全球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调(diào)仓情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美(měi)国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的(de)全权(quán)委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水在今年一(yī)季度的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组合(hé)仅占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也积(jī)极买进(jìn)，新进了118只证券，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市(shì)值为(wèi)8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品个股，但是今年一季(jì)度都(dōu)进行了减持，比如其第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标(biāo)的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发(fā)现，桥水在一季度(dù)减持的标的相(xiāng)对较多(duō)，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来(lái)出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美(měi)元(yuán)去(qù)杠(gāng)杆化的推动仍(réng)是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货(huò)币市场(chǎng)中日益重要，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡(dàng)不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于(yú)经济体的(d每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我e)生产能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其他西(xī)方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力(lì)，欧美各(gè)国央行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)——目前(qián)紧(jǐn)缩政策(cè)造(zào)成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会给经济(jì)和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够(gòu)的空间提(tí)振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称，在大部(bù)分西方国(guó)家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们(men)抛售资(zī)产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策(cè)推高了折(zhé)现率（即现金未(wèi)来实际收益(yì)率的预期(qī)），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险溢(yì)价和经济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚(yà)洲国家和地区处于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些国家和(hé)地区的政(zhèng)策制定者支持货币和(hé)信(xìn)用流动(dòng)，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明(míng)确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们(men)对当前形(xíng)势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对(duì)疫情(qíng)带(dài)来的影响(xiǎng)，许多(duō)发达经(jīng)济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国(guó)采取了最激进的(de)应对通胀的举措，在不到(dào)18个(gè)月的(de)时(shí)间里，美(měi)联(lián)储加(jiā)息500个基(jī)点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但名义(yì)支(zhī)出已(yǐ)经放缓。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业(yè每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我)就会继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周，美(měi)国第一(yī)共和银行被接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金(jīn)融(róng)体系(xì)面临压力，股市和(hé)债券(quàn)收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要(yào)）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储(chǔ)可以评估形势再做出决(jué)策。

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