5月迎来(lái)开门红，A股(gǔ)成交额连续20日(rì)保持在(zài)1万亿(yì)以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源等板块(kuài)看法分(fēn)歧较(jiào)大，截(jié)至(zhì)5月4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共(gòng)计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来(lái)看(kàn)，机(jī)械设备行(xíng)业(yè)板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度(dù)与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能(néng)/TMT产(chǎn)业出(chū)现(xiàn)分化，传媒板块关(guān)注度提升(shēng)最为明(míng)显，计算机(jī)板块关注度则快速(sù)下降，这也(yě)与4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板块率(lǜ)先突(tū)破，可能会(huì)成为AI概念(niàn)笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从各(gè)家券(quàn)商推荐的金(jīn)股标的(de)集中度来看，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时(shí)获得3家以(yǐ)上机构推荐，分(fēn)别(bié)是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注(zhù)的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东(dōng)吴(wú)证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前(qián)茅，精测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的(de)收益(yì)紧随其(qí)后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端(duān)行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股(gǔ)中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商(shāng)对五(wǔ)月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月的大盘的(de)看法(fǎ)比较保守(shǒu)，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行业是(shì)电(diàn)气设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军工，对地(dì)产股的(de)走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事(shì)件(jiàn)驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月到(dào)10月股票市场(chǎng)的相对(duì)弱势(shì)。这(zhè)有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发(fā)现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数(shù)在5月出现(xiàn)上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济(jì)的(de)微(wēi)刺激(包括重大项目(mù)的陆续(xù)推出(chū)和开工)不会停止(zhǐ);同(tóng)时(shí)，管理层(céng)对(duì)信用(yòng)风险及(jí)资产价格风险的容忍度正在(zài)降(jiàng)低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通(tōng)道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的经济(jì)周期格局(jú)下，只托不(bù)举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申万策略认(rèn)为(wèi)市(shì)场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二(èr)级市场(chǎng)估值体系国际化是趋势(shì)，优质成(chéng)长有望迎来(lái)深蹲起跳(tiào)的(de)机会，可以做一(yī)把反弹，国企(qǐ)改革红(hóng)利释放非常值(zhí)得期(qī)待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加资本(běn)，减负债会带来经济收缩(suō)压力(lì)，增资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法期望(wàng)经(jīng)济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预(yù)期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担(dān)忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相(xiāng)对来(lái)说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄(shí)品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估(gū)值不高，可以有相(xiāng)对收益(yì)。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等(děng)白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境，一(yī)些积极(jí)因素正出现，将(jiāng)给市场带来一珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策(cè)底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙头成长(zhǎng)股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市场情绪。从(cóng)管理层的政策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市特征没变。短(duǎn)期市场(chǎng)下(xià)跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极因(yīn)素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回调后的(de)反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略(lüè)分析称，首先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下(xià)行确立，并将继(jì)续;其次，前期小(xiǎo)批多(duō)次的微刺激(jī)下(xià)，市场对短期经(jīng)济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来(lái)自(zì)房地产等(děng)领域带来(lái)的经济(jì)下行动能，基本面预期(qī)很(hěn)有可能下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是政策主要(yào)目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面(miàn)放(fàng)松的情况下，房地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利(lì)影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难以改变基(jī)本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋(qū)势(shì)，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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