踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市(shì)场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和(hé)市(shì)值相比，公司的(de)基本(běn)面较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了(le)回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年(nián)回(huí)A后年(nián)报首次(cì)亏损。三六零(líng)同时发(fā)布了2023年一季报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧(ba)等平台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去(qù)年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报(bào)同(tóng)时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利(lì)润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三(sān)六(liù)零(líng)这份(fèn)2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四(sì)大业务(wù)板块有三(sān)个出(chū)现不同程度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁(bì)江山的互联网广告及服务(wù)收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值服(fú)务(wù)收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首(shǒu)次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营(yíng)业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下(xià)滑。净(jìng)利润的(de)表现则更差(chà)，除了2019年(nián)靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿元附(fù)近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延(yán)续亏损，首季公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系营(yíng)业(yè)收入下(xià)降及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一(yī)度下(xià)跌(diē)9成(chéng)、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然(rán)迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜索(suǒ)引擎，被市场(chǎng)认为在(zài)训练AI大(dà)模型上有天(tiān)然优势，公司及(jí)创(chuàng)始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同(tóng)渠道表达对大模型的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光(guāng)度甚(shèn)至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值(zhí)一度从400多(duō)亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿(yì)市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三(sān)六零(líng)年报和一(yī)季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开(kāi)了(le)锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者(zhě)注意到(dào)，随着今年以来(lái)股价的暴(bào)涨，三六零的投资者(zhě)人(rén)数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季(jì)度保持基本不(bù)变，但到了今年(nián)一季度末股(gǔ)东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资者涌灰姑娘作者是安徒生还是格林入相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股权投资(zī)机构为(wèi)代表的(de)十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度(dù)“北京中关村资(zī)本基金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹(yī)号投(tóu)资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股权投资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合(hé)计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一(yī)季(jì)度均价计套现金额(é)也(yě)在(zài)10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企(qǐ)业、造(zào)车新势力(lì)之一的(de)哪吒汽车去年(nián)财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六(liù)零此前公(gōng)告(gào)披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过(guò)百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃(qì)对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零全(quán)资(zī)子公司三六(liù)零(líng)私募(mù)基金拟将其持有(yǒu)的对(duì)应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权(quán)的出资(zī)权(quán)转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿(yì)元(yuán)。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃(qì)上(shàng)述增(zēng)资权后(hòu)，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三(sān)六零又发布对(duì)外投资进(jìn)展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协(xié)议，以支持(chí)哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投资进展(zhǎn)》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的(de)持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半不止。

灰姑娘作者是安徒生还是格林　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权(quán)的账面值出现较(jiào)大(dà)投资(zī)损(sǔn)失(shī)。2022年公(gōng)司(sī)的投资收(shōu)益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出(chū)售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器确(què)认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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