本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至(zhì)21日下(xià)午收盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者(zhě)注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石(shí)期货一(yī)直处于下跌(diē)的态(tài)势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格(gé)钢(gāborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词ng)铁网(wǎng)监测(cè)数(shù)据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二(èr)季(jì)度以来(lái)成材(cái)消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下(xià)降使得(dé)钢厂利润被进一(yī)步(bù)压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合(hé)约价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计价终端需求(qiú)走弱和铁(tiě)矿石受自身供需(xū)趋(qū)于宽松的(de)悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售(shòu)明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时(shí)间，一(yī)季度房屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹钢表需基本和(hé)去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库(kù)意(yì)愿增强，对(duì)原料需(xū)求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信期(qī)货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿(kuàng)石(shí)分析师马亮(liàng)认为，近期(qī)市(shì)场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库存(cún)明显低born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词于历史(shǐ)平均(jūn)水(shuǐ)平，低库存有望(wàng)成为常态(tài)，对补(bǔ)库不(bù)应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷一季(jì)度产(chǎn)量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限(xiàn)，开(kāi)始(shǐ)面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下(xià)降态势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉(lú)铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研(yáborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词n)究(jiū)中心王国(guó)清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按(àn)需补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或(huò)形(xíng)成支撑。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块的后(hòu)市，何建辉认为，目(mù)前终端需(xū)求(qiú)尚(shàng)未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依(yī)然承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下(xià)行(xíng)节奏将会(huì)放缓，波(bō)动(dòng)有(yǒu)所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是(shì)经济(jì)复苏，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜过分悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体以区(qū)间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后(hòu)扬(yáng)，后期关键仍是需(xū)求复苏力(lì)度。

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