5月(yuè)12日晚(wǎn)间，江(jiāng)铃汽车公告宣(xuān)布，公司在2021年5月即(jí)公开挂牌(pái)的江(jiāng)铃重型(xíng)汽(qì)车有(yǒu)限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止，而此前约定(dìng)的(de)交(jiāo)易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的(de)资(zī)产(chǎn)，不(bù)过(guò)原计(jì)划在重卡行业“大展拳脚”的江铃(líng)汽(qì)车却因此背上了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年(nián)间亏损额度(dù)超过20亿元。而且江铃(líng)汽车此前为转让铺路，还曾(céng)现金(jīn)为江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次(cì)交易终止，也意(yì)味着(zhe)江(jiāng)铃汽(qì)车前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败(bài)告终。

　　审批(pī)未(wèi)在约定时间完成

　　这(zhè)笔交易(yì)要追溯到两年前。在2021年(nián)5月(yuè)7日，江铃汽(qì)车曾披(pī)露(lù)，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市(shì)场公开挂牌方式，出售全资子(zi)公(gōng)司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽(qì)对接(jiē)盘方开出了要(yào)求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全球生(shēng)产销(xiāo)售重型卡车超过(guò)12万(wàn)辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合(hé)并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上述股权挂(guà)牌公(gōng)告期于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交(jiāo)易股(gǔ)权出售(shòu)征集(jí)到(dào)一名意向(xiàng)受让方，符(fú)合上述(shù)要求(qiú)的沃尔沃卡车(chē)成了(le)接(jiē)盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃(wò)卡车也按照相关交易(yì)规(guī)则支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日(rì)，双(shuāng)方(fāng)经协商一致，就出售交易股权签(qiān)署了《关于江铃重型汽车有(yǒu)限公司100％股(gǔ)权的股权转(zhuǎn)让协议》，确(què)定就目标股(gǔ)权支付的基准(zhǔn)价款(kuǎn)为人(rén)民40kg是多少斤币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔交(jiāo)易需要获(huò)得国资管理(lǐ)有权单位的批准，但由于交易所需的政府审(shěn)批事项未能在约定的时间(jiān)内(nèi)完成(chéng)，项(xiàng)目双方(fāng)经协商(shāng)一致，同(tóng)意终止交(jiāo)易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗(hào)时长(zhǎng)达2年之久，但最终仍以(yǐ)失败(bài)告终(zhōng)。需要提及的(de)是，江铃重(zhòng)汽命运颇为坎(kǎn)坷，此次交易已(yǐ)经是其历史上第三次转手。

　　成为(wèi)“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前身(shēn)是山西省汽车工(gōng)业集团。作为(wèi)一(yī)家老(lǎo)牌国营企(qǐ)业(yè)，该公司主要组装生产重型(xíng)卡车与货车，但(dàn)由(yóu)于经营不善陷入(rù)发(fā)展(zhǎn)困(kùn)境(jìng)，在2007年第一次被重组。中国(guó)兵器装(zhuāng)备集团及(jí)中国长安汽车集团有限(xiàn)公司，将太(tài)原重(zhòng)汽(qì)重组为太原长安重(zhòng)汽，作为长安(ān)汽车进入重卡领域的跳(tiào)板。

　　但最终太原(yuán)重汽(qì)没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的(de)总销量为439辆。到(dào)2012年第一(yī)季度，太(tài)原重汽的(de)净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现正常运转。

　　不(bù)过(guò)，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)却对太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以(yǐ)不超过2.7亿元的价(jià)格(gé)，从长(zhǎng)安手中接手太原长安重汽的(de)全部股权，并于2013年1月将其(qí)更名为(wèi)江(jiāng)铃(líng)重汽。

　　当初，江铃(líng)汽(qì)车进入重卡领域(yù)的意(yì)图是实现商用车全覆盖。2013年(nián)，江铃(líng)汽(qì)车曾表(biǎo)示，最终将建成年产10万辆重型载(zài)货车(chē)、10万台发(fā)动(dòng)机(jī)的大型重卡企业，达产后(hòu)主营业务将(jiāng)超过(guò)200亿元(yuán)。

　　但江铃(líng)由(yóu)于对重卡市场(chǎng)和(hé)客户(hù)洞察不足(zú)，经营状况(kuàng)并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡(kǎ)的销量分(fēn)别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风(fēng)公司、中国重汽、一汽解放等头部企(qǐ)业的单月销(xiāo)量，就(jiù)已超过江铃重汽(qì)几年的销(xiāo)量(liàng)总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不(bù)再披露有关江铃重卡的销量数(shù)据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽(qì)车2020年财报数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车重型汽(qì)车相关业务(wù)累(lèi)计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严(yán)重，超(chāo)5亿元(yuán)。而且2021年，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽仍然(rán)呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿元，总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止了(le)所有的(de)产销工作。

　　值得(dé)一提的(de)是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这一(yī)举动(dòng)的主要目(mù)的是(shì)降(jiàng)低江铃重汽的资(zī)产负债率，便于吸(xī)引外部投资进(jìn)入，利于江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)进行(xíng)业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自身近年来日子也(yě)不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃(líng)汽车分别(bié)实现营(yíng)收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿元和(hé)301亿元(yuán)，这(zhè)三年(nián)内，其实现归母(mǔ)净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状况尚(shàng)可。不过(guò)，在2021年和2022年这两年间(jiān)，江铃汽车收(shōu)到的政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当(dāng)年的(de)净利润(rùn)。而扣(kòu)除非经常(cháng)性损(sǔn)益后(hòu)，江铃(líng)汽车(chē)在(zài)这两年的(de)扣非(fēi)归母净利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这两年现金流(liú)状况也不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现金流净(jìng)额还达到(dào)36.98亿元，到(dào)了(le)2021年(nián)即(jí)降至40kg是多少斤17.6亿元，而(ér)到(dào)了2022年这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季(jì)度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度(dù)，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元(yuán)，较(jiào)上年同期上升(shēng)4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然(rán)背在江铃(líng)汽车肩上。而江(jiāng)铃汽(qì)车此(cǐ)次也表示，江(jiāng)铃(líng)重汽已暂停生(shēng)产和(hé)销售，当前主要开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来公司仍将继(jì)续积极(jí)推进江铃(líng)重汽的重组工(gōng)作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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