财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社(shè)记者(zhě)从业(yè)内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集(jí)相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容(róng)是(shì)进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管(guǎn)部门(mén)陆续召(zhào)集了多(duō)家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利(lì)率(lǜ)，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久前监(jiān)管召(zhào)集险企进(jìn)行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人(rén)身险业(yè)降(jiàng)低负(fù)债成本，加(jiā)强行(xíng)业(yè)负债(zhài)质量管理，银保监会(huì)人(rén)身(shēn)险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保(bǎo)险公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布(bù)、分(fēn)红险预定(dìng)利率(lǜ)和分(fēn)红水平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的(de)保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参会(huì)的(de)保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的(de)一位总(zǒng)精(jīng)算师表示，各险企基本(běn)就降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利(lì)率达成(chéng)共识，有公(gōng)司建议(yì)分阶(jiē)段调整，比如(rú)普(pǔ)通型长(zhǎng)期(qī)年金的责任准备金评估(gū)利率目(mù)前(qián)为年复(fù)利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还(hái)有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士(shì)对财(cái)联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定价利(lì)率，以往的产品不(bù)受影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，我国险企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债券(quàn)投资(zī)比例稳步提升，其他(tā)资(zī)产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票(piào)和基金(jīn)投资比例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来(lái)，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债(zhài)券(quàn)和(hé)优质非(fēi)标资(zī)产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配置面临(lín)挑战。同时(shí)，权益市场波动(dòng)率较大(dà)、对投资收益率影响较(jiào)大(dà)。近年监管按产(chǎn)品类型(xíng)调整评(píng)估利率(lǜ)、防(fáng)范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利(lì)率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银(yín)团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销(xiāo英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思)售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性(xìng)有望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调(diào)整评(píng)估(gū)利率的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和(hé)银行(xíng)竞(jìn英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思g)争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停(tíng)高预(yù)定利率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定利率调整(zhěng)为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日(rì)本(běn)在20世纪90年(nián)代(dài)末都(dōu)曾面临利(lì)差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年(nián)以后(hòu)，主要(yào)系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对(duì)利率敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同时市(shì)场(chǎng)压力致使投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负(fù)债端主(zhǔ)要通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方(fāng)式(shì)来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国(guó)长端利率(lǜ)地(dì)位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜在(zài)的(de)利(lì)差(chà)损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评估利率等降低负(fù)债端(duān)成本。

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