AI板块成为2023年(nián)最火爆的板(bǎn)块(kuài)，吸引(yǐn)人全市场的目光。

　　随之而来(lái)的是，不仅不少上市公(gōng)司宣布试水人工(gōng)智能、基金经理开始布(bù)局(jú)AI概念(niàn)，也(yě)有基(jī)金公司尝(cháng)试以AI试水(shuǐ)投资者关(guān)系管理，更(gèng)有(yǒu)基金经(jīng)理尝试用AI撰写(xiě)季(jì)报！

　　引起(qǐ)市(shì)场关(guān)注的是(shì)，此次公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年一(yī)季度报(bào)中(zhōng)，无(wú)论是成长派、还是价值派，众(zhòng)多(duō)基金经理均谈及(jí)对AI投(tóu)资机遇。各(gè)大派别基金经(jīng)理均(jūn)认可(kě)AI所带(dài)来的颠覆性影响(xiǎng)，并看好其中(zhōng)长期投资价值，但是对于短期人工智能(néng)极(jí)致行情演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部(bù)分季(jì)报用取(qǔ)AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱(yú)乐(lè)公布2023年一季报，引人关(guān)注的是，季报中部分内容(róng)使(shǐ)用(yòng)了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写道(dào)，这(zhè)段AI生成的(de)内(nèi)容阐述了人(rén)工智能对各个行业(yè)的改(gǎi)变，比如医疗、教育(yù)、工业(yè)生产、环境保护和可持续发展，以及新能(néng)源开(kāi)发和(hé)利用等领域。文中(zhōng)表示，人(rén)工智(zhì)能领域(yù)的(de)快速(sù)发展(zhǎn)为全球带来(lái)无数机遇和挑战(zhàn)，将(jiāng)极大(dà)地(dì)影响我(wǒ)们的生活方式和社会(huì)发展，为确保AI技术(shù)的(de)健康、可持(chí)续发展，需要(yào)建立完善的法律法规和伦理准(zhǔn)则，以保护个(gè)人(rén)隐私、确保数据(jù)安全并防止滥(làn)用(yòng)。在(zài)应对挑战的同时，也(yě)应抓住(zhù)人工智(zhì)能带来的机遇，共同推动这一领域的(de)创新和发展。

　　嘉(jiā)实(shí)文体娱(抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲yú)乐基金经理王贵(guì)重在季报中也明确表示(shì)，产业方向(xiàng)上(shàng)，我们坚定的看好(hǎo)人工智能对各个行业的改变。他还专门谈及(jí)，一(yī)季度进(jìn)行了(le)一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是受(shòu)益于人工智能的计(jì)算机和传媒互(hù)联网行业。数(shù)字化的核心逻辑是提(tí)高效率，而高质量(liàng)发展(zhǎn)的核(hé)心在于(yú)效率的提升。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业的观(guān)点(diǎn)时，他针对半导体、数字(zì)化、互联(lián)网平台等提出自(zì)己(jǐ)想法。说到数字化(huà)时，表示其本质是利用技(jì)术(shù)的手段，提升组织(zhī)信(xìn)息计算、存储(chǔ)、传播的(de)效率(lǜ)，这是一个长期向上的类消费行业，在美国是一(yī)个和互联网行业(yè)一(yī)样大规模(mó)的(de)产业。在中国，依(yī)然(rán)处于产业的早期，但是我们可以看到疫情背景(jǐng)下，大家(jiā)越来越意识到数字(zì)化的重要性。而此轮数字化将会(huì)和人工智能深(shēn)度融(róng)合，也会给(gěi)中国公司带来发展的(de)机会。目前整个(gè)板块的估值(zhí)都到了历史最低(dī)的水平。

