今年以来(lái)，港股走势(shì)可谓一(yī)波(bō)三折，香港恒(héng)生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前(qián)基(jī)金一季(jì)报披露渐落(luò)帷幕，整(zhěng)体(tǐ)来看，陆港通基金整体港(gǎng)股仓(cāng)位(wèi)略有(yǒu)提升，大幅加(jiā)仓AI、油气(qì)、电(diàn)力等行业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多位港股(gǔ)基(jī)金(jīn)基金经(jīng)理表示，预计港股市场已经进入了(le)企业(yè)盈利的拐(guǎi)点且(qiě)即将迎来收入加速扩张(zhāng)，未来(lái)港股市场(chǎng)将在波动中上(shàng)行，板(bǎn)块方面，看好政策(cè)优化下的消费和地(dì)产、预期(qī)反转修复的互联网和医(yī)药、高景(jǐng)气(qì)的制(zhì)造业(yè)等。

　　一季(jì)度港股基金(jīn)仓位略有上升，大(dà)幅加仓AI、油气(qì)、电(diàn)力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只陆(lù)港通基金（不同份额分(fēn)开统计，下(xià)同）中含“港”字(zì)的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些都是“高(gāo)纯度”以港股为投资方向的(de)基金。截至一季度末，这(zhè)些基金的港股(gǔ)平均仓位(wèi)为62.39％，较去年(nián)底微升0.38个(gè)百(bǎi)分点，其中有83只基(jī)金港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒生科技(jì)指数为代表的港(gǎng)股数字经济呈现了上涨、调整、反(fǎn)弹的N型(xíng)走势，截(jié)至(zhì)4月23日，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季度加(jiā)大了(le)对(duì)港股的投资力(lì)度，提升港股配置在10-40个百分点不等(děng)。比(bǐ)如，崔(cuī)宸龙管理(lǐ)的前海开源(yuán)沪港深(shēn)新机遇A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的1.18％提(tí)升(shēng)至今年一季度末的39.13％；史博(bó)管理(lǐ)的南方港股创(chuàng)新视野一(yī)年持(chí)有(yǒu)A，港股仓位由去年(nián)底的71.08％提升至(zhì)今年一(yī)季(jì)度末(mò)的81.82％；赵(zhào)宪(xiàn)成管理(lǐ)的(de)博时港股通红利精选A，港股(gǔ)仓(cāng)位由(yóu)去年底的70.80％提升(shēng)至今年一季度(dù)末的88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银港股通价(jià)值(zhí)发现A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的78.83％提(tí)升至今年一季度末的92.92％；曲径(jìng)管(guǎn)理的中(zhōng)欧港股数字经济A，港股仓位(wèi)由去年底的83.22％提升(shēng)至今年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市(shì)值统计(jì)，截至(zhì)一季报，被(bèi)陆中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单港通基金重仓的前十(shí)大港股分别为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、美团-W、中国移(yí)动、中国海(hǎi)洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、药明生(shēng)物、香港(gǎng)交易所、青(qīng)岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开(kāi)采、数字媒体、生物(wù)制品(pǐn)、多元金融(róng)、服装家纺、视频(pín)饮料等领域。其中，腾讯控(kòng)股、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获不(bù)同程(chéng)度(dù)增持。

　　按(àn)照(zhào)增(zēng)持情况排(pái)序，加仓(cāng)幅度最大的前十(shí)只港股为中国海(hǎi)洋石(shí)油、新天绿(lǜ)色能(néng)源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中(zhōng)国(guó)石油化(huà)工(gōng)股份、中国南方航空股份、华电国际电力(lì)股份、越秀地产、中广(guǎng)核电力，分别(bié)涵盖(gài)油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空(kōng)机(jī)场、房地产开发等领域(yù)。值得(dé)注意的是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港通(tōng)基金(jīn)在一季(jì)度对其大(dà)幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场(chǎng)或将在波动中上行，重仓港股优质龙(lóng)头(tóu)

　　对于港股(gǔ)后(hòu)市，南方港股创新视野一年持有基金基(jī)金(jīn)经理史博在一季度中表示，展望未来(lái)，仍然看好港股市场投资机(jī)会：中(zhōng)国经(jīng)济方(fāng)面，宏观经济(jì)仍在企(qǐ)稳回升(shēng)，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活动(dòng)和市场需求继续增加，非(fēi)制造业恢复(fù)速度加快(kuài)；海外无风险利率(lǜ)方(fāng)面，3月初非农和通胀数据以及突发的银行(xíng)风险事件已经(jīng)让美联储(chǔ)过于强硬的紧(jǐn)缩预期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意(yì)味着(zhe)了加息进入(rù)尾部(bù)区域；风险偏(piān)好方面，欧美银行业风(fēng)险事(shì)件对(duì)市(shì)场冲(chōng)击(jī)可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场(chǎng)将在波动中上行，在板块(kuài)配置方面，我们将加大(dà)对政策优化下(xià)的消费和地产、预期反(fǎn)转修复的互联网和(hé)医药、高景气的制造业等板块(kuài)的配(pèi)置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲径表示，港股数字经济的代表(biǎo)行业为互联网和(hé)先进(jìn)制造，在经历了(le)过去2年的合规整治及业务梳理(lǐ)后，股价均(jūn)处(chù)在价值投(tóu)资区域，具(jù)有良好的投资(zī)性价(jià)比。同时，互联网相关公司，也更(gèng)具有数据、平(píng)台和(hé)算法的整合(hé)能力，通(tōng)过推出人工智能(néng)相关模型及应用，提升自(zì)身运营(yíng)效率，以(yǐ)及对外输出(chū)算(suàn)法(fǎ)和算(suàn)力。作为人工智能赋能各个行业的元(yuán)年，我们中长期看(kàn)好港股数字经济(jì)板块(kuài)的前景(jǐng)。

