本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额(é)分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金和(hé)万家北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是(shì)制约北(běi)交所(suǒ)发展的首要因素(sù)，不过随(suí)着公募基(jī)金(jīn)加速布局(jú)，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金中（份(fèn)额(é)分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功获(huò)批，工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的(de)北(běi)证50指数产品也(yě)是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金于(yú)4月(yuè)27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他(tā)上市(shì)板块中(zhōng)业务相关(guān)度较高的同(tóng)类(lèi)股票，具有较大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市场流动(dòng)性的增(zēng)强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些产品开始(shǐ)加速(sù)“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去年11月发(fā)布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡(dàng等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待)下跌，但5月(yuè)以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动(dòng)性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然偏低(dī)，预计随(suí)着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市公司(sī)全年共实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所(suǒ)两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权(quán)益(yì)基金年内均(jūn)斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不(bù)过(guò)正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是(shì)市场本身较差的流(liú)动性问题，市场制度性(xìng)差(chà)异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司(sī)估值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中小企业精(jīng)选两年(nián)定开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当前的(de)位置，对(duì)于(yú)北(běi)交所的(de)后续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来(lái)源(yuán)于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司目(mù)前(qián)估(gū)值(zhí)已经(jīng)非常便宜，他们(men)测算前(qián)几大重仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍以内(等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待nèi)，切换到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于(yú)具备专(zhuān)精特(tè)新特性的中小成(chéng)长型企业而言是(shì)非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依(yī)然(rán)延(yán)续(xù)了较快的增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是(shì)符合预(yù)期的(de)，业(yè)绩的(de)持续增长进(jìn)一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政策利(lì)好，包括发(fā)布(bù)《北京证券交易所股票做市(shì)交易业(yè)务细则》和《北京证券交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)11月(yuè)份正式上线(xiàn)等(děng)政(zhèng)策的(de)密集发布，可(kě)以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构成中长期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目前新挂(guà)牌(pái)的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们(men)增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个市(shì)场(chǎng)的流动(dòng)性造(zào)成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特新企(qǐ)业的(de)难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待，上(shàng)市股票(piào)数量还(hái)不够多，市(shì)场关(guān)注(zhù)度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水平相较于(yú)沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经济(jì)触(chù)底(dǐ)回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的(de)不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的(de)公募(mù)基金持仓变(biàn)化来看，这一趋(qū)势已经初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特(tè)新(xīn)次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥(yōng)有多个(gè)被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度(dù)提升，北(běi)交所流动性(xìng)随(suí)之改善，这些大市(shì)值、高权重、低(dī)估值(zhí)的公司获得(dé)重(zhòng)估可能(néng)性较大。

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