踩上AI风(fēng)口的(de)三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和(hé)胡欢(huān)离(lí)婚(hūn)也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但(dàn)与暴(bào)涨的股价和市(shì)值相比，公司的基本(běn)面较(jiào)为糟糕，交出了回A上(shàng)市后(hòu)最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报(bào)首次亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一季报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一出，股吧(ba)等(děng)平(píng)台(tái)投(tóu)资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一(yī)股价走势(shì)，尤(yóu)其(qí)周(zhōu)五Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显示，三(sān)六零(líng)截至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股(gǔ)东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时(shí)曝(pù)光了其(qí)重要(yào)投(tóu)资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收(shōu)入，净利润则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿(yì)多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板块有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营(yíng)收半壁江山的互(hù)联(lián)网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司2017年从纳(nà)斯达(dá)克私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入(rù)从徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的表(biǎo)现则(zé)更(gèng)差，除了2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性损益撑到60亿(yì)元外，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净(jìng)利(lì)润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公司(sī)称主要系营业收入下降(jiàng)及对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索引(yǐn)擎，被市(shì)场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大(dà)模型上有(yǒu)天然(rán)优势，公(gōng)司及(jí)创始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎(yī)也(yě)在不同场合、通(tōng)过(guò)不同渠(qú)道表达对大模(mó)型的(de)看好，传递公司的(de)优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一风口(kǒu)，三六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不到(dào)两个月(yuè)涨幅接近两倍(bèi)。如果从(cóng)年初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下，三(sān)六零年报(bào)和(hé)一季(jì)报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周(zhōu)一股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)注意(yì)到，随着今年以来股价的(de)暴涨，三六(liù)零(líng)的投资者人数大幅增(zēng)加。截(jié)至到去(qù)年底，公(gōng)司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变(biàn)，但到了(le)今年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌(yǒng)入相反，一(yī)季度以股权投资机构为(wèi)代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一(yī)季度(dù)“北京中(zhōng)关村资本(běn)基金(jīn)管理有限公司-北京中发(fā)助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大(dà)股(gǔ)东合计减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按(àn)一季度均价(jià)计(jì)套现金额也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的(de)2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新势(shì)力(lì)之(zhī)一的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六(liù)零(líng)私募基金拟将其(qí)持(chí)有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权转让(ràng)给两(liǎng)家(jiā)有限合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增(zēng)资权后，三(sān)六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对(duì)外投资(zī)进展公告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各(gè)股东(dōng)方签(qiān)署有(yǒu)关协(xié)议，以(yǐ)支(zhī)持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零发布《关于对(duì)外投资(zī)进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六(liù)零(líng)的持股比例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多(duō)一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还吒(zhā)汽车的(de)亏损，三六零持(chí)有股权的账(zhàng)面值出(chū)现较大投(tóu)资损失(shī)。2022年公司(sī)的(de)投资收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动金额(é)14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元(yuán)。

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