看(kàn)看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯(kū)分(fēn)水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和(hé)服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预(yù)期强劲，创去年5月(yuè)以来(lái)新高。其中的分项(xiàng)指(zhǐ)数释(shì)放价格压力再度(dù)升温的(de)警报信号：4月购(gòu)进价格创去年(nián)11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的经(jīng)济学家在点(diǎn)评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能(néng)上升，或者至(zhì)少一定程(chéng)度居(jū)高不(bù)下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美(měi)国国债价格跳水(shuǐ)、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度(dù)较日内低(dī)位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周四(sì)所创一年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员最近(jìn)一再(zài)表态支(zhī)持继续加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次收盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理关口，连续(xù)第二周因周五回落而全周累计(jì)由涨转跌；工业金属(shǔ)总体(tǐ)继(jì)续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国(guó)的进口铜需(xū)求(qiú)，加之(zhī)全(quán)周(zhōu)经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭(píng)借周一(yī)大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能延续一个(gè)月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上(shàng)周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷中(zhōng)央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第(dì)二次大幅加(jiā)息，今年(nián)3月，该行也同样加息了300个(gè)基点，将基准利率(lǜ)从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在去(qù)年(nián)，这(zhè)家央(yāng)行(xíng)也已经经历了(le)多(duō)次加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中表示(shì)，此次加息主(zhǔ)要是由于3月(yuè)该国通胀加剧(jù)，央行未(wèi)来(lái)将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货币(bì)总量变化(huà)，以对利率政策做出进(jìn)一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比(bǐ)增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀(zhàng)报告，在(zài)各(gè)类商品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发(fā)布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人(rén)加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严(yán)重(zhòng)主(zhǔ)要原(yuán)因包括国际大宗(zōng)商(shāng)品价格受俄乌冲突(tū)影响上(shàng)涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾(zāi)等(děng)。另一项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地(dì)时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴的风险。风暴(bào)预(yù)测中心表示，强雷(léi)暴(bào)会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天(tiān)气状况，得州(zhōu)沿海地区(qū)到密西(xī)西(xī)比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以及(jí)俄亥(hài)俄河(hé)上游到(dào)五大湖地区(qū)将受到影响，部(bù)分地区的洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安东尼(ní)奥国(guó)际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布(bù)该(gāi)州部分(fēn)地区(qū)进入(rù)紧急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报(bào)道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总(zǒng)统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的广播节(jié)目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目在保(bǎo)守派(pài)中拥有了(le)一(yī)批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货(huò)继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原油下跌(diē)较多(duō)，市场(chǎng)重回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市场预期(qī)经济衰(shuāi)退，另外(wài)5月(yuè)可能再度加(jiā)息。另一方(fāng)面，国(guó)内(nèi)经济处于(yú)弱(ruò)复(fù)苏状(zhuàng)态(tài)，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产(chǎn)量恢(huī)复潜(qián)力高。2月出(chū)口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月(yuè)印尼(ní)棕榈油(yóu)表观消费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费(fèi)增加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时(shí)略弱。2月(yuè)底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存同(tóng)样偏低，导(dǎo)致近月(yuè)产地报价(jià)相对(duì)内盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂(guà)较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而豆(dòu)油套利(lì)盘压力(lì)更大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下(xià)旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产量，国(guó)际豆棕(zōng)价差跌入负值(zhí)，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近(jìn)印度也取(qǔ)消了棕(zōng)每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我榈油(yóu)订(dìng)单。因此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期产地累库(kù)可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货(huò)油(yóu)脂油料(liào)分(fēn)析师(shī)陈界正告诉期(qī)货(huò)日报记者，虽(suī)然近端因为斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超预期(qī)去库继续支撑(chēng)近月价(jià)格，但(dàn)是2月印尼产(chǎn)量(liàng)位于历史同期最高(gāo)位，且(qiě)未来产(chǎn)区产量(liàng)季节性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压(yā)力的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际(jì)豆油的(de)供应(yīng)愈发(fā)充足(zú)，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端继(jì)续维持逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分(fēn)析称，当(dāng)前国内库存较高，产(chǎn)区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月(yuè)份全国(guó)共进口24度39万吨。