坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有(yǒu)3只(zhǐ)成(chéng)立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展的(de)首(shǒu)要(yào)因(yīn)素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量(liàng)资金不断(duàn)涌(yǒng)入(rù)下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望持(chí)续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长线资(zī)金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基(jī)金四家公(gōng)募基(jī)金公司(sī)拿到批文。除(chú)博时(shí)基(jī)金外，万家(jiā)基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品也是(shì)以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规(guī)模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金于(yú)5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投资(zī)价值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其(qí)他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的(de)同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报、成立以来回报(bào)悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率(lǜ)中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该(gāi)指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来(lái)又开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基(jī)金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随(suí)着流动性逐(zhú)步(bù)改善，以及公(gōng)司业绩持续(xù)释(shì)放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北(běi)交所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交所上市公司(sī)全年共(gòng)实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩正持(chí)续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北(běi)交所两年定开(kāi)年内(nèi)收益(yì)为负外，其余(yú)9只北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收益。其(qí)中，华夏北(běi)交所创新中小企业(yè)精选两年(nián)定(dìng)开年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场本身较(jiào)差的流(liú)动性(xìng)问(wèn)题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可比公(gōng)司(sī)估值(zhí)表现差异(yì)较大。除(chú)了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数(shù)量外(wài)，后续北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场有必(bì)要完(wán)善转板制度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从而(ér)活跃(yuè)市(shì)场交易，通过(guò)沪(hù)深市场的(de)引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个(gè)角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选两年定(dìng)开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来(lái)源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测(cè)算(suàn)前几大重仓股的(de)平均估(gū)值在20倍以内，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个(gè)估(gū)值(zhí)水平对(duì)于具备专精特新特性的(de)中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业(yè)绩表现来(lái)看，他们发现(xiàn)很多北(běi)交所公司今(jīn)年以来依然延续了(le)较(jiào)快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是(shì)符(fú)合预期的(de)，业(yè)绩(jì)的持坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用续增长(zhǎng)进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来北(běi)交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用股票做市(shì)交易业务(wù)细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北(běi)交所股票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对(duì)这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的公司较多，其(qí)中不乏(fá)优质(zhì)的个股，供给上(shàng)来(lái)了，给他们(men)增加了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是(shì)市场(chǎng)长期(qī)发展的基石，这使得(dé)他(tā)们选择优(yōu)质中小专精特新(xīn)企业的难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关注度还不高(gāo)，整体估值水平相(xiāng)较于(yú)沪深交易所明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底回升(shēng)，和北(běi)交所快速发展，投资机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源(yuán)证券研(yán)报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的(de)不断(duàn)推进(jìn)和投资(zī)者关(guān)注(zhù)度提(tí)升逐渐得到(dào)估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值(zhí)公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未(wèi)来随着北交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提(tí)升，北交(jiāo)所(suǒ)流动(dòng)性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的(de)公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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