5月12日晚间，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂(guà)牌的江铃重(zhòng)型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易(yì)终止，而此前约定的交易对方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格(gé)接手的资产，不过(guò)原计划在重(zhòng)卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却因(yīn)此背上了(le)包(bāo)袱。江铃重汽在(zài)8年间亏(kuī)损额(é)度(dù)超过(guò)20亿元。而且江铃(líng)汽(qì)车此前为转让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此(cǐ)次交易终止，也意味着江(jiāng)铃汽车前(qián)后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易(yì)要追溯(sù)到两年前。在2021年(nián)5月(yuè)7日(rì)，江铃(líng)汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元(yuán)的价格，通过(guò)山西省产权交易市(shì)场公开挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对(duì)接(jiē)盘方开出了(le)要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年(nián)度在全球生产销售(shòu)重型卡车超(chāo)过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上(shàng)述股权挂牌公(gōng)告期于(yú)2021年8月9日期限(xiàn)届满，交(jiāo)易(yì)股权(quán)出售(shòu)征集到一名(míng)意向受(shòu)让方，符(fú)合(hé)上述要求的(de)沃尔沃卡车成(chéng)了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照(zhào)相关交(jiāo)易(yì)规则支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)，就出售交易(yì)股权签(qiān)署了《关于江铃重型汽车有限(xiàn)公司100％股(gǔ)权的(de)股权转让协议》，确(què)定就目标股(gǔ)权支(zhī)付的基准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需(xū)要获得国资(zī)管(guǎn)理(lǐ)有权(quán)单位的批准，但由于交易所需的政府审批事项未(wèi)能(néng)在约定的时(shí)间内完成，项目双(shuāng)方经协商一(yī)致，同意(yì)终止交(jiāo)易。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达2年之(zhī)久，但最(zuì)终仍以失败告终。需要提及(jí)的是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次(cì)交易已经是其历史上第(dì)三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资(zī)料显(xiǎn)示，江铃重汽前(qián)身是(shì)山西省(shěng)汽车工(gōng)业集团。作为一家老牌(pái)国营企业，该公司主要组装生产重(zhòng)型卡车(chē)与货(huò)车，但由于经营不善陷入发展困境，在2007年(nián)第一次被重组。中国兵(bīng)器装备集团(tuán)及中国长(zhǎng)安(ān)汽车集团有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司，将(jiāng)太原(yuán)重汽重组(zǔ)为太原长安重汽，作为长安汽车进入重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最(zuì)终太(tài)原重汽没能被盘活。太原重汽(qì)2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半年的(de)总销量为439辆。到2012年第一季度，太(tài)原重汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运转。

　　不过，江铃(líng)汽(qì)车却对(duì)太原(yuán)重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元的价(jià)格，从长安手中接(jiē)手太原长安重汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江(jiāng)铃汽车进(jìn)入重(zhòng)卡(kǎ)领域的意图是(shì)实现商用车全(quán)覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终(zhōng)将(jiāng)建成年产10万辆重型(xíng)载货(huò)车、10万(wàn)台发动机的大(dà)型重卡(kǎ)企业，达产后主营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市场(chǎng)和客户洞(dòng)察(chá)不足，经营状况并不尽(jǐn)如人意(yì)。2016-2019年(nián)，江铃重(zhòng)卡的销量(liàng)分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国(guó)重汽、一汽解放等头部企业的单月销(xiāo)量，就已(yǐ)超过江铃重(zhòng)汽(qì)几年的(de)销量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不再披露有关(guān)江铃重(zhòng)卡的销量(liàng)数据。

　　销量(liàng)严(yán)重拖后腿，江铃重(zhòng)汽俨然(rán)成为“财务黑(hēi)洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型(xíng)汽(qì)车(chē)相关业务(wù)累计(jì)亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资不(bù)抵(dǐ)债(zhài)的状态。因此，2021年(nián)后，江(jiāng)铃(líng)重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重(zhòng)汽进行(xíng)了11.42亿元的现(xiàn)金增资(zī)。这(zhè)一举动(dòng)的主要目的是降低江铃重汽的资产负债率，便(biàn)于(yú)吸引外部投资进入，利于(yú)江铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也(yě)没余(yú)粮

　　实际上，江铃汽车自身近年(nián)来日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃(líng)汽车(chē)分(fēn)别实现营收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内(nèi)，其(qí)实现(xiàn)归母(mǔ)净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元(yuán)和(hé)9.15亿(yì)元。

　　表面(miàn)上看，盈(yíng)利(lì)状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江(jiāng)铃汽车收到的政(zhèng)府扶持资金就(jiù)达(dá)到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其当(dāng)年的净利润。而(ér)扣除非经(jīng)常性损益后，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车在这两年的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车(chē)在这两年现金流状况也不(bù)佳(jiā)。在2020年，其(qí)经营活动现金流净额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿(yì)元，而到(dào)了2022年翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而(ér)且(qiě)今(jīn)年(nián)一季度，这一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较(jiào)上年同期上(shàng)升4.06％，其归母(mǔ)净利润(rùn)仅为1.83亿(yì)元，较(jiào)上年同期下(xià)降翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹(chuī)，江铃重汽(qì)这一(yī)“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽(qì)车此次(cì)也表示，江铃重(zhòng)汽(qì)已暂停(tíng)生产和销售，当前(qián)主要开支为员工薪酬(chóu)和设备(bèi)维护等费用。“未来公司仍将继(jì)续(xù)积极推进江铃重汽(qì)的重组(zǔ)工作，”江(jiāng)铃汽车方(fāng)面称。

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