财联社4月(yuè)30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久违的(de)反弹，据上海钢(gāng)联发布数据显示，4月28日电(diàn)池级碳(tà东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗n)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易日后价格连续两日(rì)上涨。暖意也提(tí)前(qián)传导到(dào)A股，锂矿股本周(zhōu)三表现强势，融捷股份一(yī)度涨停(tíng)，雅(yǎ)化集团和(hé)永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能(néng)一度(dù)涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的(de)原因之(zhī)一是上海车展有望(wàng)带(dài)动购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔东(dōng)树(shù)表示，上海车(chē)展(zhǎn)将(jiāng)让消费者感受到汽车消(xiāo)费(fèi)的火热，提升(shēng)消(xiāo)费信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安(ān)表示，此前车企大幅降价导致消费者对电(diàn)动车(chē)的观望心态有望逐渐改善，市场开始(shǐ)预期5月需(xū)求回(huí)暖。

　　有电池企业(yè)人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经(jīng)逐(zhú)渐稳定，且在(zài)谈价策略上(shàng)以企稳为主，不太(tài)可(kě)能进(jìn)行降(jiàng)价。但(dàn)未来，止(zhǐ)跌信号能否持续(xù)稳定，受多方(fāng)因素影响。有产业(yè)人(rén)士分析(xī)称，乐观来(lái)看(kàn)，国内动力(lì)电池厂商清库存(cún)工作或到5月完结(jié)，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复至健(jiàn)康水平(píng)，并(bìng)带动上游材料(liào)采购，进而对碳酸(suān)锂价格(gé)起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资(zī)讯(xùn)近日调查的情况看(kàn)，一些电池龙头企业5月份(fèn)的排产(chǎn)预(yù)计(jì)将环比增长(zhǎng)20-30％，一些(xiē)中小(xiǎo)企业由(yóu)于前期基数(shù)较低(dī)，环比增幅更是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日(rì)的业绩说(shuō)明会上(shàng)表示，5月份开(kāi)始会全(quán)面恢复生产，排(pái)产(chǎn)相比一季度会有(yǒu)明显(xiǎn)的提(tí)升。由(yóu)此可见，碳(tàn)酸锂(lǐ)市场需求回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观(guān)点(diǎn)认为，此次碳(tàn)酸(suān)锂价格属于(yú)阶段性反弹(dàn)还是底(dǐ)部反(fǎn)转，目前(qián)仍难以判断。“一方面(miàn)需要(yào)观察下游库存状(zhuàng)况，另一方面还需要看(kàn)终端需求是否(fǒu)真(zhēn)正回(huí)暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂(chǎng)商内部人士(shì)此前对财联社记者表示。该人士表示(shì)，电池厂商实际上从去年四季度开始便启动大规模去库(kù)存举措，这(zhè)一(yī)举措在一(yī)季度实际上已(yǐ)经有所反(fǎn)映。

