今年以来，港股走势可谓一波(bō)三折(zhé)，香港(gǎng)恒生指数(shù)涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基金一季报披(pī)露渐(jiàn)落(luò)帷幕，整体来看，陆港(gǎng)通基金整(zhěng)体(tǐ)港(gǎng)股仓位略有提升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等(děng)行业，腾讯控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋(yáng)石油、快手-W等(děng)为重仓股(gǔ)。

　　多位(wèi)港(gǎng)股基金基金经(jīng)理表示(shì)，预计港股市场已经进(jìn)入(rù)了(le)企(qǐ)业盈利的(de)拐点且即将迎来收入加速(sù)扩张，未来港股(gǔ)市场将在波动中上行，板(bǎn)块方(fāng)面(miàn)，看好政(zhèng)策优化(huà)下的消(xiāo)费和地产、预期反转修复的(de)互联(lián)网和医药、高(gāo)景气的制造业等。

　　一季度(dù)港股(gǔ)基金仓(cāng)位略(lüè)有上升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不同份(fèn)额分开(kāi)统计，下同）中含“港”字(zì)的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些都是“高纯(chún)度”以港股(gǔ)为(wèi)投资方(fāng)向的基金。截至(zhì)一季(jì)度(dù)末，这些(xiē)基金的港股平均仓位(wèi)为(wèi)62.39％，较(jiào)去年底微升(shēng)0.38个百分点(diǎn)，其中有83只基金港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技指数为代表的港(gǎng)股数字经济(jì)呈(chéng)现(xiàn)了上涨、调整、反弹的N型走势(shì)，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知名基金经(jīng)理在(zài)一季度加大了对港(gǎng)股(gǔ)的投资力度，提(tí)升港股(gǔ)配置在10-40个百(bǎi)分点不等。比如，崔宸(chén)龙管理的(de)前海开源沪港(gǎng)深(shēn)新机遇A，港(gǎng)股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股创新视野(yě)一(yī)年持有A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底(dǐ)的71.08％提(tí)升至今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时港股通红利(lì)精(jīng)选A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年(nián)底的70.80％提升至今年(nián)一季度末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞(ruì)银港股通价值发现A，港股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧(ōu)港股数字经(jīng)济A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年(nián)底的83.22％提升至今年一季(jì)度(dù)末的(de)89.22％。

　　按照持有市值统计(jì)，截至一季(jì)报，被陆港通基(jī)金重仓的(de)前十大港股(gǔ)分别为腾讯(xùn)控股、美团-W、中国(guó)移(yí)动、中国海洋石油、快手-W、药(yào)明生(shēn一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的g)物、香港交易所、青岛(dǎo)啤(pí)酒股份(fèn)、李(lǐ)宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油气(qì)开采、数字媒体、生物制品、多元金(jīn)融、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领(lǐng)域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同程度增持。

　　按照增持情况(kuàng)排序，加(jiā)仓幅度最大的(de)前十只(zhǐ)港股为中(zhōng)国海洋石(shí)油、新天绿色能源、中远海(hǎi)能(néng)、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国石油化工(gōng)股份、中国南(nán)方航空股份、华电(diàn)国际(jì)电力股份、越秀地产、中广核(hé)电(diàn)力(lì)，分别涵盖(gài)油(yóu)气开采、电力、航运(yùn)港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化(huà)及贸易(yì)、航空机场、房地产开(kāi)发等领域。值得注(zhù)意的是，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或将在(zài)波动中上行，重仓港股(gǔ)优质(zhì)龙头(tóu)

　　对于港股后市，南方港(gǎng)股(gǔ)创新视(shì)野一年持有基金基金经理史博在一季度中表示，展望(wàng)未(wèi)来(lái)，仍然看(kàn)好港股市场投资机会：中国经济方面，宏观(guān)经济仍在企(qǐ)稳(wěn)回(huí)升，3月中国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需(xū)求继(jì)续增加，非(fēi)制(zhì)造业恢复速度加快(kuài)；海(hǎi)外无风险(xiǎn)利率方面，3月初非(fēi)农和通(tōng)胀数据以及(jí)突发的银行风(fēng)险事件(jiàn)已经让美联(lián)储过于强硬的(de)紧缩预期有(yǒu)所(suǒ)趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了(le)加息进入尾部区(qū)域；风险偏好方面，欧美银行业风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)对市(shì)场冲(chōng)击可(kě)控，国内政策积极(jí)信号涌现(xiàn)。

　　基于此(cǐ)，预(yù)判港(gǎng)股市场将在(zài)波动中上行，在(zài)板块配置方面，我们将加(jiā)大对政(zhèng)策(cè)优化下的(de)消费和(hé)地产、预(yù)期反转修复的互联网(wǎng)和医药、高(gāo)景气的制(zhì)造(zào)业(yè)等板(bǎn)块的配置。

