踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离(lí)婚也(yě)被市(shì)场质疑成为减持(chí)铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年(nián)一季报，实(shí)现营业收(shōu)入19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸(zhà)开了(le)锅，不少网友(yǒu)担心公司下(xià)周一股(gǔ)价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就是股(gǔ)价暴涨的一季度股(gǔ)东(dōng)户(hù)数(shù)增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同(tóng)时曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营(yíng)业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

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　　今(jīn)年一季度继(jì)续亏损

　　三六零(líng)这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末(mò)，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及(jí)服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为(wèi)18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联网增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入(rù)增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克(kè)私有(yǒu)化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三(sān)六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经(jīng)常性损(sǔn)益撑到(dào)60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直(zhí)接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三六零延(yán)续亏损(sǔn)，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公(gōng)司(sī)称主要(yào)系营业(yè)收入(rù)下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅减持(chí)

　　股价一(yī)度下跌(diē)9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六零进入2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练AI大模(mó)型上有天然优势(shì)，公(gōng)司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同渠道(dào)表达对大模型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号(hào)涨停，此(cǐ)后一发不可(kě)收拾，短短不(bù)到两(liǎng)个月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍(bèi)。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿(yì)市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六零年报和一季报(bào)出炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了(le)锅(guō)，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担(dān)心(xīn)下(xià)周一股价表现(xiàn)。

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　　中国(guó)基金(jīn)报记者注意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去(qù)年底(dǐ)，公(gōng)司有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？个(gè)季度保持基本不变，但到了今年(nián)一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相(xiāng)反，一(yī)季(jì)度以股(gǔ)权投资机构为代表(biǎo)的(de)十大股东却在(zài)逢(féng)高大幅(fú)减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有限公司-北京中发助(zhù)力(lì)壹号(hào)投资基金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述(shù)三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也(yě)首次把其投资企业、造车(chē)新势力(lì)之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净利润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三(sān)六(liù)零此前公(gōng)告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零(líng)曾(céng)公(gōng)告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看，三六零全(quán)资子(zi)公(gōng)司三六(liù)零私募基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资(zī)权转让给两家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额(é)为10亿(yì)元。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃(qì)上(shàng)述增(zēng)资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署有(yǒu)关协(xié)议(yì)，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投(tóu)资(zī)进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六(liù)零(líng)的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估(gū)值会否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六(liù)零持(chí)有股权(quán)的(de)账面值出(chū)现(xiàn)较(jiào)大投资损失。2022年公(gōng)司的投(tóu)资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽(qì)车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元(yuán)。