北(běi)交所开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募(mù)基(jī)金投资北交所步(bù)伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题(tí)基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局力(lì)度，今年更有新基金密(mì)集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募(mù)机(jī)构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃(yuè)度抬升，部(bù)分(fēn)公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等(děng)专业(yè)投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇(yù)，投向北交所的意(yì)愿也在增(zēng)加。从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投资(zī)价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资于北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所上市(shì)股票(piào)，并揭(jiē)示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市(shì)股票(piào)是国内依法发(fā)行上(shàng)市的(de)股票，属于基金(jīn)法规定的(de)“上市交易的(de)股(gǔ)票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同(tóng)所规(guī)定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相关风险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平(píng)偏低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为，一方面从持(chí)仓数量和(hé)持股总量的角度(dù)来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北(běi)交所推出北(běi)证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得(dé)整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得(dé)更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多(duō)投资(zī)者关注到(dào)北交所，自然也(yě)引(yǐn)来更多资金(几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性(xìng)以(yǐ)及专(zhuān)精特(tè)新领域的景气(qì)度(dù)。而(ér)近期(qī)北(běi)交所市场出现(xiàn)积(jī)极(jí)信(xìn)号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出(chū)现在北(běi)交所公司(sī)前十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交所较(jiào)大规模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势(shì)良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)的持股(gǔ)集(jí)中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场流动性的改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的(de)公募基(jī)金(jīn)，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和(hé)上市公司(sī)“小而美”的(de)特征，预(yù)计次新基金投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前(qi几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了án)景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确(què)定(dìng)性强的(de)个(gè)股机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业(yè)经营波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方面会根(gēn)据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量(liàng)基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北(běi)交(jiāo)所股票(piào)的(de)研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量(liàng)82只，达(dá)到历(lì)史最高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿(yì)股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交(jiāo)所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司(sī)中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关的个(gè)股市值占比较高，而去年(nián)下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北(běi)交(jiāo)所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的(de)特征类(lèi)似于(yú)一级半(bàn)的(de)市(shì)场，即投资(zī)阶段(duàn)相比一(yī)级市场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公(gōng)司而言又相对早期(qī)，可投资标的(de)规模也相(xiāng)对更小；但从长期投(tóu)资的角度来(lái)说，这(zhè)也意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投(tóu)资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细(xì)分行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关注度可能(néng)不(bù)高，但在其所属行(xíng)业中拥(yōng)有较强的竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业板、科(kē)创板的上市(shì)公司(sī)，而且由于市(shì)值(zhí)较小，可(kě)能反而(ér)拥(yōng)有(yǒu)更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，从中长(zhǎng)期(qī)视角看(kàn)，随着北(běi)交所(suǒ)交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动(dòng)性不断提(tí)升(shēng)，势必会(huì)吸(xī)引更多(duō)优秀的(de)企业、活(huó)跃(yuè)的(de)资金流入(rù)。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置(zhì)的(de)性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北(běi)交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行(xíng)业(yè)的(de)稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可(kě)能聚焦在科技和(hé)制造两大(dà)赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支持(chí)的东风(fēng)和(hé)企(qǐ)业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为(wèi)北交所具备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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