　　此次是基金经理首次(cì)利(lì)用人工智能完成季报，也显(xiǎn)示出人(rén)工智(zhì)能确实(shí)开(kāi)始方方面(miàn)面开始影响(xiǎng)我们(men)的生(shēng)活、工(gōng)作(zuò)等，是一个历(lì)史(shǐ)性大浪潮。此前(qián)，也(yě)有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资(zī)者教育基地宣布成为百(bǎi)度文(wén)心(xīn)一言(yán)首(shǒu)批生(shēng)态合作伙(huǒ)伴，鹏华基金投教基地也将通过百度智能云接入文心(xīn)一言(yán)能(néng)力，致力于创新(xīn)投资(zī)者关(guān)系管(guǎn)理新(xīn)模式(shì)，提升(shēng)客户(hù)投资体验感(gǎn)。

　　价(jià)值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智(zhì)能成为一季度市场(chǎng)热点，不少基金经理(lǐ)选择(zé)了积(jī)极(jí)参(cān)与(yǔ)布(bù)局，其中，除了科技成长派基金(jīn)经(jīng)理，也不乏价值投资派基金经理(lǐ)。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱乐一季报可以看出，该基(jī)金(jīn)一季度(dù)进行(xíng)了一定比例的(de)调仓(cāng)，方(fāng)向上主要是受益于人(rén)工智能的计算机和(hé)传媒(méi)互联网(wǎng)行业。前十大重仓股中，除(chú)了海康威(wēi)视、金山(shān)办公，其余神州泰岳、吉比特等8只(zhǐ)个股均(jūn)为一季(jì)度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大科技研(yán)究总(zǒng)监(jiān)、嘉实文体娱乐基金(jīn)经理王(wáng)贵(guì)重(zhòng)表示，产业(yè)方向上(shàng)，坚定(dìng)看好人(rén)工智能对各个行业的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三(sān)大需(xū)求就是能源、信息(xī)、生命。从而衍生出看好的5大方向，半导体(tǐ)、数字化、新能(néng)源、互联网平(píng)台、创新药。我们认(rèn)为，各个细(xì)分行业的(de)beta收敛之后，竞争力会重新成为(wèi)最重要的增长(zhǎng)要素。另外，我们依(yī)然旗(qí)帜(zhì)鲜明的(de)看好(hǎo)港股的机会(huì)，特别是软件和(hé)互联网领(lǐng)域的机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际(jì)上，除(chú)了王贵重，在(zài)嘉实基金科技成长团队中，有不少(shǎo)基金经理明确(què)看好人工(gōng)智能带来(lái)的投资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增强基金经理陈(chén)涛在去年下半(bàn)年开始增持软件，当时基本(běn)处于估值、机构持仓的历(lì)史底部(bù)的位置。他认为，行业在信创、数(shù)字化、智能化等长期需(xū)求刺(cì)激(jī)下将迎来(lái)3年(nián)以上的景气(qì)周期，也是为数(shù)不多处于成长(zhǎng)前期、对标国际(jì)也还(hái)有(yǒu)巨大成长空间的(de)板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开新一轮科技(jì)创新周期的序幕，带(dài)来以十年为维度的(de)产业变(biàn)革机会，同(tóng)时配合2023年一季度的复苏(sū)和业绩修复，以软件计算(suàn)机为代(dài)表的(de)科技板块内会(huì)持续有(yǒu)个股投资机(jī)会。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志鹏等也(yě)表示，未来，毫无疑(yí)问(wèn)人(rén)工智(zhì)能和可再生能源(yuán)将构成未(wèi)来社(shè)会的(de)基石。在当下，随着经济的(de)企(qǐ)稳(wěn)和(hé)新人工(gōng)智能浪(làng)潮(cháo)的进入(rù)，未来新(xīn)的产(chǎn)业(yè)机会将(jiāng)进入新一轮的爆发期(qī)。

　　谢治(zhì)宇也是积极的(de)一派(pài)。他(tā)在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)，随(suí)着ChatGPT取得突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的(de)人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的(de)“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基金(jīn)维(wéi)持(chí)了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份新入兴全合润前(qián)十大重仓股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业退出。其(qí)中，澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)，是2022年年末的0持(chí)仓，直接买(mǎi)到了十大重仓股。兴全(quán)合宜的重仓股上，也体现了(le)对人工(gōng)智能相关产业(yè)链的(de)挖掘(jué)。澜起科技(jì)、晶晨股份进入十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　莫海波(bō)的万家品质生活在一季度也(yě)进行了调仓(cāng)换股，提高TMT行业结构占(zhàn)比，减持地产、军工比例，目前主(zhǔ)要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军工为前(qián)三大持仓，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体来(lái)看，科大(dà)讯飞、三(sān)六零、金山办公、中科曙光(guāng)等4个TMT股票进入(rù)前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发(fā)展退出(chū)十大重(zhòng)仓股。

