衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部(bù)经(jīng)济分析局(jú)公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的(de)是(shì)，疫(yì)情爆发之前(qián)的10年里，美(měi)国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出以及(jí)非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进口(kǒu)、15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗私人(rén)库存投资(zī)和(hé)住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资。经济分析局(jú)表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四季度(dù)放缓的(de)主要原因是私人库存投(tóu)资回(huí)落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美(měi)国经济最大(dà)的组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于(yú)前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续(xù)第四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的(de)拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情(qíng)以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大幅(fú)放(fàng)缓的同时，通胀(zhàng)再(zài)次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国(guó)个人消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心(xīn)PCE连(lián)续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的(de)美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北部发生事故，导(dǎo)致(zhì)伊(yī)朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡(wáng)，数(shù)人受伤(shāng)，不明(míng)船只的(de)行为违反了(le)国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视(shì)和(hé)救(jiù)援(yuán)中心发(fā)送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即开始拦截(jié)并识别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定(dìng)位发(fā)送系统被关闭(bì)并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣押了(le)该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在一份(fèn)声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体(tǐ)曝光(guāng)的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视台新(xīn)近发布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈(tán)话，是我们在这个(gè)充满挑战的(de)时(shí)刻支(zhī)持乌克(kè)兰(lán)人民的背景下进行。没(méi)有谈(tán)到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话(huà)事件(jiàn)已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对他们(men)工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似(shì)四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基(jī)于美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高官的言(yán)论通常受到投资者和商界(jiè)人士的密(mì)切关注，有时会引发(fā)股市波动。而且，美联储官(guān)员同他人的(de)私下(xià)会(huì)面时常引发(fā)争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可能让(ràng)在(zài)场的(de)人掌握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些(xiē)年(nián)不止一(yī)次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通(tōng)话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科(kē)和(hé)德国前(qián)总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些时候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲央行行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变 关(guān)注宏(hóng)观层面(miàn)不确定性

　　近日(rì)来，在(zài)宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日报记者采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研(yán)究中心(xīn)负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期(qī)油轮运费(fèi)回落，运输(shū)成(chéng)本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将(jiāng)迎来五一假期(qī)，而目(mù)前国(guó)际市场宏观风险(xiǎn)具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际(jì)，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机(jī)风波(bō)再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较(jiào)大压力，从(cóng)而推动本周油价油价下(xià)跌(diē)。而原油作(zuò)为金(jīn)融(róng)属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾(céng)因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继(jì)续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的(de)情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着(zhe)美(měi)联储加息会议的临近，美国(guó)第一共(gòng)和银(yín)行的(de)财报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美经济数(shù)据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年(nián)7月以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和(hé)海外经济衰退的担(dān)忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行业危机风(fēng)险在未来(lái)一(yī)段时间内仍将(jiāng)不时(shí)困扰(rǎo)市场(chǎng)。另(lìng)外(wài)，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度关注美联(lián)储(chǔ)利率政策(cè)的(de)变化，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性(xìng)成为(wèi)影(yǐng)响整个金融市场的主要因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储即将(jiāng)公(gōng)布(bù)加息决议，市场对美(měi)联(lián)储加(jiā)息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期(qī)美联储(chǔ)官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后续何时停止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策(cè)会议(yì)，基于当前(qián)欧(ōu)元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对(duì)于(yú)海外经济(jì)衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶(è)化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和美(měi)国夏(xià)季出行旺季预计对于需求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和(hé)基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会(huì)改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的油价(jià)带来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻(zuān)井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后(hòu)期原油市(shì)场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区(qū)间(jiān)将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备政策难(nán)以改(gǎi)动的情(qíng)况下(xià)，底(dǐ)部支撑(chēng)力度(dù)变弱(ruò)。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计(jì)将更宽(kuān)，受宏观及基本面(miàn)风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当(dāng)然全(quán)球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱(ruò)也会在一定(dìng)程度上(shàng)抵消供应(yīng)紧张给市(shì)场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面(miàn)下(xià)，短期内担忧情绪(xù)主导油价回(huí)落，中长期来(lái)看油价或继续大区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性(xìng)较(jiào)强的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃料油的(de)下挫主要还(hái)是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本(běn)月(yuè)从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至(zhì)历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中(zhōng)东出(chū)口的下(xià)滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公(gōng)用(yòng)事(shì)业发(fā)电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料油(yóu)市(shì)场形成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间(jiān)会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的(de)收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较(jiào)为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料(liào)油在基本面(miàn)的支(zhī)撑下(xià)，预(yù)计后市走(zǒu)势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体(tǐ)回(huí)升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内原油系品种(zhǒng)波动(dòng)将主要受到(dào)原油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过(guò)基本面差(chà)异还是会让各(gè)品种表现有强弱之分，具(jù)体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的(de)高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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