投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年(nián)股价(jià)的强劲表现，带动了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资能火热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的(de)股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美(měi)元，公司市值(zhí)一度(dù)突破(pò)万(wàn)亿美(měi)元(yuán)。截至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为(wèi)社会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了(le)AI方面的投资。

　　国(guó)内(nèi)市(shì)场对于(yú)AI行情(qíng)的关注热情也是(shì)持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能(néng)等(děng)主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局(jú)英伟达或(huò)相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达(dá)概(gài)念股，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公(gōng)司，这些公司(sī)与英伟达在某些方面有业(yè)务上的合作。从公募基金一季(jì)度(dù)末的数据来看(kàn)，部(bù)分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司股票的公募基金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规(guī)模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是(shì)广发(fā)全(quán)球精(jīng)选，该只基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市(shì)值(zhí)占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国(guó)内AI投资的(de)热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等美(měi)股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软就在AI领域(yù)加(jiā)大(dà)了投(tóu)资(zī)，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最(zuì)大的一笔投资(zī)。作(扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文zuò)为一(yī)站式解(jiě)决方案的提供(gōng)商(shāng)，英(yīng)伟(wěi)达公司是今年AI概(gài)念(niàn)热潮中的(de)另一大赢家，该(gāi)公司(sī)今年一(yī)季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业(yè)务(wù)的营收创历史新高，远好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握投(tóu)资机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资机(jī)会的投资者而(ér)言，英伟达和(hé)微(wēi)软在内的(de)众(zhòng)多美(měi)股(gǔ)科(kē)技(jì)股公司(sī)是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够率先建(jiàn)立(lì)起良好商(shāng)业(yè)模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心(xīn)竞争力的公司将会成为未来最(zuì)有潜力的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特(tè)质，他们(men)的中长期基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事(shì)看起来(lái)很美好，但实际(jì)投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季(jì)度整(zhěng)体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据的(de)跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏(fá)基本面支(zhī)撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询首席分析(xī)师秦洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的驱动力(lì)主要来源(yuán)于(yú)AI产(chǎn)业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代(dài)表的算力芯片业(yè)务(wù)快速增长，美股英伟达(dá)的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而(ér)从未来(lái)的一段(duàn)时间来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文劲有力，且空间(jiān)不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在(zài)资金情绪、政策(cè)扶持(chí)和半(bàn)导体设备(bèi)业绩(jì)高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但投资需(xū)要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归的(de)规律(lǜ)永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之(zhī)间存在(zài)着较大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对低位或(huò)调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因(yīn)素(sù)外，还(hái)需要关注(zhù)业(yè)绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选择(zé)掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业(yè)景气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避(bì)免没(méi)有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的(de)投资标的也要以合适(shì)的价格买入，否则很可能(néng)会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱(qián)。最后，投(tóu)资者要(yào)做好(hǎo)分散配置(zhì)，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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