自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创板投资(zī)上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速(sù)布局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出市场对上述(shù)板块投资价值(zhí)的认(rèn)可。经(jīng)过(guò)前期调整，这(zhè)两大(dà)板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数逆势投资(zī)的特征，最近一(yī)个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高(gāo)达169亿(yì)元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数净流入榜首，除(chú)此之外，易(yì)方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净(jìng)流入也(yě)均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流(liú)入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金(jīn)看来，电子(zi)、计(jì)算机等(děng)科(kē)创板(bǎn)的(de)核心权(quán)重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行周期(qī)拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际(jì)改善的预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化来(lái)看，电子、计算(suàn)机和通信板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的(de)盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从(cóng)未来(lái)的一致预期(qī)净利润增(zēng)速来看，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来看(kàn)，科创50仍(réng)处(chù)于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英(yīng)也看(kàn)好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及(jí)对(duì)未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很(hěn)多公司的估(gū)值(zhí)与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行(xíng)业和公司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出(chū)口(kǒu)管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正案(àn)在(zài)经过2个(gè)月(yuè)的公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时(shí)间半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走(zǒu)势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节，具备较(jiào)强的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下(xià)游(yóu)新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业进入(rù)供过于(yú)求周期，各厂商则会通(tōng)过(guò)降(jiàng)价(jià)进行(xíng)库存去化。供给(gěi)与需求的错(cuò)配使得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据(jù)，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大(dà)模(mó)型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以(yǐ)及存储(chǔ)的(de)爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导(dǎo)到(dào)上游，促进上(shàng)游芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量。叠(dié)加(jiā)近两个季(jì)度量价(jià)持续下探的周期(qī)性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需(xū)要警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通(tōng)胀(zhàng)带来(lái)的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机会需要看到(dào)真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一些(xiē)真正的创新落地(dì)。预(yù)计半导体和(hé)消费电子大(dà)概率在二季(jì)度及二季度以后触底，当行(xíng)业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下(xià)半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链正(zhèng)处(chù)于供给侧收缩匹配(pèi)需求(qiú)端(duān)，进一步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行(xíng)压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎来库(kù)存加速出清，营收(shōu)和(hé)利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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