔ)交易对手方签署经(jīng)中国人民银(y顶的速度越来越快越叫的原因ín)行认可的衍生品主协议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以(yǐ)及中央清算衍生品执(zhí)行(xíng)协议（CDEA协议(yì)）等(děng)衍生品协议。境内投(tóu)资者(zhě)应当(dāng)将是否签(qiān)署协议、签署协议类型等事项向中国(guó)外汇交易中心(xīn)备案。目前(qián)，中国银(yín)行间市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易商协会正在(zài)研究制(zhì)定“互换通”衍生(shēng)品协议，待其(qí)正式发布后也(yě)可(kě)供境内外投资者选择签署(shǔ)。

　　三、“北(běi)向互(hù)换通”境外(wài)投资者(zhě)的投资范围是(shì)什么(me)？

　　答：“北向(xiàng)互(hù)换通”境外投(tóu)资者(zhě)现阶段(duàn)可(kě)在银行(xíng)间市场开展符合集中清算要求的人民币利率(lǜ)互(hù)换(huàn)交易(yì)。

　　四、《办法(fǎ)》中认可的境外电子(zi)交(jiāo)易(yì)平(píng)台、境内电子(zi)交易(yì)平台包括哪些？境外投资者(zhě)的(de)对手方(fāng)、交(jiāo)易模式有哪(nǎ)些要求？

　　答：目(mù)前“北向互(hù)换通(tōng)”下受(shòu)认可的境外电子交易平(píng)台包括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可(kě)应(yīng)市(shì)场需求(qiú)加入其他受(shòu)认(rèn)可的电子交易平台，受(shòu)认(rèn)可(kě)的境内电子交易(yì)平台为中国(guó)外汇交(jiāo)易中心。

　　为便利境外投资(zī)者开展人民币利率互换交易，“北向互换(huàn)通”参照“债券通”相关安排，由境内投资者（即“互换(huàn)通”报(bào)价商）与境外投(tóu)资者进行交易(yì)，“互换通(tōng)”报价商名单(dān)可在中国外汇(huì)交易(yì)中(zhōng)心网站(zhàn)上查询。

　　“北向互换通”交易在(zài)境内电子交(jiāo)易平台达成(chéng)，交易一(yī)经达成即视为交易已(yǐ)确(què)认。境外投资者可通过中国人民银(yín)行(xíng)认可的(de)境外(wài)电子交易(yì)平台与境内电子(zi)交易平(píng)台的连接(jiē)，向境(jìng)内电子(zi)交易平(píng)台发送交易指令，与(yǔ)“互换通”报价商(shāng)达成交易。

　　五、中国人民(mín)银行认(rèn)可(kě)的境内清算(suàn)机构和香港证监会(huì)认(rèn)可的境外清(qīng)算机构包括哪些机构(gòu)？

　　答：目前，中国人民(mín)银行认可的境内清算(suàn)机构为银行间市场清算所股份有限公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所），香港证监会认可的(de)境外(wài)清算(suàn)机构(gòu)为香港交易所旗下香(xiāng)港场外结算(suàn)有限(xiàn)公(gōng)司（以下简(jiǎn)称场外结(jié)算公司(sī)）。

　　六、境(jìng)外投(tóu)资者开展(zhǎn)集中(zhōng)清算的主要流程是？

　　答：境(jìng)外投资者需要申请获得场外(wài)结算公司(sī)清算会员(yuán)资(zī)格或作(zuò)为清算客户委托(tuō)场外结算公司(sī)综(zōng)合清(qīng)算会员代理清算(suàn)，并与场外结算公(gōng)司综(zōng)合清算(suàn)会员(yuán)签订客户(hù)清算协(xié)议。交易达成后，境内外(wài)清算机构对交(jiāo)易进行(xíng)风控检查(chá)，对于符合集中清算(suàn)要求的(de)交易及时纳入集中清算。境外机构通过(guò)场外结算公司或(huò)其(qí)综(zōng)合清算会员完成(chéng)保证金及资金结算。

　　七(qī)、“互(hù)换(huàn)通”下，境内外清算机构如何(hé)进行衍(yǎn)生(shēng)品交易的合(hé)约替代(dài)？

　　答：合约替代是(shì)指清算机构作为中央对手(shǒu)方(fāng)针对已成交(jiāo)的交易充当买方的(de)卖(mài)方(fāng)和卖方的买方的一种法(fǎ)律安排，并据此(cǐ)与买方和卖方建(jiàn)立两(liǎng)个新合(hé)约，以清偿(cháng)买卖双方之间的初始债务。“北向互换通”业务(wù)中，境外与境内(nèi)参与者达成的交易在经过上海清(qīng)算(suàn)所与(yǔ)场外结(jié)算公司的集中清算审核后，上海清算所(suǒ)与场(chǎng)外结(jié)算公(gōng)司于当日将交易进行合约替代，进(jìn)入(rù)集(jí)中(zhōng)清算(suàn)，生(shēng)成为三个独立的(de)新合约，分别为境(jìng)外参与(yǔ)者(zhě)与场外结算公司、场外结算公(gōng)司与上海(hǎi)清(qīng)算所、上海清(qīng)算(suàn)所与境内参(cān)与(yǔ)者之间(jiān)的合约。境(jìng)外(wài)与境内参与者之(zhī)间将不(bù)再存在合同关系。对于未纳入集(jí)中清算的交易，依(yī)照成交双方约定的处置方(fāng)式进行(xíng)处置(zhì)。