　　不(bù)过进入(rù)4月中旬以(yǐ)后，相关电(diàn)池厂商提到，目前库存已恢复至健康水平，此(cǐ)前暂停的(de)产线也已经逐(zhú)渐复产。特别是(shì)针(zhēn)对磷酸(suān)铁锂电池库存，有业内(nèi)人(rén)士直言，相关库存(cún)基本出清(qīng)，后续(xù)将根据(jù)公(gōng)司规划，逐步进行补货。作为(wèi)锂电产(chǎn)业的风向标，宁德时代一(yī)季(jì)度报告显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁德时代的库存已经退回(huí)到(dào)2022年(nián)第一季度的(de)水平(píng)。材(cái)料价格(gé)和库(kù)存水(shuǐ)平，两项(xiàng)关键的指标也构成(chéng)锂电产(chǎn)业走向的关键，随价格企稳以及库存水平恢(huī)复健康，将带动(dòng)锂电产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全(quán)年(nián)看(kàn)跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价格在不(bù)到(dào)半年时间跌(diē)去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就(jiù)在(zài)26日召开的中(zhōng)国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中国汽车工业协会常务(wù)副会长付炳锋指出，国内动力(lì)电池(chí)行业仍(réng)然存(cún)在一些问题，包括(kuò)电池产业链分工，价(jià)值链分配(pèi)问题。“原材料短(duǎn)期大幅下(xià)降(jiàng)也不(bù)是正常(cháng)的(de)现象，”他直言。在他看(kàn)来(lái)，原(yuán)材料适当涨价是(shì)正常现(xiàn)象，行业要以之(zhī)前大幅涨价为(wèi)教(jiào)训，保证价值链的(de)合理分配，避免大起大(dà)落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士和分(fēn)析师近期对锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号(hào)，一(yī)系列的数据验证锂电产业拐点或已(yǐ)经(jīng)到来。分析(xī)人士指出，此前锂电产业进入调整(zhěng)阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车市短期需求下滑，叠加中游(yóu)扩产迅速从而在需求(qiú)表现上提前透支碳(tàn)酸锂的未(wèi)来增(zēng)长空间。进而导致，碳酸东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗锂价格(gé)持续下跌(diē)，中游电池厂商(shāng)集体进入清库存(cún)阶(jiē)段。从上游材料(liào)价(jià)格变化来看，近期碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格率(lǜ)先(xiān)实现反弹(dàn)。更值得注意(yì)的是，在锂(lǐ)电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价(jià)格也出现(xiàn)企(qǐ)稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另(lìng)一关键指标，中(zhōng)游电池厂商(shāng)的(de)库存也已经逐步恢复至健(jiàn)康水平。据高(gāo)工锂电(diàn)了解，目前中游电池厂商库存水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线(xiàn)已经重启生产。在采购方(fāng)面，电(diàn)池厂商(shāng)和下(xià)游(yóu)车企已陆续重启订(dìng)单，带动产业需求回暖。从终端新能(néng)源汽(qì)车市(shì)场表现上看，年初的(de)市场恐(kǒng)慌情绪(xù)主要来自车(chē)市的(de)需求腰斩(zhǎn)。但从整体一季度新能源汽车(chē)销(xiāo)量数据来看，其月销量逐步攀升并(bìng)且回暖(nuǎn)速度(dù)超过往年。随着二三季度到(dào)来，车市(shì)逐(zhú)渐转入销(xiāo)售旺(wàng)季，也将进一步带动(dòng)锂电产业中上游的(de)订(dìng)单(dān)需求(qiú)。加上5月份临近，企(qǐ)业(yè)重新(xīn)开启月度采购谈判，行业有望迎来需求(qiú)订单(dān)的集中爆发(fā)。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不(bù)可能太大，最多(duō)在10％左右。业内人士表示(shì)，因为(wèi)经(jīng)历本轮碳酸(suān)锂价格的暴(bào)涨(zhǎng)暴跌，电池(chí)厂商对于(yú)碳酸锂真实的供给(gěi)情(qíng)况(kuàng)更(gèng)加清晰，市场预期回调下，电池厂商在(zài)价格(gé)谈判(pàn)上会更加谨慎。同时(shí)电池(chí)厂商一体化(huà)带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上(shàng)游(yóu)锂矿厂商(shāng)的议(yì)价(jià)权。电(diàn)池回收端(duān)，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友(yǒu)钴(gǔ)业等企业持续推进电池回收布局，来自终端材料回收的产(chǎn)能也在稳步爬(pá)坡。相关数(shù)据(jù)显示，2025年国内回收的废旧电池的(de)总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池(chí)厂商都已完善(shàn)在锂矿端的(de)布局，包括宁德时(shí)代(dài)的(de)宜春(chūn)锂矿(kuàng)项(xiàng)目，亿纬(wěi)锂能的盐(yán)湖提锂项目均(jūn)进展(zhǎn)顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂供给(gěi)。经历过复杂的(de)产(chǎn)业调整过程(chéng)之后，整个锂电产业的运作(zuò)模式正从(cóng)“大开大(dà)合(hé)”的(de)波浪式变得更为平(píng)滑。从原材料到电池，再(zài)到下游车企，产业链各个(gè)环(huán)节的价格(gé)以及供(gōng)需变化也(yě)将变得更加平(píng)衡且具(jù)有可(kě)预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方(fāng)则认为，当前上游库存水平依旧处于(yú)高位，虽然(rán)需求端(duān)稍有好转，但是并不足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预期下跌并不是一个下游获(huò)利、上游承压的简(jiǎn)单故事

