自4月(yuè)下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金(jīn)在科创板投(tóu)资(zī)上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的(de)操(cāo)作，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板(bǎn)块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势(shì)投资的(de)特(tè)征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流(liú)入(rù)也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续(xù)流入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ru狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别ì)沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看(kàn)来，电子、计算机(jī)等科(kē)创板的核心权(quán)重(zhòng)行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临(lín)近，业(yè)绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入(rù)预(yù)期增速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善，与此同时新(xīn)能源板块的增(zēng)速依(yī)然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成(chéng)长性(xìng)宽基，今年一(yī)季(jì)度的利润增狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别速(sù)相对较高，配置吸(xī)引力显现(xiàn)。从(cóng)未来(lái)的一(yī)致预期(qī)净利润增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利(lì)估值匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也看(kàn)好今年以来科(kē)创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块(kuài)整(zhěng狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别)体估值性价比以及对未(wèi)来产业的(de)反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经(jīng)过了三(sān)年(nián)的估值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一位基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修(xiū)正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对(duì)象，上述修正案在(zài)经过2个月的公(gōng)告期后(hòu)，并将(jiāng)于(yú)7月开(kāi)始实施。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成(chéng)为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势飘红(hóng)的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资金也(yě)在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng)半(bàn)导体或(huò)是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半(bàn)导体行业(yè)走势(shì)，国泰基金(jīn)认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其(qí)他半导体产业链环节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性(xìng)，国(guó)际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而(ér)当扩产落地时(shí)，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库(kù)存去化。供给与需求(qiú)的错配(pèi)使得存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业龙头(tóu)营收数据，营收(shōu)增速(sù)为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人(rén)工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求由产业链下(xià)游传(chuán)导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升自(zì)身产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度(dù)量价持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的投资(zī)机会需(xū)要看(kàn)到(dào)真正的业绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一些真正(zhèng)的创(chuàng)新落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率在二季度及二(èr)季度(dù)以后触底，当行(xíng)业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬(yìng)科技(jì)的投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链(liàn)正处于供(gōng)给侧(cè)收(shōu)缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压缩(suō)产业链库(kù)存的时(shí)期，价(jià)格下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库(kù)存加速出(chū)清，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐点。

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