　　八、“互换(huàn)通”业务场景下的跨境(jìng)资金流(liú)动(dòng)如(rú)何(hé)管理？

　　答：在“互换通”业务场景下，上海清算所(suǒ)与场(chǎng)外结算公司(sī)之(zhī)间的跨境资金结算主要通(tōng)过人(rén)民(mín)币跨境支付(fù)系统办(bàn)理。同时，场(chǎng)外结(jié)算公司可在境内银(yín)行开立人(rén)民币基本存款(kuǎn)账户和人(rén)民币“互换通”结(jié)算(suàn)专用(yòng)存款账户（NRA账户），作为极端情(qíng)况下应(yīng)急结算安排(pái)。NRA账户收(shōu)支(zhī)范围包(bāo)括：“互(hù)换(huàn)通(tōng)”交易结(jié)算资金、因“互换通(tōng)”交易结(jié)算(suàn)需要在(zài)应急(jí)情况下所融入资金的本(běn)息和(h顶的速度越来越快越叫的原因é)费用(yòng)以及符合中国人(rén)民银行规定的(de)其他(tā)收入支出等。

　　此(cǐ)外，作(zuò)为“互换通”业务风控方案的一部分(fēn)，上(shàng)海清算所(suǒ)与场外结算公(gōng)司将(jiāng)针对(duì)双方清(qīng)算所之间(jiān)的风(fēng)险敞口建(jiàn)立“互换通”资源池安排。双方向“互换(huàn)通”资源池缴纳(nà)担保品，该资源池独立于每一中央对手方从(cóng)各自清(qīng)算参与者收取和追缴的保证金、清(qīng)算(suàn)基金(jīn)之外，不(bù)用于任何会员机构的违约损(sǔn)失分摊。上海(hǎi)清算所向资源池缴纳(nà)的资金存放在(zài)以(yǐ)场外结算公司名义于境外(wài)开立的“互换通”专用账户(hù)，场(chǎng)外结算公司向(xiàng)资(zī)源池缴纳的资金存放在以(yǐ)上海清算所名义于境内开立的“互换通”专(zhuān)用人民币/外(wài)币账户，相关(guān)账户内(nèi)资(zī)金可豁免跨(kuà)境债权债务登记及(jí)额度管(guǎn)理要求。场外结算公司与上海清(qīng)算所(suǒ)每日(rì)基(jī)于双(shuāng)方清(qīng)算(suàn)所(suǒ)之间的风险敞(chǎng)口计算“互换通”资源池要求，并(bìng)通过境内(nèi)外(wài)存管(guǎn)银行(xíng)办理人民币或外币资金的跨境(jìng)划转(zhuǎn)。

　　有汇(huì)报责任的机构应当及时履行(xíng)报送义务。上海清算(suàn)所和境内资源池存管(guǎn)银行应当向人民币跨境收(shōu)付(fù)信息(xī)管理(lǐ)系统（RCPMIS）报送跨境人民币收支(zhī)信息；被撤销(xiāo)的交易如涉及(jí)双边结算补偿金的，相关境内结算银行应当(dāng)进(jìn)行跨境人民币(bì)收支信息报送。上海清算所、境内投资(zī)者等(děng)相关主体应(yīng)当按照规定履行(xíng)国际收支统计申报义务，原则上“互(hù)换通”交易和资源池业务由上海清算所集(jí)中进行国(guó)际收支统计(jì)申报，补偿金等不经由上海清算所(suǒ)清算(suàn)的交易或(huò)资(zī)金收付，由境内投资(zī)者等相(xiāng)关主体进行国际收支(zhī)统(tǒng)计(jì)申报。

　　九、如(rú)何理解(jiě)“北向互换通(tōng)”实行额度管理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北(běi)向互换通”充(chōng)分考虑境外投资者投资(zī)银行间(jiān)债券市场的情况，初(chū)期全(quán)市场每日(rì)交易净限额为200亿元人民币(bì)（即(jí)全(quán)部境(jìng)外投资者通过“北向互换通”开展利率(lǜ)互换交易在轧差后的名义(yì)本金净额每日(rì)不超过200亿元(yuán)人民币），清(qīng)算限额为40亿(yì)元人民币(bì)（即上海(hǎi)清算所与场外结算公司之(zhī)间净头寸对应(yīng)的“互换通”资源池风险敞(chǎng)口上限为40亿元人民币(bì)）。未来，可(kě)根据市场发展(zhǎn)情况适(shì)时调(diào)整额度(dù)，并对(duì)外(wài)公(gōng)布(bù)。