　　中欧港股(gǔ)数字经济基(jī)金经理曲径表示，港股(gǔ)数字经(jīng)济的(de)代表行业为(wèi)互联网和先进制造，在(zài)经历了过去2年的合规整治及业(yè)务(wù)梳理后，股(gǔ)价均处在价值(zhí)投(tóu)资区域，具有(yǒu)良好(hǎo)的投资(zī)性价比(bǐ)。同时，互联网相(xiāng)关公司，也更具有数据、平台和算(suàn)法(fǎ)的整合能力，通过(guò)推出人工智能相关模型及应用，提升(shēng)自身运营效率(lǜ)，以及对外输出(chū)算法和算力。作为人(rén)工(gōng)智能赋(fù)能各个行业的元年，我们中长期看好港(gǎng)股数字经济板块的前(qián)景(jǐng)。

　　华宝(bǎo)港股(gǔ)通香港基金经理周欣表示，港股市场方面，港股市场大部分的企业盈(yíng)利来源(yuán)于中国内地，中(zhōng)国内地(dì)经(jīng)济的环比上行将会支撑港(gǎng)股公司盈利的环比增长，从而支撑下港(gǎng)股公司下半年的市(shì)场表(biǎo)现。然而，虽然(rán)公(gōng)司盈利(lì)环(huán)比仍有一定(dìng)的增长，但是(shì)由于基数效应，下半(bàn)年港股盈利同比增(zēng)速(sù)会较上半年有所回落。对(duì)于估值相对较高的行业将有一定的压(yā)力。

　　行业方面，受行业(yè)反垄断的影(yǐng)响，TMT行业(yè)龙头(tóu)公司的(de)估值仍将受到(dào)一定程度的压制，但是(shì)当行业龙头公(gōng)司(sī)受情绪影响出现超跌时(shí)，将会(huì)有较好的买入机会出现。生物医药(yào)行业仍将处在行业快速(sù)增长(zhǎng)的红利中，但是随着中(zhōng)报业绩的释放和四季度(dù)集采的预期，生物行业前期涨幅(fú)较多的龙头(tóu)公司可能会出(chū)现一(yī)定的调整，但是(shì)通过自(zì)下而上的方式生物医药行(xíng)业仍将有机会选出有(yǒu)较(jiào)好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基金经理付倍佳(jiā)表示，展望(wàng)未(wèi)来，我们(men)预计港股市(shì)场(chǎng)已(yǐ)经进入(rù)了企业盈利(lì)的拐点(diǎn)且即将迎来收入加(jiā)速扩张，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐点，这是推(tuī)动两(liǎng)地市场向上的(de)决(jué)定性因(yīn)素(sù)。

　　在盈利周期(qī)“内强外弱”及加息周期临近尾(wěi)声(shēng)流动(dòng)性逐(zhú)步宽松背景下，中(zhōng)国资产的吸(xī)引力有望进一一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的步凸显。在A股及港(gǎng)股估值(zhí)均在低位、风险溢价(jià)均在高位的背(bèi)景下，有(yǒu)望开(kāi)启(qǐ)盈利与估值(zhí)修(xiū)复(fù)的戴(dài)维斯双击(jī)行情。

　　主要关注三(sān)条投资主线：1.关注盈利增长高弹性的机(jī)会：由于中国(guó)经(jīng)济修复(fù)有望成为全(quán)球投资(zī)的主线(xiàn)，因此经营杠杆弹(dàn)性大、前期降(jiàng)本增效优的(de)行业和(hé)板块(kuài)更有望受益于经济复苏(sū)，盈利预测有较大上修(xiū)空间；同时部分龙(lóng)头公司有长期(qī)的前沿技术/产(chǎn)品(pǐn)储备以迎接(jiē)下一轮的(de)收入(rù)扩张机会，有望开启(qǐ)二次增长曲线，如互联(lián)网(wǎng)、部(bù)分可选消费(fèi)、部分(fēn)医药等(děng)。

　　2.关(guān)注收益风(fēng)险比显著右偏的机(jī)会(huì)：关注在未来经济周(zhōu)期中上行风险显著大于(yú)下行风险的行业。市场预期在低位、景气(qì)度有(yǒu)拐点或持续性超预期的行(xíng)业(yè)。供(gōng)需格局佳，价(jià)格弹性(xìng)贡献盈利超预(yù)期的行业，如电(diàn)子、新能源(yuán)、有色金属等(děng)。

　　3.关注(zhù)高股息资产的(de)机(jī)会：关注基本面夯实(shí)，整(zhěng)体RO一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的E水平稳中有升，以及分红意愿提升的(de)高股(gǔ)息资产的投资机会，如通(tōng)信、石油石化(huà)等。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的