　　过(guò)去一(yī)段时间，碳(tàn)酸锂(lǐ)和电池材料的价格下跌过快，但这并不为业内(nèi)人士(shì)所乐(lè)见。碳酸(suān)锂(lǐ)从2022年(nián)11月(yuè)60万元/吨跌至(zhì)当前(qián)20万元不到(dào)，价格(gé)跌去近7成，最直接受到冲(chōng)击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数(shù)据，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比(bǐ)于2022年四季度(dù)销量2006吨，销量环比下(xià)滑(huá)73.4％；产量也从2022年(nián)第四(sì)季(jì)度的(de)2461吨(dūn)，削减至今年(nián)一季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游锂矿企业不断压低碳(tàn)酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出现主动(dòng)减产的情况。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月24日(rì)公(gōng)告，一季度营业收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第(dì)二日股(gǔ)价跌停(tíng)。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸(suān)锂(lǐ)的锂盐企(qǐ)业则命(mìng)运(yùn)分化(huà)，大公司如天齐锂业和赣锋(fēng)锂业(yè)有机(jī)会在价格下降周(zhōu)期中获(huò)得更多(duō)市场份额，行业将变得更集中。这是(shì)2016年到2018年(nián)上(shàng)一轮锂价(jià)下降中发生过的事。而同环节的大量中小企业，尤其是(shì)最近(jìn)两年追高入局的新公司(sī)，则面(miàn)临停(tíng)产乃至破(pò)产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣锋(fēng)锂业在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，这一轮价格下降(jiàng)长(zhǎng)期利好中国最大的两(liǎng)个锂盐(yán)供(gōng)应商天齐锂(lǐ)业和赣锋(fēng)锂业。它们去(qù)年的(de)净利润(rùn)都超过200亿元(yuán)，比中国最大(dà)的新能源车企比亚(yà)迪(dí)还多，其(qí)中天齐锂业净利润增长超过(guò)10倍。足够厚的血，使他们更能承受价(jià)格下跌和可能(néng)的(de)未来亏损。这两家公司也(yě)有行业里(lǐ)最优的成本(běn)。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股的(de)海外锂矿资源开采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低水平(píng)。

　　但这(zhè)并不意味(wèi)着，这两家(jiā)公司能(néng)以低于5万元/吨的价格(gé)采购碳酸锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易中(zhōng)，即(jí)使拥有海外矿产的(de)分销权或开(kāi)采权，交易(yì)价格也需要(yào)通过长协确定，按市价(jià)定(dìng)期调整。但能获(huò)得上(shàng)游更低成(chéng)本的资(zī)源，让这两家大企业更能容(róng)忍低价，并能在上游因降价减产时保持(chí)产能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵(qiān)动着万亿新能源车市场(chǎng)。不(bù)过锂价下降带来的连(lián)锁反应，并不是一个下游获利，上游承压的简单故(gù)事。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁德时代理论(lùn)上会受益，但锂价的超预(yù)期(qī)下跌(diē)，使宁德时(shí)代今年2月提出的 “锂(lǐ)矿(kuàng)返利” 计划沦(lún)为鸡(jī)肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价(jià)格绑定一些车企的三年长(zhǎng)单。另一层影响是，宁德时(shí)代今年5月计划投产的宜春锂矿(kuàng)很有可能一开采就亏损。

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