今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年一季(jì)报揭开了基金经(jīng)理的观点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金，一(yī)季度(dù)主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力(lì)端(duān)等领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实现了(le)超62％的(de)收益(yì)，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权(quán)益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩(jì)也(yě)让这(zhè)只冠(guān)军基金(jīn)一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位(wèi)明星基(jī)金经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算(suàn)机行(xíng)业在人工(gōng)智能(néng)板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权益基金(jīn)，最新(xīn)观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭(dié)代(dài)，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究，在(zài)股价(jià)飞涨(zhǎng)的(de)背后(hòu)，是相(xiāng)关公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能(néng)浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回报基金(jīn)一季度(dù)主要投资(zī)在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行(xíng)了较(jiào)大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全(quán)部换(huàn)，新进了长川(chuān)科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安(ān)积极回报(bào)并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的(de)高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的另外(wài)一只基金诺(nuò)安(ān)成长并(bìng)没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去(qù)年(nián)底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在(zài)当前的市场位(wèi)置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域(yù)，在一(yī)季度都到了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四(sì)季(jì)度开启的(de)芯片(piàn)产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度(dù)拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需(xū)求(qiú)端将对设计(jì)板块(kuài)持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是(shì)未来芯片(piàn)需求的(de)重要(yào)增长。新需(xū)求将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重要(yào)板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的(de)制裁已经到了穷途末(mò)路(lù)的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进(jìn)制程(chéng)。虽(suī)然美国的制裁对(duì)我国先进(jìn)制(zhì)程的扩(kuò)产造(zào)成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的(de)大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备材(cái)料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可(kě)能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这一(yī)业绩还(hái)是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了(le)诺安积极回报之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同样规模暴(bào)增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的(de)总规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基(jī)金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一(yī)季报(bào)披露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)主要(yào)加仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度主要对对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新(xīn)进了海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算和(hé)人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前(qián)主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也(yě)是全(quán)球布局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数(shù)据中(zhōng)心光模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业在(zài)内的四只(zhǐ)个股在一季(jì)度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另(lìng)外(wài)一只可投港股的(de)兴全合宜基(jī)金在一季度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互(hù)联网板块中会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点(zhōng)的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了(le)较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一(yī)季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的(de)投资思路和(hé)路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一季度(dù)末(mò)该基金股(gǔ)票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以来的(de)最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技(jì)术、可(kě)选消费等。前十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整(zhě会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点ng)，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大重仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对经济复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高(gāo)的部分制造(zào)业，增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股(gǔ)中可能(néng)面(miàn)临(lín)业绩拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收(shōu)益，但市场的博弈程(chéng)度超出(chū)了我们的预期(qī)，导(dǎo)致对部(bù)分行业的(de)定价出(chū)现了(le)较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的(de)行业研究视野(yě)，逆势而(ér)行。

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