乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么　财联(lián)社4月(yuè)30日讯（编(biān)辑 笠(lì)晨）碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)迎来一波(bō)久违的反(fǎn)弹，据上(shàng)海钢(gāng)联发布(bù)数据显示，4月28日电池(chí)级碳酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上(shàng)周五(wǔ)开始止跌企稳四个(gè)交易日后价格连续两日上涨。暖意也提前(qián)传导到A股，锂矿(kuàng)股(gǔ)本周三表现强势(shì)，融(róng)捷股份一度涨停(tíng)，雅化集(jí)团和永兴材料最(zuì)高涨超(chāo)9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂(lǐ)能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之一是上海车展有望带动购车需(xū)求预期(qī)的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上(shàng)海车展将让(ràng)消(xiāo)费者感(gǎn)受到汽车消费的火热，提升消费信心，也提振士(shì)气。国(guó)泰君安表示，此前车企大幅降价导致消费者对电动车的观望(wàng)心态有望逐渐改善(shàn)，市(shì)场开(kāi)始预(yù)期(qī)5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人(rén)士(shì)提到(dào)，目前磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)的价格已经逐(zhú)渐(jiàn)稳定，且在谈价策(cè)略上以企稳(wěn)为主(zhǔ)，不太(tài)可能进行(xíng)降价(jià)。但未来(lái)，止跌(diē)信(xìn)号能否(fǒu)持(chí)续稳定，受多方因素影响(xiǎng)。有产业人士(shì)分(fēn)析称，乐(lè)观(guān)来看，国内动力电池厂商清(qīng)库存工作或到5月完结，届时电池(chí)厂商库存(cún)水平有望(wàng)逐步恢复(fù)至健康水平，并(bìng)带(dài)动上游(yóu)材料采购，进而对(duì)碳酸锂(lǐ)价格起到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资(zī)讯(xùn)近日(rì)调查的情况看(kàn)，一些电池(chí)龙头企业5月(yuè)份的排产预计(jì)将(jiāng)环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前期基数较低，环比(bǐ)增幅更是高达(dá)50％以上(shàng)。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说(shuō)明会上表示，5月份开始会全面恢复生产，排(pái)产相(xiāng)比一季度会有明显的提升。由(yóu)此可见(jiàn)，碳酸锂市场需(xū)求回(huí)暖(nuǎn)已(yǐ)是大势(shì)所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此次碳酸锂价(jià)格属于(yú)阶(jiē)段性反弹还是底部反转，目前(qián)仍难以判(pàn)断。“一方面(miàn)需要观察下游库(kù)存状况，另(lìng)一方面还(hái)需要看(kàn)终端(duān)需求是否真正回(huí)暖(nuǎn)，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商内部人士此前对财联(lián)社记者表(biǎo)示。该(gāi)人士表示(shì)，电池厂商实际上从(cóng)去年四(sì)季(jì)度开(kāi)始(shǐ)便启动大规模去库存举措，这(zhè)一举措(cuò)在一季(jì)度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中(zhōng)旬以后(hòu)，相关电(diàn)池厂商提到，目前库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，此前(qián)暂停的(de)产线也(yě)已经逐(zhú)渐复产。特别(bié)是针(zhēn)对磷酸(suān)铁锂电池库存，有业内(nèi)人士直言(yán)，相关库存基本出清(qīng)，后续(xù)将根据公司规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。作为锂电产(chǎn)业的风(fēng)向标，宁德时代(dài)一季度报告(gào)显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁(níng)德时代的库存已经退(tuì)回到2022年第一季(jì)度的水平。材料价格和库存(cún)水平，两项关键(jiàn)的指标也构(gòu)成锂电产(chǎn)业走向的关键，随价格企稳以及库存水(shuǐ)平(píng)恢复健(jiàn)康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂(lǐ)盐(yán)价格走向 最乐观者(zhě)预(yù)判涨回25万(wàn)元(yuán)/吨(dūn) 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热(rè)议。