　　兴全(quán)合(hé)润(rùn)一季报前十大重仓股(gǔ)

　　对于(yú)调仓(cāng)TMT行业的原因，莫海波表示，主要是(shì)基(jī)于对(duì)未来2年(nián)数字经(jīng)济的看(kàn)好。随着人口老龄化与经济发展模式转(zhuǎn)变，数据(jù)成为(wèi)新(xīn)的生(shēng)产(chǎn)要素，高质(zhì)量(liàng)发展的核心在于全要(yào)素生产(chǎn)率的提升，充分利用(yòng)好(hǎo)云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具(jù)有较(jiào)好的产业(yè)逻辑(jí)，通过(guò)信息技术全方位赋能传统行业，从生产和服务端全面(miàn)提升效率。

　　“数字经济涵(hán)盖底(dǐ)层的(de)通(tōng)信网络、算力、算法，以(yǐ)及多样化的行(xíng)业应用等，这是(shì)一个(gè)系统(tǒng)性工程(chéng)，产(chǎn)业空间较大、持续(xù)时(shí)间较(jiào)长，是未来具有成长性的行业之一。”莫海波(bō)表示。

　　此外(wài)，建信基金权益投资部总经理陶(táo)灿管理的基(jī)金也重点(diǎn)布局了TMT或人工智能相关板块(kuài)。比如，建信智(zhì)能(néng)生(shēng)活在一季度继续调(diào)整了(le)行(xíng)业配置(zhì)，降(jiàng)低了制造(zào)业、大金(jīn)融地产行(xíng)业(yè)的配(pèi)置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的(de)配(pèi)置，特别(bié)是重点布局了人工智能(néng)技(jì)术(shù)创新带来(lái)的相关产(chǎn)业趋(qū)势机(jī)会。

　　保(bǎo)留一(yī)份清(qīng)醒

　　分歧声(shēng)音开始显现

　　不(bù)过，在人工智能极致行情演(yǎn)绎下(xià)，也有基金经理对(duì)AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓德(dé)臻远(yuǎn)回(huí)报基金(jīn)经理秦(qín)毅虽然在(zài)一季报中表达了对人工智(zhì)能的重视，但(dàn)一季(jì)度(dù)并未加(jiā)入对于AI领域的布局阵营。

　　他表(biǎo)示(shì)，过去(qù)一个(gè)季度中，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈烈的行(xíng)情，以ChatGPT为(wèi)代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲布代表着大模型(xíng)路线的(de)成功，这一成功(gōng)比之前几次的如(rú)AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工智(zhì)能(néng)的应用(yòng)领域(yù)得到了(le)极大的(de)拓展，模型具备了(le)强大的通用性。这属(shǔ)于科技史(shǐ)上(shàng)的一次重(zhòng)大创新，未来多个行业将极大受益于这(zhè)一技术的应用和普(pǔ)及(jí)。未来我们应该更加重视(shì)这一领(lǐng)域的研究和投资(zī)。

　　泓德(dé)臻远回报一季(jì)度前(qián)十大重仓(cāng)股

　　坚持低估值价(jià)值投资理念的丘栋荣在一季报中也提到了对AI的看好，但他(tā)的基金持仓中(zhōng)也鲜(xiān)少(shǎo)见到对相关(guān)板(bǎn)块(kuài)的布局。他表(biǎo)示，除复合(hé)国家(jiā)安全自主可控和产(chǎn)业趋(qū)势(shì)外，今年市(shì)场高度(dù)关(guān)注的(de)以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮的科技创新周期，深入和广泛应(yīng)用，将对IT产业产生更大、更持久的需求拉动(dòng)，因此，计(jì)算机、电子等偏成长(zhǎng)行业(yè)的部(bù)分成长股是未来关注的方向之一。

