踩上(shàng)AI风(fēng)口(kǒu)的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的基本面(miàn)较(jiào)为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年(nián)报(bào)和(hé)一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财(cái)报(bào)，公司(sī)实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资(弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗zī)者炸开了锅，不少网友担心公司(sī)下(xià)周(zhōu)一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季(jì)度股东(dōng)户数增加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其重(zhòng)要投资(弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗zī)企业(yè)哪吒(zhā)汽(qì)车2022年(nián)的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业(yè)收(shōu)入(rù)，净利润(rùn)则巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同程(chéng)度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联(lián)网广告及服(fú)务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服(fú)务收(shōu)入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利润则为-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净利(lì)润的表现则更(gèng)差，除了(le)2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性(xìng)损益撑(chēng)到60亿(yì)元(yuán)外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年(nián)净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损(sǔn)，首季公(gōng)司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营(yíng)企(qǐ)业投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六零(líng)有(yǒu)搜(sōu)索引(yǐn)擎(qíng)，被市(shì)场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同渠道表达对大(dà)模型的(de)看好，传递(dì)公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后(hòu)一发不可收拾(shí)，短短不到两个(gè)月(yuè)涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到(dào)了218％，市(shì)值一(yī)度从(cóng)400多(duō)亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所(suǒ)回(huí)调(diào)，公司股价(jià)年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报出炉(lú)后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者(zhě)注意(yì)到，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的(de)投资者(zhě)人数(shù)大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连续(xù)六(liù)个季度保持基(jī)本不变，但到了(le)今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机(jī)构为代(dài)表的(de)十大股(gǔ)东却在逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北(běi)京中关村资本基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)有限公(gōng)司-北京(jīng)中发助(zhù)力(lì)壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川(chuān)）股(gǔ)权投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股权(quán)投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(ch弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗í)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计(jì)减(jiǎn)持超约8500万股，即便按(àn)一(yī)季度(dù)均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财(cái)报，也首次把其投资(zī)企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累(lèi)计亏(kuī)损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的(de)增资(zī)权。具(jù)体来看，三六零全(quán)资子公司三(sān)六零(líng)私募基金拟将其持有(yǒu)的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企(qǐ)业(yè)，对应的(de)增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资(zī)权(quán)后，三(sān)六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零(líng)又发布对外投资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发布(bù)《关于对外投资进展(zhǎn)》公告(gào)显示，为了(le)配合哪吒汽(qì)车股改，三六零(líng)的持股比例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务(wù)数据(jù)出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损(sǔn)，三六零持有股权(quán)的(de)账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车带来的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿元。

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