　　华宝(bǎo)港股通香(xiāng)港基金经(jīng)理(lǐ)周(zhōu)欣表(biǎo)示，港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)方(fāng)面，港股市场大部(bù)分(fēn)的企业盈利来源(yuán)于中国内地，中国(guó)内地(dì)经(jīng)济的(de)环(huán)比(bǐ)上行将(jiāng)会(huì)支撑港股公司盈利的(de)环比(bǐ)增长，从(cóng)而(ér)支撑(chēng)下港股公司(sī)下半年的市(shì)场表现(xiàn)。然而，虽(suī)然公司(sī)盈利环比仍有一定的增长(zhǎng)，但是由于基数效(xiào)应，下半年港股盈利同比增(zēng)速会较上(shàng)半年有所回落。对于估值相对较高的行业将有一(yī)定的(de)压力。

　　行业方面，受(shòu)行业(yè)反垄(lǒng)断的影响(xiǎng)，TMT行业龙(lóng)头公司的估(gū)值仍将(jiāng)受(shòu)到一定程度的压制，但是当行业龙头公司受(shòu)情(qíng)绪影(yǐng)响出(chū)现超跌时(shí)，将会有(yǒu)较好的(de)买(mǎi)入机会出现。生物(wù)中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单医药(yào)行业(yè)仍将(jiāng)处在行业快速增(zēng)长的红利中(zhōng)，但是随着(zhe)中报业(yè)绩的释放和四季度集采的预期(qī)，生物行(xíng)业(yè)前期涨幅较多的龙头公司(sī)可能会(huì)出现一定的(de)调(diào)整，但是(shì)通(tōng)过自下而上的方式生物医(yī)药行业(yè)仍将有机会选出(chū)有较(jiào)好(hǎo)成长性的公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪(hù)港深基金经理付倍佳表(biǎo)示(shì)，展望未来，我们预计(jì)港股市(shì)场已(yǐ)经进入了企业盈(yíng)利(lì)的拐点且(qiě)即将(jiāng)迎(yíng)来收入加速(sù)扩张，并且(qiě)A股市场也即将进(jìn)入(rù)企业盈利的拐点，这是推动两地市(shì)场向上的决定性因素。

　　在盈利(lì)周期“内强外(wài)弱”及(jí)加息周期临近(jìn)尾声流动性逐步宽松背景下，中国资产的吸引(yǐn)力(lì)有望进一步凸显(xiǎn)。在A股及港股估(gū)值(zhí)均在低(dī)位、风(fēng)险(xiǎn)溢价均在(zài)高位的背景下，有(yǒu)望开启盈利与估(gū)值(zhí)修(xiū)复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条(tiáo)投(tóu)资主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于(yú)中国经(jīng)济(jì)修复有望成为全球投资的主线，因此(cǐ)经营杠杆弹(dàn)性大、前(qián)期降(jiàng)本增效(xiào)优(yōu)的行业和板块更有望(wàng)受益于经济复苏(sū)，盈利预(yù)测(cè)有(yǒu)较(jiào)大上(shàng)修(xiū)空(kōng)间；同(tóng)时部分龙头公司有长期的前(qián)沿技术(shù)/产品(pǐn)储备以迎(yíng)接下一轮的(de)收入扩张机会，有望开启二次增长曲线，如互联网、部分可选消(xiāo)费、部分(fēn)医(yī)药(yào)等(děng)。

　　2.关注收益(yì)风险(xiǎn)比(bǐ)显著右(yòu)偏的机会：关注在未来(lái)经(jīng)济周期中上行风险显(xiǎn)著大于下行风险的行业(yè)。市场预期在低(dī)位、景气度有拐点或持续性超预(yù)期的行业。供(gōng)需(xū)格局(jú)佳(jiā)，价(jià)格弹性贡献盈(yíng)利超预(yù)期的行业(yè)，如(rú)电子、新能源、有色(sè)金(jīn)属等。

　　3.关注高(gāo)股息(xī)资产(chǎn)的(de)机会：关(guān)注基本(běn)面夯(hāng)实(shí)，整体ROE水(shuǐ)平稳中(zhōng)有升，以及分(fēn)红意愿(yuàn)提(tí)升的(de)高股息资产的投资机会，如通信、石油石化等。

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