本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处(chù)于(yú)下跌的态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行(xíng)，直接(jiē)原因源(yuán)于成材(cái)表需(xū)继续走弱，二季(jì)度以(yǐ)来成材消(xiāo)费(fèi)持(chí)续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担忧进一步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉(lú)料端价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而(ér)远月(yuè)合(hé)约开(kāi)始(shǐ)计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲(bēi)观预期(qī)影(yǐng)响，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于(yú)需(xū)求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠(dié)加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系(xì)期货(huò)整体(tǐ)走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传(chuán)导至(zhì)投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季(jì)期(qī)间螺纹(wén)钢表需基本和(hé)去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需(xū)求构成压力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁(tiě)矿石(shí)分(fēn)析师马亮认(rèn)为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明(míng)显(xiǎn)。港口库存本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显低于历(lì)史平(píng)均水平(píng)，低库存有望(wàng)成为常态，对补(bǔ)库不(bù)应(yīng)有过高期(qī)待。海外主流(liú)铁矿石二季度将(jiāng)逐步意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音(bù)进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加(jiā)，到港压(yā)力将增加。“国(guó)产矿产量近(jìn)期(qī)持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐(zhú)步转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水继(jì)续(xù)提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石(shí)供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一趋势(shì)将更(gèng)为清晰(xī)，远月(yuè)合(hé)约的估(gū)值有中长(zhǎng)期的下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳(ào)洲飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下(xià)降态势，不(bù)过由(yóu)于终端(duān)需求疲(pí)弱(ruò)，政(zhèng)策(cè)调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱(ruò)；港(gǎng)口库存(cún)止(zhǐ)降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳(ào)巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港口到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按(àn)需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将(jiāng)至，下周补库(kù)需(xū)求或有增(zēng)加(jiā)。综合来看，预(yù)计(jì)下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩大(dà)，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端表现缩量，五一(yī)节(jié)前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前(qián)终(zhōng)端(duān)需(xū)求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系(xì)整(zhěng)体依然承压。持续调(diào)整后压力(lì)得到基本释放，下行(xíng)节奏将会(huì)放(fàng)缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期(qī)看意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为波折，供需(xū)边际上仍(réng)有改(gǎi)善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太突出，价格波(bō)动(dòng)幅度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的(de)黑色(sè)系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后(hòu)期关键仍是需求复(fù)苏(sū)力度(dù)。

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