金融(róng)界5月11日消息 央行(xíng)今日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月(yuè)末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比增长12.4%，增速(sù)比(bǐ)上月(yuè)末低0.3个百分点，比上年(nián)同(tóng)期高1.9个百(bǎi)分点(diǎn)。初(chū)步统计，2023年4月(yuè)社会融资规模增(zēng)量为1.22万(wàn)亿(yì)元，比上年同期多(duō)2729亿元。其(qí)中，对实体经(jīng)济发(fā)放的人民币(bì)贷款增加4431亿元(yuán)，同比多增729亿元；对(duì)实体(tǐ)经济发放的外币贷款(kuǎn)折合人民币(bì)减(jiǎn)少319亿元，同(tóng)比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份(fèn)人(rén)民币存款减少(shǎo)4609亿元，同比多(duō)减5524亿元。其中，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财(cái)政性存款增加(jiā)5028亿(yì)元(yuán)，非银行业(yè)金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高，M2同比回落，主因居民存款13个月以(yǐ)来同比首次(cì)转为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资(zī)产，而非用于消费，消费(fèi)在(zài)二季度同(tóng)样处于(yú)“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居(jū)民贷(dài)款13个月以来首次(cì)转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点。

　　对(duì)此，中(zhōng)信证(zhèng)券点评如下：在(zài)经历了一季度的爆发(fā)式增(zēng)长后(hòu)，信贷在4月明显回(huí)落。从结构上来看(kàn)，居民部门再次“缩表”，不(bù)过企业中长期贷款(kuǎn)有(yǒu)较强(qiáng)韧性(xìng)。信贷回落可能是因为一季度(dù)透(tòu)支(zhī)了部分银(yín)行信贷额(é)度和企(qǐ)业信贷需求，而(ér)且4月地产销(xiāo)售也边际走弱。社融增速与上月持平，非标(biāo)融资持续(xù)中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高好转。M2增速(sù)在高基(jī)数下(xià)回落。

　　申(shēn)万宏源申万宏源认(rèn)为，M2同比回落(luò)主因居民存款13个(gè)月以来(lái)同比首次转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更(gèng)可能重(zhòng)回表外资产，而非用于消费(fèi)，消费在二季度(dù)同样处于“N型”第(dì)二步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在(zài)于居(jū)民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居(jū)民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源于个人(rén)存款的流出而(ér)非企(qǐ)业活期(qī)存款大幅改善，和地产销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人民(mín)币(bì)存款大幅减少(shǎo)的问(wèn)题，中信证(zhèng)券认(rèn)为是季节性波动。因为银行(xíng)倾向于让理财产品在季末到期(qī)，使(shǐ)资金回流成存款(kuǎn)，以应对(duì)考(kǎo)核，然后在下季初发行新(xīn)的理财产品承接。因此居民存款在季末季初(chū)常出现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反(fǎn)映了企业经营活跃度(dù)有所提升(shēng)。

　　招商宏(hóng)观与(yǔ)中信证券看法(fǎ)较为(wèi)一致(zhì)，招(zhāo)商宏观表示居民(mín)存款(kuǎn)减少符合季节性规律。在本月数据中，居民端出现了(le)新增存款，新(xīn)增(zēng)贷款同时收缩(suō)的情况。从历史规律来看，4月及7月一般是居民存款减少的时点。以4月为例，今年(nián)1.2万亿居(jū)民存款的减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月数据得出类似居民加速偿(cháng)还房(fáng)贷等结(jié)论。

　　对于居民存款的去(qù)向问(wèn)题(tí)，申万宏源分(fēn)析(xī)认为(wèi)4月居民存款减少更可能(néng)去(qù)向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月(yuè)的信贷结构问(wèn)题，招(zhāo)商宏(hóng)观表示(shì)在放缓(huǎn)的(de)信贷投放中，结构特(tè)征依然明显。企业(yè)中长期贷款贡献了新增信贷的绝(jué)大部分，居(jū)民端(duān)中长期信贷(dài)出现收缩。这(zhè)种结构(gòu)特征反映了居民端在(zài)前期购房需求(qiú)脉冲式(shì)释放后信心仍然不(bù)足的情况。如果(guǒ)没(méi)有进一(yī)步的政(zhèng)策(cè)支撑(chēng)，不排除居民端新增信贷量会持续维持(chí)在低位。

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