踩上AI风口(kǒu)的三六(liù)零，年内一度(dù)大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离(lí)婚也被市场质疑成(chéng)为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市(shì)值相比，公司的(de)基本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上(shàng)市后(hòu)最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报(bào)，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回(huí)A后(hòu)年报首次亏损。三六零同(tóng)时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平(píng)台投(tóu)资者炸(zhà)开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东(dōng)数达到近(jìn)33万，而截(jié)至去年(nián)底(dǐ)为20万不到，也就(jiù)是(shì)股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其重(zhòng)要投资(zī)企业(yè)哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大(dà)业(yè)务(wù)板(bǎn)块有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其(qí)中贡献营(yíng)收(shōu)半壁江山的互联(lián)网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增(zēng)值服(fú)务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属于(yú)上市(shì)公司股东的净(jìng)利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收入从(cóng)徘徊到(dào)下滑(huá)。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净(jìng)利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收(shōu)入下(xià)降及(jí)对联营(yíng)企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增13万股东(dōng)

　　十大股东(dōng)却(què)大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六(liù)零进(jìn)入(rù)2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道表达(dá)对大模(mó)型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的(de)优势(shì)，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个(gè)月(yuè)涨幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季报出炉后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜，开始担(dān)心(xīn)下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三六零的投(tóu)资者人数大(dà)幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六(liù)个季度保持基本不变，但到了今年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资机(jī)构为(wèi)代表的(de)十大股东却(què)在逢(féng)高(gāo)含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比大幅减持。十(shí)大股东(dōng)名单显示，一季(jì)度“北京中关村资本基金(jīn)管理有(yǒu)限公(gōng)司-北京中(zhōng)发助力壹号投资(zī)基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三(sān)大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季(jì)度均价(jià)计(jì)套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投(tóu)资企业、造车新势(shì)力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营实体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一(yī)步扩大(dà)，而三年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六(liù)零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增(zēng)资权。具体来(lái)看，三六(liù)零(líng)全资子公司三六零私募基(jī)金拟(nǐ)将其持有的对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资(zī)权转让(ràng)给(gěi)两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)估值为(wèi)282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了2022年(nián)12月(yuè)28日，三(sān)六零又(yòu)发布(bù)对(duì)外(wài)投资(zī)进展公告称，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股东方签署有关(guān)协议(yì)，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关(guān)于对外投资进展》公告(gào)显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒(zhā)汽车的估值(zhí)已(yǐ)经缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值(zhí)会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现较大投(tóu)资损失(shī)。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认的投资亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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