用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即云服务转型(xíng)第(dì)二阶段进展明显不佳。

　　2023年一(yī)季度，用(yòng)友网络净亏损3.97亿元(yuán)，创公司(sī)2001年5月上(shàng)市以来单季最大(dà)亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)69％，是2020年以来连(lián)续第三年净(jìng)利下(xià)滑。与(yǔ)此对应(yīng)的是，2020年以(yǐ)来公司股价持续(xù)大跌。

　　这与用(yòng)友(yǒu)网络(luò)3.0-I转型阶(jiē)段营收、净利(lì)同步大增、股价大涨的同向共振(zhèn)，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用友网络(luò)股价(jià)为21.61元(yuán)，市(shì)值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来单季最(zuì)大亏(kuī)损

　　净利连(lián)续三年下滑

　　用友网络4月28日(rì)晚间发布2023年第一(yī)季(jì)度报告，一(yī)季度实现(xiàn)营业收(shōu)入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上(shàng)市(shì)公司股东的(de)净亏损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创该公司(sī)2001年(nián)5月上市以(yǐ)来单(dān)季(jì)最大亏损。

　　此前(qiá2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数n)，用友网络发布的年报(bào)显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归(guī)母净利(lì)润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降69％。这(zhè)是在2019年创下净(jìng)利11.8亿元的历史(shǐ)最(zuì)高点之后，用友网络连(lián)续第(dì)三年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创(chuàng)下(xià)历史新高之后，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)股(gǔ)价就总体(tǐ)上(shàng)呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫东(dōng)等投资者被套

　　在2022年股价(jià)大跌前，用友网络(luò)在股价(jià)相对高点进(jìn)行了定增融资。此次定(dìng)增吸引了(le)不少机构参与，包括高毅(yì)、葛卫东等知名机构和投资者。

　　2022年1月(yuè)，用友网络(luò)披露(lù)定(dìng)增(zēng)结果，增发数(shù)量(liàng)约1.7亿股，每(měi)股价(jià)格为31.95元，定增(zēng)募(mù)资约53亿元。当(dāng)时，在定增市场颇为(wèi)活(huó)跃的私募大(dà)佬葛卫东，也(yě)参与了定增(zēng)，投入资(zī)金(jīn)约(yuē)2亿(yì)元。

　　但(dàn)在定增(zēng)结束之后，用友网络(luò)发布的2021年(nián)业绩明显(xiǎn)不及(jí)市(shì)场预期，2021年(nián)净利润为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩更(gèng)是(shì)连(lián)续爆雷：一季报净(jìng)利润-3.932亿元，同比下(xià)降(jiàng)2931.14％；半(bàn)年(nián)报净利润-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三季(jì)报(bào)净利润-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在此背(bèi)景下(xià)，用(yòng)友网络的(de)股价从2022年2月37元的(de)高(gāo)点，最低(dī)跌(diē)至2022年(nián)9月的(de)16.28元(yuán)，跌幅近六成。而葛卫东的总持(chí)股(gǔ)数，也从(cóng)2022年一季(jì)度的7626万(wàn)股，到2022年(nián)三季度(dù)末(mò)退出前十大股东(dōng)，在此期间，其减持(chí)数(shù)量(liàng)至少有4100万股(gǔ)。其(qí)定增投资也惨遭(zāo)被(bèi)套。

　　2022年(nián)以来，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络股(gǔ)价大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且(qiě)长

　　在用友(yǒu)网络的发(fā)展历史上，其1.0阶段是通过财务(wù)软件服务(wù)企业的会计电(diàn)算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件服务(wù)企业的信(xìn)息化，现(xiàn)在的(de)3.0阶段是服务(wù)企业的数智化(huà)。

　　具(jù)体(tǐ)来说(shuō)，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战(zhàn)略(lüè)是转型云(yún)服务业(yè)务，引领(lǐng)中(zhōng)国企业级(jí)服务市(shì)场。在此基础上，公司2020年进(jìn)入新的(de)战略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标(biāo)是(shì)构建和(hé)运营全球领先的企业云服务(wù)平(píng)台。

　　2015年(nián)，用友(yǒu)网络(luò)正式发布了完(wán)全(quán)基(jī)于互(hù)联(lián)网(wǎng)架构的企业互联网(wǎng)开发(fā)平台。2017年(nián)以来，其云平台、财务云、人力云等(děng)云产品得到(dào)逐步发展，各(gè)领域云上(shàng)线运(yùn)营、逐步(bù)融合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友(yǒu)BIP经历了(le)第(dì)一个阶(jiē)段的”用(yòng)友云(yún)”面世、云平台及领(lǐng)域服务快速发展，第二个阶段的(de)统一底(dǐ)座和服务融合。2022年8月，经过6年的(de)规模研发(fā)和持续迭代，用(yòng)友的BIP 3正式发布，用友云(yún)进入新的(de)发展阶段。

　　从(cóng)公司业务(wù)占比来看，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络云服务转(zhuǎn)型(xíng)取得了较大成功(gōng)。

　　2022年，其云服务业务实(shí)现收入(rù)63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4％，占(zhàn)总营(yíng)收的比重为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已成为公司主要收入来源并继(jì)续扩大收入占比(bǐ)。

　　但从高端市场份额来看，用友却(què)还是(shì)没(méi)有多大突破。《2021年中国(guó)工业软件发展白皮书》显示，国产ERP软(ruǎn)件整体市占率超过70％，其中用友市占率达到40％。但在高端(duān)ERP市场，国(guó)产ERP软件(jiàn)占有率(lǜ)仅有(yǒu)25％，国外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出华为将在4月启用自(zì)己研(yán)发的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网络股价直接跌停(tíng)。尽管华为目前仅为自用，并不一(yī)定(dìng)会面向外部市场提供高端(duān)ERP软件，但股价的跌停，反应出市场对用友在高端ERP软(ruǎn)件市场竞争力(lì)信(xìn)心的严(yán)重不足，也(yě)反应了其在高端(duān)市场的进展(zhǎn)不佳。

　　具体到财务和股价上，在用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)3.0转型第一阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其(qí)营(yíng)收逐渐增长(zhǎng)的(de)同时，净(jìng)利润也在同时逐年增(zēng)长(zhǎng)，且(qiě)增幅远高(gāo)于(yú)营收增幅。对(duì)应到股价上，在此期间(jiān)，用友(yǒu)网络股价大涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年(nián)至今，其营收仅仅小幅增长，几乎可以说是(shì)踏步不(bù)前(qián)，净利润(rùn)却(què)大幅下跌，股价也因此大跌，公司市值严重缩(suō)水。

　　用(yòng)友网络(luò)董事长王文京(jīng)在2022年(nián)曾(céng)表示，3.0阶段，用友的市值还是(shì)有(yǒu)很大的(de)提升空间(jiān)。但从目前(qián)的情况来(lái)看(kàn)，用(yòng)友3.0的(de)第二阶2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数(jiē)段(duàn)，道阻(zǔ)且长(zhǎng)。

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