本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前(qián)，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流(liú)动性问题是(shì)制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不(bù)过随着公(gōng)募基(jī)金(jīn)加(jiā)速布局，增量资金不(bù)断(duàn)涌入下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前(qián)北(běi)交所优质公司被显著低估(gū)，正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募(mù)说(shuō)明(míng)书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式(shì)基金(jīn)，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即(jí)可(kě)成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四(sì)家公募基(jī)金公司拿到批文。除博(bó)时基(jī)金外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份两斤大概有多重参照物，2斤有多重？(fèn)指数(shù)基(jī)金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)27日(rì)正式成立，获(huò)1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具(jù)有较(jiào)大估值提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成(chéng两斤大概有多重参照物，2斤有多重？)长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和(hé)估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回(huí)报、成立以来(lái)回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速(sù)“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看(kàn)，北交所(suǒ)很(hěn)多优质(zhì)企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开年(nián)内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报(bào)排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，不过(guò)正是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是(shì)市场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现(xiàn)差(chà)异较(jiào)大。除了继(jì)续降(jiàng)低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大(dà)优(yōu)质(zhì)上市企业数量外，后续(xù)北(běi)交所市(shì)场有(yǒu)必要(yào)完善转板(bǎn)制度，畅通转板通(tōng)道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，也(yě)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目前估值已经非(fēi)常便宜(yí)，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的(de)平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具(jù)备专精特(tè)新(xīn)特(tè)性的中小成长型(xíng)企业(yè)而言是非常具有吸(xī)引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看，他(tā)们(men)发现很多北(běi)交所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合(hé)预期的，业(yè)绩的持(chí)续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了(le)不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费(fèi)率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线等(děng)政策的(de)密(mì)集发布，可以说对这个市(shì)场是加大(dà)了呵护的力度(dù)，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新挂(guà)牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上(shàng)来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由(yóu)于供给(gěi)增加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的(de)扰动，但(dàn)增加优(yōu)质(zhì)供给(gěi)是市(shì)场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企(qǐ)业(yè)的难度是相对(duì)降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示(shì)，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上(shàng)市股票数量还不够(gòu)多，市(shì)场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较(jiào)于(yú)沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观经济触(chù)底回(huí)升，和北交所(suǒ)快(kuài)速(sù)发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随(suí)着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一季(jì)度的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估(gū)值公司获(huò)增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北(běi)交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流动性(xìng)随之改善，这些大(dà)市值、高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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