近期(qī)消(xiāo)费(fèi)疲软，去库(kù)不及预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库(kù)，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步(bù)修(xiū)复，国(guó)内也(yě)将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)人(rén)气一般，成交(jiāo)不多，但是到船(chuán)迟(chí)滞，令(lìng)港口(kǒu)去库(kù)存加快，基差暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现(xiàn)为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下(xià)周预计继续去(qù)库。后(hòu)续需继(jì)续关注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价(jià)格再度开启反弹，多个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油(yóu)现货(huò)价差也扩大(dà)至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正(zhèng)后，菜油(yóu)成(chéng)交(jiāo)再度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安期(qī)货农产品分(fēn)析(xī)师傅博表示(shì)，目前来看(kàn)，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现(xiàn)货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的利(lì)空阶段(duàn)性算是交易充(chōng)分了(le)。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴(chái)油政策执行(xíng)不及预期，对(duì)于植物油消费增速(sù)不(bù)会像之前那么高(gāo)。欧洲菜(cài)籽将于6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月出口开(kāi)始增(zēng)多，增产背景(jǐng)下(xià)可能再度(dù)对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从(cóng)国内的情况(kuàng)来(lái)看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经(jīng)拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周(zhōu)压(yā)榨(zhà)量为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继续维持高(gāo)位运行。因(yīn)为进口(kǒu)菜(cài)油到港，以及压榨厂开机(jī)，预(yù)计后(hòu)续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未(wèi)来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将(jiāng)会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万吨以上的(de)水平，而且(qiě)菜油(yóu)进口(kǒu)量预计(jì)会维持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽的(de)进口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的需求还受到棉油(yóu)、玉米(mǐ)油等其他(tā)小油种的影响，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需(xū)求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期(qī)菜油的进口盘面(miàn)利润打开(kāi)，未来菜(cài)油(yóu)将(jiāng)不断到港。欧洲受(shòu)到菜油(yóu)供应压力(lì)的影响，现货价格(gé)维持弱势(shì)，进口端带(dài)动国(guó)内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢(huī)复格局较为明确，后期(qī)国内(nèi)的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜(cài)油(yóu)继续维持逢(féng)高抛空(kōng)的(de)思路(lù)。后续需(xū)要重点关(guān)注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国(guó)际市(shì)场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否会有新增供应(yīng)或者(zhě)上(shàng)游成(chéng)本端的变化因(yīn)素(sù)的(de)影(yǐng)响；另一(yī)方面，要关(guān)注国内(nèi)菜油(yóu)的累(lèi)库情况和国内豆(dòu)油的价格，预(yù)计接下来(lái)一段时间(jiān)，国内(nèi)菜油(yóu)价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周(zhōu)初市场还在担忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨(zhà)偏低(dī)，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日(rì)后其他(tā)地方油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博(bó)介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接(jiē)近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期(qī)最高(gāo)的进口量(liàng)，所以预计大(dà)豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大(dà)幅回升至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的(de)豆油供应量将从每周的28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部(bù)分工(gōng)厂预计(每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我jì)逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量(liàng)为147万吨左右，压(yā)榨(zhà)量较(jiào)上周提(tí)升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短(duǎn)期开(kāi)机(jī)继续位于低位，下周开机预计(jì)将会(huì)继续(xù)恢复(fù)提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预(yù)计下周将会继续累库。现货(huò)市(shì)场乏善可陈(chén)，预计本周全(quán)国大豆压榨量将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧张情况(kuàng)有望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求(qiú)并不乐观(guān)。傅(fù)博表示，目(mù)前(qián)，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地(dì)区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极(jí)，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期(qī)需要重点关注南(nán)国内大豆(dòu)到港通关以及(jí)整体的(de)开机情况。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求偏(piān)弱(ruò)，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从(cóng)目前的低(dī)库存、高基差(chà)，转变为(wèi)累库加基(jī)差下行的预(yù)期，即豆油(yóu)的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前(qián)期已经对自身的供应压力进(jìn)行了(le)一波交易，目(mù)前走势跟随豆油(yóu)波动(dòng)。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边(biān)际(jì)变化(huà)和需求预(yù)期都(dōu)预(yù)示豆油可能(néng)是未(wèi)来一段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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