投资者(zhě)除了(le)关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于人工智(zhì)能主题的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价(jià)的(de)强劲表现，带(dài)动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望再(zài)次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司(sī)在(zài)中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工(gōng)作(zuò)正(zhèng)在改变全球大型行(xíng)业(yè)，并将为(wèi)社会带来深远的影响。”除(chú)了英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公司也(yě)加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情(qíng)也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已布局(jú)英伟(wěi)达或(huò)相关概(gài)念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信推(tuī)出了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相关(guān)概念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公(gōng)司(sī)与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合(hé)作。从公募基金一(yī)季度末的数(shù)据(jù)来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英(yīng)伟达公司(sī)股(gǔ)票(piào)的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英(yīng)伟达且基金(jīn)规(guī)模最高的是(shì)广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是广发全球精选，该只基金今年(nián)一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二(èr)大重仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企英伟达，该基金还(hái)持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉(sù)《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达等(děng)美股科技股(gǔ)年初至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以来(lái)，微(wēi)软(ruǎn)就在(zài)AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又(yòu)将其(qí)整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史上规模最大(dà)的一(yī)笔投资。作为一(yī)站式解决方(fāng)案的提(tí)供商，英伟达公(gōng)司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大(dà)赢家(jiā)，该公司今(jīn)年一季度的业(yè)绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯(xīn)片(piàn)所在(zài)数(shù)据(jù)中心业务(wù)的营(yíng)收创历史(shǐ)新高(gāo)，远(yuǎn)好(hǎo)于市(shì)场预期。

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　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者(zhě)而言，英伟(wěi)达和微软在(zài)内的众多美股科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科(kē)技革(gé)命最新的突(tū)破口(kǒu)。能够率先建立(lì)起良好商(shāng)业模式(shì)的(de)公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公(gōng)司(sī)将会成为(wèi)未来最有潜力的(de)大赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特(tè)质(zhì)，他(tā)们的中长期基本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美(měi)好，但实际(jì)投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行(xíng)业成(chéng)交热度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一(yī)季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前(qián)全(quán)球(qiú)半(bàn)导体产业整体仍(réng)处于(yú)主动去(qù)库(kù)存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来(lái)拐点。在缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的(de)驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源(yuán)于(yú)AI产(chǎn)业的大(dà)发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片业务快(kuài)速增长，美(měi)股英伟达(dá)的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的(de)一(yī)段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚未(wèi)反转，但在资(zī)金情绪、政策(cè)扶(fú)持和(hé)半(bàn)导体(tǐ)设(shè)备业绩(jì)高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位(wèi)置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投资(zī)需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热(rè)必死、均值回(huí)归的规律永不变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋时买入，而(ér)是需要(yào)在相对低位或调整一定(dìng)程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具(jù)体投(tóu)资的(de)时候要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)的投资(zī)标(biāo)的，确保产业景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的也要以合适的价格(gé)买入，否则很可(kě)能(néng)会(huì)赚了景气(qì大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企)亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个(gè)赛道(dào)。

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