衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商务部经济(jì)分析局公布(bù)数(shù)据显示，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以及非住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进口、私(sī)人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季度放(fàng)缓的主要原因是私人(rén)库存(cún)投资回(huí)落以及非住宅固定(dìng)投(tóu东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿)资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消费支(zhī)出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)G东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿DP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的(de)是，这是核(hé)心PCE连续(xù)第五次(cì)“击(jī)败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明(míng)称，扣押(yā)了(le)一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋北部(bù)发(fā)生(shēng)事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行(xíng)为违(wéi)反(fǎn)了(le)国际法。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发(fā)送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始拦截并(bìng)识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中，不(bù)明船只的自动全(quán)球定位发送系(xì)统(tǒng)被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的(de)许(xǔ)可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的(de)不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要(yào)求(qiú)立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视频(pín)显示(shì)，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美(měi)东时(shí)间4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人(rén)还说，通话(huà)事件已报交有关(guān)执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论(lùn)看似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接(jiē)触(chù)到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联(lián)储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高(gāo)官(guān)的(de)言论通常受(shòu)到投资(zī)者和(hé)商(shāng)界人士(shì)的密切关注，有时会引发(fā)股市波动。而且，美(měi)联储官员同他(tā)人(rén)的私(sī)下会(huì)面时常引发争(zhēng)议，因为(wèi)外界认为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可(kě)能让在场的(de)人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和(hé)他们通话，而且通常将将通话(huà)视(shì)频公之于众，就(jiù)是(shì)为了恶搞(gǎo)西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年(nián)早些时候，他们还(hái)曾(céng)假冒(mào)泽连斯基，和(hé)欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加(jiā)德(dé)通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出(chū)现大跌(diē)，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不(bù)到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)在接(jiē)受(shòu)期货日报(bào)记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负(fù)责(zé)人杨安表示(shì)，一(yī)方面是由于近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当前国(guó)内即(jí)将迎(yíng)来五一(yī)假期(qī)，而(ér)目前国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)来看，杨(yáng)安告(gào)诉(sù)记(jì)者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需(xū)求，风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)面临(lín)较大压力(lì)，从而(ér)推动本周油价油价下跌(diē)。而原油作(zuò)为(wèi)金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就(jiù)曾因(yīn)银行业(yè)危机出现暴(bào)跌(diē)，此次美(měi)国(guó)银行业风险再(zài)次(cì)升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度承压(yā)。随(suí)着美(měi)联(lián)储(chǔ)加息会议的临近，美国第一(yī)共和银行的财报和(hé)股价表现或显示银(yín)行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至(zhì)去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联(lián)储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近(jìn)期主导原(yuán)油市场(chǎng)走势的(de)宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看(kàn)，美国银行业危机风险在未来一段时间(jiān)内(nèi)仍将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)成为影响整个金融市场的主要因素，这是(shì)投(tóu)资者需(xū)要注意的(de)风险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即(jí)将公布加息决议(yì)，市场对美(měi)联储(chǔ)加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并(bìng)且(qiě)由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英(yīng)国央(yāng)行也将维持加息(xī)政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势(shì)并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将到来(lái)的五一(yī)长假和美国夏季出行(xíng)旺季预(yù)计对于需求会有一(yī)定支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期(qī)货能化(huà)分析师(shī)董超也表示，后市(shì)原油供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价(jià)尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量(liàng)将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很快到来；此外在(zài)5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期(qī)原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产(chǎn)逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间将更为模糊，在美(měi)国(guó)储备政(zhèng)策(cè)难以(yǐ)改动(dòng)的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油(yóu)价(jià)整体即将维持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅(fú)度(dù)预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波(bō)动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周(zhōu)三公(gōng)布的EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超预期(qī)降库，且美(měi)国(guó)汽油(yóu)需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是(shì)原油市(shì)场主基调，当东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿然全球经(jīng)济面(miàn)临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏(hóng)观利空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看油价或继(jì)续大区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还(hái)是受到油价影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的(de)临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗(luó)斯(sī)高(gāo)硫(liú)燃料油流入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了(le)一部(bù)分中东出(chū)口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南(nán)亚(yà)公(gōng)用事业发电需求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃加注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威(wēi)特(tè)炼厂计划(huà)外(wài)检修导致部(bù)分船货延期，目(mù)前(qián)5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢(huī)复(fù)的时(shí)间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场供应的收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同(tóng)时(shí)低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，高、低燃(rán)料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或(huò)较原油更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回(huí)升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油(yóu)价格(gé)的影响，不过(guò)基本(běn)面(miàn)差异还是会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体(tǐ)来(lái)看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料(liào)油整体表现(xiàn)将强于低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)。

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