本周铁矿(kuàng)石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿石(shí)期货主力(lì)合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几(jǐ)个(gè)交(jiāo)易日(rì)，铁(tiě)矿石期(qī)货一(yī)直(zhí)处(chù)于下跌的态势(shì)，本(běn)周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶回(huí)落，下(x警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗ià)游需求走弱开始对炉料(liào)端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗扩大(dà)至(zhì)历史(shǐ)同期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月(yuè)合约价格。而(ér)远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端(duān)需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形(xíng)成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传(chuán)导至投(tóu)资(zī)端(duān)尚需(xū)时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基(jī)本(běn)和去年同期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需求构成压(yā)力。”国(guó)投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧(yōu)的不断(duàn)加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到(dào)港压(yā)力不(bù)大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁矿(kuàng)石(shí)发运创同(tóng)期纪(jì)录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近(jìn)期持(chí)续回(huí)升，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空(kōng)间(jiān)有限，开(kāi)始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋(qū)势将更为(wèi)清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁(tiě)矿石(shí)发(fā)运依然偏(piān)低(dī)，港口库存维持下降(jiàng)态势(shì)，不过(guò)由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的(de)进(jìn)口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库(kù)存(cún)消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体估值水平(píng)偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心(xīn)王(wáng)国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合(hé)来(lái)看，预计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对(duì)价(jià)格或形成支撑(chēng)。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的(de)后市，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终端(duān)需求尚(shàng)未(wèi)有太(tài)大起色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持(chí)续(xù)调整后压力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突(tū)出，价格(gé)波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍(réng)有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体(tǐ)以区间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏(zòu)上(shàng)或先抑(yì)后扬，后(hòu)期关键仍是(shì)需求复(fù)苏力度。

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