公(gōng)募基(jī)金一季报(bào)募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的(de)管理规(guī)模，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基(jī)金一(yī)季(jì)报进入密集披露期，顶流(liú)基金经理(lǐ)调仓路径和(hé)投资(zī)思路(lù)也随(suí)之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的(de)管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥(gē)”。一(yī)季(jì)度，张坤加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘(liú)彦春(chūn)一季(jì)度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美的集(jí)团，减持(chí)中(zhōng)国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级基(jī)金(jīn)经理谢治(zhì)宇则加仓了晶(jīng)晨股(gǔ)份、海康(kāng)威视，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在(zài)可(kě)积累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近(jìn)日，顶(dǐng)流基金经理张坤(kūn)掌舵的易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易方(fāng)达优质企业三年持有(yǒu)、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚洲精(jīng)选股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季(jì)度末，张坤的基金管理规模(mó)超(chāo)越(yuè)葛兰，再(zài)度成(chéng)为主动权(quán)益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高仓(cāng)位运(yùn)作，4只基金的权益资(zī)产(chǎn)仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤(kūn)所持基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增(zēng)加了消费等行业的配(pèi)置，降低了金融(róng)等行(xíng)业的配置。

　　从(cóng)基金收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一(yī)季(jì)度均实现了正(zhèng)收益(yì)，基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季度末的基金规(guī)模为(wèi)562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液(yè)、洋河股(gǔ)份、招(zhāo)商银行、香(xiāng)港交(jiāo)易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓(cāng)，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对(duì)重(zhòng)仓的4只白酒(jiǔ)股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持(chí)情况来看，易方达蓝筹精选在一(yī)季(jì)度还减(jiǎn)持了(le)香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行(xíng)、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然(rán)持有商业模式出色(sè)、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。基(jī)本(běn)面价值投资很吸引(yǐn)人的一点是(shì)，投资者可以用(yòng)很长一段时间(jiān)来充分观察公(gōng)司的发展(zhǎn)，等到它们(men)用事实证明自己(jǐ)的(de)成功(gōng)和巨大的成长(zhǎng)潜力(lì)之(zhī)后，再买(mǎi)入也不迟。基本(běn)面(miàn)价值(zhí)投资的优势之一在(zài)于可积累性。如果只是(shì)针对某一次投资，积(jī)累的(de)重要性可能并不显著。但如果(guǒ)将投资贯穿(chuān)一生(shēng)，并将长期复合(hé)回报作为终级目标，可(kě)积累性就是这(zhè)一目(mù)标的最重要(yào)保(bǎo)障，选择(zé)一条可(kě)积累(lèi)的“很长的坡”并在坡(pō)上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度(dù)末，顶流(liú)基金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿(yì)元，报(bào)告期(qī)内所管基金(jīn)净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长是刘彦春(chūn)管(guǎn)理的规模最大的基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份(fèn)额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)保持高仓位(wèi)运(yùn)行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸(lú)州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)前十(shí)大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加(jiā)仓(cāng)古井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、贵(guì)州茅台(tái)等(děng)股票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五(wǔ)粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，我(wǒ)国经济复苏、美(měi)国紧缩后通胀下(xià)行仍将是(shì)今年主要宏(hóng)观背景。经济运行正常(cháng)化需要(yào)一(yī)个过程，特别是居(jū)民(mín)和中(zhōng)小企(qǐ)业，需要时间(jiān)修复资产负(fù)债(zhài)表、修(xiū)复信(xìn)心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居(jū)民(mín)消费信(xìn)心回升(shēng)、超(chāo)额(é)储蓄(xù)下降是必然事件(jiàn)，消费今年大(dà)概率超(chāo)预期(qī)回升。就近期公布的社融(róng)和地产数(shù)据分析，二季度A股盈(yíng)利(lì)增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的路上。除(chú)了继续关注(zhù)整个经济体(tǐ)发展(zhǎn)状(zhuàng)况(kuàng)之外(wài)，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看到(dào)很多公司在过去几(jǐ)年始终做正确的事(shì)，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大(dà)。不必总是关注宏观(guān)数据(jù)，多看看(kàn)微观(guān)企业变化可以让内(nèi)心更加平静(jìng)。我们对(duì)全年股票市场有信心，未来将继续保持合同约定(dìng)较(jiào)高仓位(wèi)运(yùn)作(zuò)，更多(duō)在顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻(xún)找投资机会(huì)。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能(néng)相(xiāng)关产业链

　　一季(jì)度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模达(dá)700.12亿元，所管4只(zhǐ)基(jī)金在报告期内均实(shí)现了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴全合润(rùn)基金管理规(guī)模最大，为281.3亿(yì)元，一季(jì)度(dù)基金(jīn)份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一(yī)季度末保(bǎo)持高仓位运行，股(gǔ)票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)前(qián)十大持(chí)仓变动情(qíng)况(kuàng)来看，一季度兴全(quán)合润加仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这两只股(gǔ)票进入前(qián)十大(dà)持仓。此(cǐ)外，一季度兴全(quán)合润加仓三安(ān)光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友(yǒu)股份等股票(piào)。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一(yī)季报中指(zhǐ)出，今年一(yī)季度疫情对经济的(de)影响(xiǎng)基本消除(chú)，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中(zhōng)国的稳增长政策落实与全球范围(wéi)内的通胀(zhàng)见(jiàn)顶，内需复苏加(jiā)上(shàng)预期改善推动(dòng)资本市(shì)场风险偏(piān)好回升。虽然海(hǎi)外银行(xíng)出现了(le)阶段(duàn)性危(wēi)机，但各国政(zhèng)府较为迅速地采取了对应措施，接管相关银行(xíng)，市场(chǎng)情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破(pò)性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人(rén)工智(zhì)能、中字(zì)头的(de)‘中特估’、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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