就在26日召开(kāi)的中国汽车动(dòng)力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟2023年度(dù)大会上(shàng)，中国汽(qì)车工业协会常务副会长付(fù)炳锋指出，国内动力电池(chí)行业仍然存在一些问(wèn)题，包括电(diàn)池(chí)产(chǎn)业链分工，价(jià)值链分配问题。“原材料短期大幅下降也(yě)不(bù)是正常的(de)现象，”他(tā)直言。在他看来，原(yuán)材料适(shì)当涨价是正(zhèng)常现(xiàn)象，行业(yè)要(yào)以之前大幅涨价为教训，保证(zhèng)价值(zhí)链的合理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联(lián)社不完全梳(shū)理，这些业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)和分析师近期(qī)对锂盐价格未来走势进行预(yù)判(pàn)并阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹(dàn)为信(xìn)号，一系(xì)列的数(shù)据验证锂电产业拐(guǎi)点(diǎn)或已(yǐ)经(jīng)到(dào)来。分(fēn)析人士指出，此前锂电产业进入调整阵痛(tòng)期(qī)，主要(yào)在于下游(yóu)车市短期(qī)需(xū)求下滑，叠加中(zhōng)游扩产(chǎn)迅速从而在需求表现上提前透支碳酸锂(lǐ)的未来增长空(kōng)间。进而导(dǎo)致，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)持续下跌，中游(yóu)电池(chí)厂商(shāng)集体(tǐ)进入清库(kù)存阶段。从上游(yóu)材料价格变化(huà)来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先(xiān)实现(xiàn)反弹(dàn)。更值得(dé)注(zhù)意的是，在锂电产业(yè)链(liàn)，包(bāo)括(kuò)六氟(fú)磷酸(suān)锂、人造石(shí)墨、极片粉(fěn)等(děng)系列材料(liào)价格也出(chū)现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的另一关(guān)键指标，中(zhōng)游电池(chí)厂商的库(kù)存也已(yǐ)经逐(zhú)步(bù)恢(huī)复至健康(kāng)水平(píng)。据高工锂电了(le)解，目前中(zhōng)游电(diàn)池(chí)厂商(shāng)库存(cún)水位(wèi)回退，此前部分(fēn)电池(chí)厂商暂停(tíng)的(de)生(shēng)产线已经重启生产。在(zài)采(cǎi)购方(fāng)面，电池厂(chǎng)商和下(xià)游(yóu)车企已陆续重启订单，带(dài)动产业需求回暖。从终端新(xīn)能源汽车市场表(biǎo)现上看，年初(chū)的市场(chǎng)恐慌情(qíng)绪主要来自车市的需求(qiú)腰斩(zhǎn)。但从整体(tǐ)一季度新能(néng)源汽(qì)车销量数(shù)据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度(dù)超过往年。随着二三季度到来，车(chē)市逐渐转(zhuǎn)入(rù)销售旺季，也将(jiāng)进一步带动锂电产(chǎn)业中上游(yóu)的订(dìng)单(dān)需求。加上5月(yuè)份(fèn)临(lín)近，企业重(zhòng)新开(kāi)启(qǐ)月度采购谈(tán)判，行(xíng)业(yè)有(yǒu)望迎来需(xū)求(qiú)订单(dān)的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价(jià)格可能会有(yǒu)回涨的空间(jiān)，但幅度不可能太大(dà)，最多在10％左右。业内(nèi)人(rén)士表示，因(yīn)为经历(lì)本轮碳酸(suān)锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂商对于碳酸锂真实的供给(gěi)情况更加清(qīng)晰，市场预期回调下，电(diàn)池厂商在价格谈判上会更(gèng)加谨慎。同(tóng)时电池厂商一体(tǐ)化带(dài)来的碳酸锂供应稳(wěn)定，也将削弱(ruò)上游锂(lǐ)矿厂商的议价(jià)权。电池回收端，邦普、格林美、天奇(qí)股份、华(huá)友钴业等企业(yè)持续推进电池回收布(bù)局，来(lái)自(zì)终(zhōng)端(duān)材料回收的产能也在(zài)稳步(bù)爬坡。相关数据显示，2025年国(guó)内回(huí)收的(de)废旧(jiù)电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商都(dōu)已完(wán)善在锂矿端的(de)布局，包括宁德时代(dài)的宜春(chūn)锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提锂项目均进(jìn)展顺(shùn)利，将进一(yī)步释放碳酸锂供给(gěi)。经历过(guò)复(fù)杂的产业调整过程(chéng)之后，整个锂电(diàn)产业的运作模式(shì)正(zhèng)从“大开大(dà)合”的波(bō)浪式变得更为平滑。从原材料到(dào)电池，再到下游车(chē)企，产业链各个环节的价格以及供需(xū)变化(huà)也将变得更加平衡(héng)且具有可(kě)预测性。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为，当前(qián)上游库存(cún)水平依(yī)旧(jiù)处于(yú)高位，虽然需求端(duān)稍(shāo)有(yǒu)好转，但是(shì)并(bìng)不足(zú)以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并不是(shì)一个(gè)下游获利、上游承(chéng)压(yā)的(de)简单(dān)故事(shì)