　　十、香港结算行应当(dāng)遵守的人民币购售业务(wù)相关规定具体包括哪些文件(jiàn)？

　　答：目(mù)前(qián)，关于人民(mín)币(bì)购售(shòu)业务的相关(guān)文件主要包括：《中国人民(mín)银行(xíng)关于明(míng)确跨境人民币业务相(xiāng)关问题的通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国人民银行关于(yú)调(diào)整人民币购售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银行关于拓宽人民币购售业(yè)务范围的通(tōng)知》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银行 国(guó)家外汇管理局公(gōng)告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关于加强境外金(jīn)融机(jī)构进(jìn)入银行间外汇(huì)市(shì)场开(kāi)展人(rén)民币购售业务宏观(guān)审慎(shèn)管理有关(guān)事项的通知》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银行关于完(wán)善人民币购售业务(wù)管(guǎn)理(lǐ)有关(guān)问题的通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于(yú)完善人(rén)民币购售业务境外参(cān)加行和境(jìng)外清算行进入(rù)银行(xíng)间外汇市场有关(guān)事项的(de)公告》（中汇交(jiāo)公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结算行(xíng)在境内银行(xíng)间外汇市(shì)场平盘头(tóu)寸时，沿(yán)用(yòng)现有(yǒu)境外清算行和境外参加(jiā)行的业务(wù)模(mó)式、产(chǎn)品种类和信息报送(sòng)等相(xiāng)关安排。根据《办法》和人民币(bì)购售业务管理规定，香港结(jié)算行(xíng)在(zài)境内银行间(jiān)外汇市场平盘头寸时，应当确保与(yǔ)其相关的境外投资(zī)者在(zài)本机构的(de)资(zī)金兑换是基于“北向(xiàng)互换通”的真实(shí)合理(lǐ)需求。

　　十一、如(rú)何理解(jiě)“使用(yòng)外(wài)汇参(cān)与交易的，其交(jiāo)易到(dào)期或不再继续参(cān)与(yǔ)的，原(yuán)则上应当通(tōng)过香港结算行兑换回外(wài)汇”？

　　答(dá)：为方(fāng)便(biàn)持有外(wài)汇的境外投资者通(tōng)过“北向(xiàng)互换通(tōng)”投(tóu)资内地银(yín)行间金融衍生品市场，使用外(wài)汇(huì)的境(jìng)外投(tóu)资(zī)者可在(zài)香港结算行办理外(wài)汇资金兑(duì)换，香港结(jié)算行由此所(suǒ)产(chǎn)生的(de)头(tóu)寸可到(dào)境(jìng)内银行间(jiān)外汇市场(chǎng)平盘。初期(qī)，境(jìng)外投资(zī)者可选择(zé)一家香港结算行办理业(yè)务。香港结(jié)算行为(wèi)境外投资者办理外汇资金兑换时(shí)，应当(dāng)做好真实性审核相(xiāng)关工作(zuò)，确保所(suǒ)兑换的资金用于“北向互换通”交易。其交易到期所得(dé)的人(rén)民币资金，可继续投资(zī)，如用于非(fēi)“北(běi)向互换通”投资(zī)用途(tú)，应当通过香港(gǎng)结算行兑换为外汇(huì)。

　　十二、“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易报告(gào)有哪(nǎ)些要求(qiú)？

　　答：境内外投资者和相关金融市场基础(chǔ)设(shè)施应当向中国人民银行认可(kě)的交易报(bào)告库报(bào)告(gào)“北向互换通”交易相关数据。中国外汇交易中心(xīn)是中国人民银行认可的(de)“北向(xiàng)互换通”数据的交易报告库，在中(zhōng)国外汇(huì)交(jiāo)易(yì)中心达成的“北向互换通”交易，境内外投(tóu)资者无需另行报告。此外，中国人民银行和相关监管部门可(kě)以根据需要向基础设施调(diào)取(qǔ)与(yǔ)境外(wài)投资者投资活(huó)动(dòng)相关的数据。

　　十三、《办(bàn)法》发(fā)布(bù)后，还会(huì)发布(bù)相关配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布(bù)，境内电子交易平(píng)台、境内外(wài)清算机构将制订配套(tào)的业务(wù)规则等文件并对外发布。

　　十四、“互换(huàn)通”未来有什么发展(zhǎn)计划(huà)？

　　答：未来中国人民银(yín)行将(jiāng)根据市(shì)场(chǎng)发展情况，适时(shí)增加投资品(pǐn)种，调整交易(yì)和清算(suàn)额度，优(yōu)化(huà)交易(yì)清算(suàn)安(ān)排，为境外投资者提供更(gèng)加便利高效的风险管理工具。另(lìng)外，两地监管当局将结合各(gè)方面情况，在风险可控、对等互利的原则(zé)下，适时研究扩展至“南(nán)向互换(huàn)通”。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 顶的速度越来越快越叫的原因