　　中庚价值领航一(yī)季度前十大重仓股:

　　嘉实(shí)品质发现基金经理蔡丞丰(fēng)表示，他注意到(dào)市场在(zài)追逐ChatGPT热点资(zī)产时(shí)抛(pāo)弃了新能(néng)源板块的非理(lǐ)性行为，就如同去年三季(jì)度(dù)半导体及医(yī)药板块的抛(pāo)售，反而(ér)造就了难(nán)得的机会。“我们这(zhè)时反而(ér)应该(gāi)加(jiā)大对能源板块机会的挖(wā)掘(jué)。”

　　嘉(jiā)实优势成长基(jī)金(jīn)经理孟夏(xià)虽然也认为，AI是不(bù)亚于互联网级(jí)别的(de)技术要(yào)素革命(mìng)，或许(xǔ)我们已经(jīng)站在新一(yī)轮科(kē)技浪潮带来的全球繁荣的开(kāi)端(duān)。作(zuò)为成长投资者，会(huì)积(jī)极学习和(hé)拥抱，非常庆幸(xìng)有生之年能(néng)看到AGI通用人工智能的雏(chú)形。但(dàn)她同时表示，也会努力在(zài)火热的行情面前保留一份清醒(xǐng)，大(dà)胆假设、小(xiǎo)心求(qiú)证，仔细甄别真正能够兑现(xiàn)长期业绩的(de)投资机会。

　　李晓星(xīng)的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一(yī)蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数(shù)据隐私、伦(lún)理(lǐ)等潜在风险，可能造成(chéng)板块(kuài)后续波动。正(zhèng)因为此，他在去年三四季度(dù)布局了不少人工智能相关的标的，在一季度对TMT板块(kuài)有所减(jiǎn)仓，现在的(de)配置大概率少于(yú)市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占(zhàn)比已经超过了40％。当(dāng)然市场中(zhōng)有不(bù)少声音说这次(cì)不一样，交易(yì)占(zhàn)比(bǐ)创新(xīn)高代表了主线行(xíng)情(qíng)的确立(lì)，但我们还是认(rèn)为太阳底下没有新鲜事(shì)，过度的热情在某个(gè)阶(jiē)段总会消退。”李晓星在银(yín)华(huá)心怡一季报中表示。

　　“一(yī)季度的市场走势再次佐证了(le)一个(gè)道理，即(jí)市场是难以预测的。迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)，表现最好(hǎo)的是AI相关(guān)板(bǎn)块，这在(zài)今年(nián)初是想象不到(dào)的。就好比去(qù)年初我们(men)想(xiǎng)象不到俄(é)乌冲突(tū)，和后(hòu)来的疫情。”中泰资管基金经理姜(jiāng)诚(chéng)也(yě)在一季(jì)报中表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许(xǔ)是(shì)科技发展(zhǎn)进程中最重要的事件(jiàn)之一，但要搞清楚它(tā)对投资有哪些影(yǐng)响却很(hěn)难(nán)。利(lì)润在产业链不同环(huán)节之间将(jiāng)如何分配？市(shì)场当前认为的受益环节是否能如愿受益？它(tā)的“智能(néng)”水平达到了什么程度，以及渗(shèn)透率(lǜ)将多(duō)快提(tí)升？都是很容易让人兴(xīng)奋、可细说起(qǐ)来(lái)又让人不明就(jiù)里的难题(tí)。谈资(zī)和投(tóu)资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来(lái)，人工智(zhì)能的发展是一个长期(qī)因(yīn)素，我们还没(méi)有足(zú)够的(de)把握(wò)去捕(bǔ)捉到它带(dài)来的投资机会，但可以(yǐ)尽量回(huí)避(bì)它(tā)带来的(de)伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可能(néng)好的资产，是我(wǒ)们的投(tóu)资(zī)目标(biāo)。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