华尔街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做空(kōng)印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波(bō)的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊(yī)坎旗下控股公司(sī)伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅(fú)，市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价(jià)为147亿美元，排名(míng)世(shì)界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在(zài)报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的资金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使(shǐ)用从新投资者那(nà)里获得的资金向(xiàng)老投资(zī)者(zhě)支(zhī)付股息(xī)。“这种类似庞氏(shì)骗局的(de)经济结构只有在新资(zī)金愿(yuàn)意冒(mào)着成为最后一批'持有资金的风险的(de)情况下才是(shì)可持续的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研(yán)究还在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格比上次报(bào)告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于(yú)所有可比公(gōng)司。”

　　报(bào)告(gào)指出(chū)，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格均低于各自的资产净(jìng)值。资(zī)产净值是衡(héng)量基金(jīn)业(yè)绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金的(de)形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一(yī)家重要子公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在(zài)其研究中假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊(yī)坎(kǎn)来(lái)说是(shì)一个(gè)重大挑战。他也(yě)在报告刊(kān)登(dēng)的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利益为(wèi)代价获取利(lì)润(rùn)。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相(xiāng)信激(jī)进主义是最(zuì)好的投资范例。“我(wǒ)过(guò)去25年的激进主义(yì)投资已经(jīng)很好地证(zhèng)明(míng)了(le)这一点。我们定期将我们的维权原(yuán)则(zé)付(fù)诸(zhū)于我们(men)的多数控股公司以及我们投资部门持有的少数(shù)股(gǔ)权，目(mù)前在14个上市公司董事会中(zhōng)都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过(guò)对(duì)冲(chōng)头(tóu)寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今(jīn)天所处的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食(shí)品包装、房地产(chǎn)和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明(míng)还(hái)指(zhǐ)出，报告(gào)中(zhōng)的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机构也(yě)坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就(jiù)兴登堡研究做空(kōng)报告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研究的(de)做(zuò)空实(shí)例(lì)，最出(chū)名的莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市撤(chè)离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元，集团的债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人净资(zī)产(chǎn)也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研(yán)究究竟什么来头？公(gōng)开资(zī)料显示，兴登堡研究公司(sī)成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研(yán)究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造(zào)假、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报(bào)违规等。媒体统计显示(shì)，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调(di不拘于时句式类型，不拘于时句式还原ào)查。

　　兴登堡研(yán)究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格(gé)大(dà)学学习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色(sè)列的(de)救护车急救部门，是拥(yōng)有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司(sī)官(guān)网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西(xī)上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)不拘于时句式类型，不拘于时句式还原不拘于时句式类型，不拘于时句式还原兴登堡视为完全可以避免的(de)人为(wèi)灾难(nán)的缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页(yè)的做(zuò)空报告，让(ràng)市(shì)值一度(dù)达(dá)到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法(fǎ)部和证(zhèng)券(quàn)监管机构随后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市(shì)值一(yī)度超过50亿美元(yuán)，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特(tè)的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的(de)股价从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随后安(ān)德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推特股价随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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