今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了(le)全行业所有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而(ér)公募基(jī)金(jīn)2023年(nián)一(yī)季报揭(jiē)开了(le)基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报基(jī)金，一季度主要(yào)投资(zī)在人工智能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓住了(le)市(shì)场机遇(yù)实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸引了多位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季(jì)度(dù)在人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司(sī)进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行业(yè)在人工智能板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业(yè)务的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的(de)背后(hòu)，是相关公(gōng)司在产业(yè)端的积极(jí)布(bù)局(jú)，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直(zhí)言，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能(néng)领域，算法、应(yīng)用三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在(zài)其前十大(dà)重仓股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波(bō)龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持(chí)去(qù)年底的(de)高仓位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去(qù)年(nián)三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基(jī)金(jīn)诺安成长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较(jiào)去(qù)年底变化(huà)很小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓(zhuó)胜(shèng)微(wēi)、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前(qián)的市场位(wèi)置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的两大(dà)细分领域(yù)，在一季度都(dōu)到了临(lín)近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛利率水平(píng)见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最强的(de)产业(yè)趋(qū)势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何(hé)级的增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重要(yào)板块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)到了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案对(duì)我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈(chén)。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国(guó)内(nèi)设备厂商的(de)配合下，继续(xù)研发攻克(kè)先进(jìn)制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的(de)影(yǐng)响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替(tì)代进(jìn)程加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一(yī)业绩还是(shì)受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报(bào)基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民(mín)热议的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于(yú)净值大涨以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基(jī)金在一(yī)季(jì)度(dù)规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金(jīn)的总规模也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金分(fēn)管投研的副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模(mó)块相关板块，他也(yě)坦言在一季(jì)度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资(zī)者关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是(shì)为云(yún)计(jì)算和(hé)人工(gōng)智能领(lǐng)域提提供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存(cún)接(jiē)口等。晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)也是全球布局(jú)、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积接买进第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业在内(nèi)的(de)四只个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股的(de)兴全(quán)合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导(dǎo)体等板块之(zhī)外，互联(lián)网板块(kuài)中的腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)也(yě)是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示(shì)，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积、光(guāng)模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍(réng)将坚(jiān)持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力一(yī)季报的披(pī)露揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思(sī)路和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基金股票市值(zhí)占基(jī)金(jīn)总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置(zhì)中国(guó)大陆、中(zhōng)国香港股票市(shì)值占基金净值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预(yù)期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增(zēng)持了(le)港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创造(zào)了一定(dìng)的超额收益(yì)，但(dàn)市(shì)场的(de)博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对(duì)部分行(xíng)业的定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基于中长期的行业(yè)研究视(shì)野，逆(nì)势而(ér)行。

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