今(jīn)年1月，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务余(yú)额(é)又一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约(yuē)的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦已经多(duō你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名)次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行(xíng)动(dòng)暂(zàn)停或提高债(zhài)务(wù)上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这(zhè)将对全球经济和(hé)金融产生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就(jiù)提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机(jī)的根(gēn)本(běn)——美国债务(wù)和债(zhài)务上(shàng)限究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要(yào)先了(le)解美(měi)国政府的(de)债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其(qí)为何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在(zài)绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统任期(qī)内都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而(ér)政府债(zhài)务(wù)规模也一直随(suí)着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大(dà)支(zhī)出(chū)压(yā)力(lì)，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜登政(zhèng)府推出(chū)的(de)大(dà)规(guī)模(mó)基建(jiàn)政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美(měi)国(guó)政府(fǔ)的(de)税(shuì)收收入并(bìng)没有跟上支出(chū)的(de)步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普(pǔ)政府批准了(le)减税政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债(zhài)务规模也(yě)就因(yīn)此不(bù)断攀升(shēng)，在近年来(lái)频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债务(wù)为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而(ér)美国(guó)政府债(zhài)务(wù)上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第(dì)一(yī)次世界大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前，美国并(bìng)没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发债借钱，美国国(guó)会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了(le)反对(duì)美(měi)国(guó)参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世(shì)界大战，美(měi)国国(guó)会(huì)通过(guò)《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立(lì)了(le)对美国(guó)政府债务总额(é)的限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又对(duì)其进行了(le)修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或(huò)多或(huò)少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已经提高了78次债(zhài)务(wù)上限，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执政期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的上(shàng)调(diào)幅(fú)度进一步加大，在(zài)最(zuì)近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的(de)支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅(fú)上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务(wù)上限，美(měi)国债务(wù)上限已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什(shén)么美国不(bù)能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财(cái)政(zhèng)部借(jiè)款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么(me)要“自你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务(wù)上限会(huì)对(duì)美国(guó)政府造(zào)成限制，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以(yǐ)的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同(tóng)时对(duì)其美国政(zhèng)府的(de)债务信(xìn)用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美(měi)国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损(sǔn)害，原有债权(quán)人权益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美(měi)方对债权(quán)人的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频上(shàng)调(diào)的美国债(zhài)务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在会(huì)陷(xiàn)入无(wú)法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会(huì)中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数时(shí)候类似于一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党并不会对(duì)此进(jìn)行(xíng)过于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤其(qí)是(shì)在(zài)当下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共和(hé)党占据众议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要(yào)想(xiǎng)提(tí)高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图利(lì)用(yòng)债务(wù)上限(xiàn)的(de)最后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求(qiú)他先同意(yì)削减开支，再谈(tán)提高(gāo)债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件提高债务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务上(shàng)限的(de)计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危机恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债(zhài)务违约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三(sān)前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人(rén)峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美(měi)国(guó)-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接(jiē)下来留给(gěi)拜(bài)登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾(céng)上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临(lín)类(lèi)似严峻的违约(yuē)风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才(cái)就债(zhài)务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马及民(mín)主(zhǔ)党在最后关(guān)头妥协(xié)，同(tóng)意在十年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也(yě)引发了全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面(miàn)临更(gèng)高的借(jiè)贷成本——美国(guó)第二年的(de)借贷成(chéng)本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生(shēng)更严重的(de)长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经济政策(cè)研究所首席经(jīng)济(jì)学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们(men)仍处(chù)于(yú)相当低(dī)迷的经济中，并(bìng)且(qiě)正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远超(chāo)过了应有(yǒu)的(de)时间……在接下(xià)来的六七年(nián)里，美(měi)国政府(fǔ)没有提(tí)供真(zhēn)正有价(jià)值的公(gōng)共(gòng)产(chǎn)品和服(fú)务，因为它(tā)们(men)（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务(wù)上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻(fān)版(bǎn)：美国国(guó)会面临(lín)类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类(lèi)似的(de)衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提(tí)高债务上限，由(yóu)此带来的(de)短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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