本周铁矿石期货价格大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力(lì)合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个(gè)交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数(shù)呈现(xiàn)振(zhèn)荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因(yīn)源于(yú)成(chéng)材表需继续(xù)走弱(ruò)，二季(jì)度以来(lái)成(chéng)材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵(jiào)。成材(cái)价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需(xū)求走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前(qián)铁(tiě)矿的5-9价(jià)差(chà)已(yǐ)扩大(dà)至(zhì)历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价格(gé)。而远月(yuè)合约开(kāi)始(shǐ)计(jì)价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去(qù)年(nián)同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原料需(xū)求构成压(yā)力(lì)。”国投安信(xìn)期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连(lián)续下(xià)跌(diē)。

　　基(jī)本(běn)面方面，外矿短期到港(gǎng)压翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音力(lì)不大，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库存(cún)本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存(cún)明(míng)显低于历史平均水平(píng)，低库存有望(wàng)成为(wèi)常(cháng)态，对(duì)补库(kù)不应有过高期待。海(hǎi)外(wài)主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压(yā)力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应(yīng)将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有(yǒu)限，开(kāi)始面(miàn)临减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有中(zhōng)长期的下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天(tiān)气(qì)导致4月底5月初港口到(dào)货将有缩量(liàng)。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来(lái)看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩(kuò)翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存(cún)补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色(sè)板块的后(hòu)市，何(hé)建辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端需(xū)求尚未有(yǒu)太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依然承(chéng)压(yā)。持续(xù)调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需(xū)边(biān)际上仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格(gé)波动(dòng)幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意(yì)味(wèi)着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音系下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位置不宜(yí)过分悲(bēi)观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力度。

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