海通策略认为(wèi)，全A盈利(lì)拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增速持续(xù)下滑，利润向(xiàng)下游转移；中游制造盈利(lì)增速走(zǒu)弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算机和传(chuán)媒表(biǎo)现亮眼；下游消费盈利(lì)改善幅(fú)度放缓，券商和(hé)保险盈利大增。 数字(zì)经济归母净利单季同(tóng)比已经开始(shǐ)回升，AI和半(bàn)导体产业盈当年非典为什么神秘结束了利有待改善，其(qí)中受益于国产替代的半导体材(cái)料和半导体设备维(wéi)持较高增(zēng)速，其中设备盈利加速增长；低碳经济景气度高位回落，新(xīn)型电网盈利(lì)增速持续提(tí)升，主要受益于储能的快速发展。

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