　　过去一段时间，碳乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么酸(suān)锂(lǐ)和电池材料的价格下跌过快(kuài)，但这(zhè)并不(bù)为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元(yuán)不(bù)到，价(jià)格跌去近7成，最直接受到冲击的当(dāng)属锂矿企业。根(gēn)据藏格矿业一季度数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季(jì)度销量2006吨，销量环(huán)比下(xià)滑73.4％；产量(liàng)也(yě)从2022年第四季度的(de)2461吨(dūn)，削减至今年一季度的1783吨，环比下(xià)降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业(yè)不断(duàn)压低碳酸锂(lǐ)出货价(jià)格(gé)，部分(fēn)锂矿企业已经(jīng)出现(xiàn)主(zhǔ)动减产的情况。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月(yuè)24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万(wàn)元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下(xià)降86％，第二(èr)日股价跌(diē)停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)的(de)锂(lǐ)盐企业则命运分化，大公司(sī)如天齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂业有机会在(zài)价格下降周期中(zhōng)获得(dé)更多(duō)市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降(jiàng)中发(fā)生过的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最近两年追高(gāo)入局的新公(gōng)司，则(zé)面临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着(zhe)锂价的东(dōng)风，赣锋(fēng)锂(lǐ)业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮(lún)价格下降长期(qī)利好(hǎo)中国最大的两个(gè)锂盐供(gōng)应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净利润都(dōu)超过200亿元，比中国最(zuì)大的新(xīn)能(néng)源车企比亚迪还(hái)多，其中(zhōng)天齐锂业(yè)净利润增长超过(guò)10倍。足够厚的血，使(shǐ)他们更能承(chéng)受价格下跌和可能的未来亏(kuī)损。这两(liǎng)家公司也(yě)有行业里(lǐ)最(zuì)优的成本(běn)。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等(děng)公司入股的海(hǎi)外锂矿资源开(kāi)采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几(jǐ)乎是全球最低水平。

　　但这(zhè)并(bìng)不意味着，这两家公司能以(yǐ)低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交易中，即(jí)使(shǐ)拥(yōng)有海外矿产的分销权或开采(cǎi)权(quán)，交易价(jià)格也需要通过(guò)长协(xié)确(què)定，按市价定(dìng)期调整。但能获得上游(yóu)更低成本的资源，让这两家大企业更能容忍低价(jià)，并(bìng)能在(zài)上游因(yīn)降价减产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿(yì)新(xīn)能源车市(shì)场。不过锂价下降带来(lái)的连锁(suǒ)反应(yīng)，并不是一个(gè)下(xià)游获利(lì)，上游(yóu)承压的简(jiǎn)单故事。作为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代理(lǐ)论(lùn)上会受益(yì)，但锂价(jià)的超预期下(xià)跌(diē)，使宁德时代今(jīn)年(nián)2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车(chē)企(qǐ)的三年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代今年(nián)5月计划投产的宜春锂矿(kuàng)很有(yǒu)可能一开(kāi)采就亏损。

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