五(wǔ)一长假期间，全球市(shì)场(chǎng)并不平静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美(měi)国加州金(jīn)融保护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示，监管机(jī)构(gòu)已接(jiē)管了第一共(gòng)和银行，这是本轮(lún)美(měi)国银行业危机中第四(sì)家倒(dào)下(xià)的(de)银(yín)行，同时也是(shì)美国历史上第(dì)二大(dà)的破产银(yín)行(xíng)。此前(qián)我们多次强调，美国银行业危机(jī)远未结束，只是暂时止血而(ér)已(yǐ)。现在来看(kàn)，第一共和(hé)银行又倒下了。随着经(jīng)济的衰退(tuì)，银行的资产(chǎn)将持续减值，高息又(yòu)会令(lìng)其成本抬升，银行的(de)经营将持续(xù)恶化，新一轮银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点(diǎn)，美国政府债务(wù)规模将于19日触及31.4万亿美(měi)元的法定限(xiàn)额，财长耶伦(lún)呼(hū)吁(xū)国会尽(jǐn)快采取(qǔ)行(xíng)动，再(zài)次(cì)提高债务上(shàng)限，避免政府(fǔ)部(bù)门停摆及可(kě)能出(chū)现的债务违约(yuē)。当地时间(jiān)4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通过债务(wù)上限法案。这项(xiàng)法案(àn)提(tí)议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取大(dà)幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美元(yuán)；联(lián)邦政府(fǔ)预算年均增长需(xū)控(kòng)制(zhì)在1％。不过(guò)拜登将否决众(zhòng)议院(yuàn)议长、共(gòng)和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在(zài)没有(yǒu)任(rèn)何要(yào)求和条件的情况下打消违约(yuē)的可能性，并解决债务上限问(wèn)题(tí)。两党在(zài)提高债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)上分歧很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间5月1日(rì)致函众议院议(yì)长麦卡锡和其他(tā)高(gāo)级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能(néng)“最早在6月1日”发生债(zhài)务违约，这(zhè)将是美国历史上(shàng)的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这(zhè)回付不起“账(zhàng)单(dān)”的(de)风险恐(kǒng)怕是2011年以(yǐ)来最(zuì)高(gāo)的一次。美国(guó)政(zhèng)府债务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿(yì)美(měi)元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元(yuán)，这意(yì)味着负债率约达130％。美(měi)国一直(zhí)在玩儿这种借新(xīn)还旧硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗的把戏，债务雪球越滚越大。如(rú)果美元霸权仍(réng)在(zài)，美国可以(yǐ)一直这样玩儿(ér)下去。但当前美元出现信用危机，全球掀起去(qù)美元化浪潮(cháo)，游(yóu)戏很可能即将结束了。想借(jiè)新来还旧，但新债没人买了(le)，也就(jiù)玩(wán)儿不转(zhuǎn)了，最终债(zhài)务违约(yuē)就(jiù)只是时间问(wèn)题(tí)了。

　　全(quán)球经(jīng)济衰(shuāi)退正在路上，有全(quán)球经(jīng)济(jì)“金丝雀”之称的(de)韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年(nián)全球金融(róng)危机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主要由(yóu)于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出(chū)口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存(cún)储(chǔ)器芯片(piàn)价(jià)格下(xià)跌，且需求(qiú)疲(pí)乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩(hán)国(guó)对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌(zhǎng)握的实(shí)时(shí)全球经济数据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经(jīng)出(chū)现。

　　金融危机的本(běn)质是债务(wù)危机(jī)，因为信贷会产生(shēng)周期。有借就要有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺激经(jīng)济增长，而还钱(qián)的时候要缩(suō)减支出又使得经济下滑。在高息背景下(xià)，偿债成本(běn)上升，资产价格下跌，违约率就(jiù)将激(jī)增，债务(wù)危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量(liàng)为64万(wàn)亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到(dào)300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿美元，大约(yuē)是(shì)全球(qiú)GDP的(de)3倍。也就是(shì)说(shuō)，当前全(quán)球债(zhài)务规模(mó)是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一旦爆(bào)发，将超越08年(nián)。

　　从美(měi)股走势(shì)来看，标普指数期货虽(suī)然在5月1日再(zài)创新高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线(xiàn)来看，标普(pǔ)指数是(shì)大(dà)级(jí)别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月(yuè)线级别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反(fǎn)抽(chōu)，5月2日再(zài)度(dù)中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能(néng)性(xìng)已经非常(cháng)大。欧股(gǔ)目(mù)前(qián)仍处于高位(wèi)，这一次见顶很可能是历史性的大(dà)顶，未来下(xià)跌空间巨(jù)大(dà)。此(cǐ)前我们已经强烈建(jiàn)议有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后(hòu)出现大幅(fú)反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下(xià)。截(jié)至发文，WTI原油主力合(hé)约已经触(chù)及70美(měi)元，预计(jì)3月低点(diǎn)必将(jiāng)不保，年内(nèi)恐将(jiāng)跌(diē)破60美元，而最(zuì)终(zhōng)则很(hěn)可能跌破40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指(zhǐ)数来(lái)看(kàn)，去年11月低点已经被跌(diē)破(pò)。该指数(shù)自去(qù)年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦(dàn)下(xià)跌(diē)则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年(nián)4月低点，或(huò)许年内到不了，但(dàn)也不会距离(lí)太远，最终极目(mù)标则是(shì)将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个机会(huì)已经很久(jiǔ)了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于(yú)美联储的无限(xiàn)量QE，危机(jī)被一再推后。但该来(lái)的总会来，大放水是一(yī)剂毒(dú)药(yào)，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴(bào)力(lì)去杠杆，将(jiāng)重(zhòng)建世界经济新(xīn)秩序(xù)。百年大变局不是说着玩(wán)儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然(rán)多(duō)年以来，金融危机一直(zhí)没有出(chū)现(xiàn)，每当你认为(wèi)它要出现的时候(hòu)，最终却发现它还是(shì)没有来，总是在希望与失望(wàng)中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都(dōu)相信超越08年的世纪金融(róng)危(wēi)机一定会爆发，我会(huì)像等(děng)初恋一样(yàng)去等待它的到(dào)来。

　　你忘了(le)，划过(guò)伤口的冷风(fēng)，在放(fàng)手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它依然走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默(mò)，手(shǒu)握着星火等在至暗(àn)时刻；你被(bèi)击破，当(dāng)熟悉呢喃(nán)又穿(chuān)透(tòu)耳(ěr)朵。一个一个(gè)走(zǒu)过，一(yī)个一个错过，一(yī)遍(biàn)一遍来过，一次一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我(wǒ)。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别(bié)爱(ài)啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不(bù)想(xiǎng)看花海盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如果都回(huí)不来，那么我该为了(le)谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对真理执着追求的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死(sǐ)为了(le)这些而(ér)存在……（公(gōng) 号“中(zhōng)产投资”）

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